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COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Couche-Tard réalise un autre excellent trimestre

et poursuit

son expansion aux États-Unis

________________________________________________________________________________

Faits saillants du troisième trimestre terminé le 29 janvier 2006



Le chiffre d’affaires est en hausse de 22,7 % ou de 544,0 millions $ US

pour s’élever à

2,94 milliards $ US.



Le bénéfice net s’accroît de 50,1 % pour atteindre 54,5 millions $ US ou 0,26 $ US

par

action sur une base diluée.



En excluant l’effet de l’augmentation de la marge sur le carburant aux États-Unis, déduction
faite de l’augmentation des frais liés aux cartes de crédit générée par la hausse du prix de
détail du carburant,

la croissance du bénéfice net est de 43,0 %



Adoption d’une politique de dividende trimestriel

de 2,5 ¢ CA par action.

Acquisitions



Acquisition de

49 sites

aux États-Unis

, situés au Nouveau-Mexique, au Tennessee et en

Ohio.



Signature d’une entente, au quatrième trimestre, avec Shell Oil Products US afin d’acquérir

40 sites

et d’assumer

13 contrats d’approvisionnement

additionnels

dans la région

d’Indianapolis, États-Unis.

________________________________________________________________________

ATD.MV.A, ATD.SV.B / TSX

Laval, le 7 mars 2006

—

Alimentation Couche-Tard inc. (Couche-Tard) a poursuivi sur sa

lancée en réalisant une forte croissance au cours du troisième trimestre terminé le 29 janvier 2006
et  dispose  d’excellentes  liquidités  pour  poursuivre  son  expansion.  Son  réseau  de  magasins  a
continué de s’étendre et de gagner en robustesse, dépassant au terme des neuf premiers mois de
l’exercice l’objectif de nouveaux magasins fixés pour l’ensemble de l’année. Au total, au cours des
neuf  premiers  mois  de  l’exercice  2006,  Couche-Tard  a  acquis  et  ouvert  106  magasins  et  43
restaurants  à  service  rapide,  et  déployé  ses  concepts  IMPACT  dans  246  magasins,  incluant  29
nouveaux magasins.

« Les résultats sont d’autant plus intéressants qu’en excluant l’effet de l’augmentation de la marge
sur le carburant aux États-Unis, déduction faite de l’augmentation des frais liés aux cartes de crédit
générée par la hausse du prix de détail du carburant, le bénéfice net a augmenté de 43,0 % sur
l’an passé, ce qui témoigne de l’efficacité de nos stratégies. L’amélioration de nos marges brutes
sur les marchandises et services confirme l’efficacité de nos politiques de prix et de mix-produits
dans nos marchés canadiens et de façon plus prononcée encore aux États-Unis, où le déploiement
de nos concepts IMPACT contribue à l’amélioration de la rentabilité des magasins. Dans un

contexte de marché pétrolier qui est demeuré volatile au troisième trimestre, nous avons continué
de  bénéficier  de  nos  stratégies  de  prix  dans  certains  marchés.  Les  fortes  croissances  que  nous
démontrons période après période, notre niveau de liquidités disponibles, la solidité de notre bilan
et  la  robustesse  de  notre  réseau  nous  permettent  d’accroître  encore  le  rendement  de
l’investissement  de  nos  actionnaires  en  leur  versant  un  dividende  trimestriel,  et  ce,  sans
compromettre  notre  stratégie  de  croissance  »,  a  indiqué  Alain  Bouchard,  président  du  conseil
d’administration, président et chef de la direction.

Changement de monnaie de présentation

Depuis le premier trimestre de l’exercice 2006, Couche-Tard présente ses résultats financiers et sa
situation financière en dollars américains (dollars US), et par conséquent, ses éléments d’actif et
de passif canadiens sont convertis en dollars US au taux de change en vigueur à la date du bilan.
Les revenus et les dépenses sont convertis au taux moyen en vigueur au cours de la période. Les
gains et les pertes de change sont présentés au poste de redressements cumulés de conversion
de devises des capitaux propres. Les monnaies fonctionnelles de la compagnie, ainsi que les
monnaies fonctionnelles de chacune de ses filiales demeurent inchangées. Tous les montants
comparatifs des périodes précédentes ont été redressés et sont présentés en dollars US.

Les états

des résultats consolidés des quatre trimestres des exercices 2004 et 2005 sont disponibles sur le
site internet www.couche-tard.com.

Données sur le taux de change

La présentation des données de la compagnie en dollars US procure aux actionnaires une
information plus pertinente, compte tenu de la prédominance des opérations de la compagnie aux
États-Unis et de sa dette libellée en dollars US.

Le tableau suivant présente les renseignements sur les taux de change en fonction des taux de
clôture de la Banque du Canada, indiqués en dollars US par tranche de 1,00 $ CA :

Périodes de 16 semaines

terminées les

Périodes de 40 semaines

terminées les

29 janvier

2006

30 janvier

2005

29 janvier

2006

30 janvier

2005

Moyenne pour la période

(1)

0,8551

0,8194

0,8337

0,7693

Fin de la période

0,8699

0,8059

0,8699

0,8059

(1) Calculée en prenant la moyenne des taux de change à la clôture de chaque jour de la période indiquée.

Volatilité du prix du carburant

Le  prix  de  détail  moyen  du  carburant  dans  les  marchés  des  États-Unis  s’est  élevé  à  2,33  $  par
gallon pour la période de 16 semaines terminée le 29 janvier 2006, comparativement à 1,91 $ par
gallon pour la période de 16 semaines terminée le 30 janvier 2005. La variation de la marge brute
sur  les  ventes  de  carburant  résulte  principalement  de  la  volatilité  du  coût  du  produit  et  de  la
concurrence.  Malgré  le  fait  que  les  marges  brutes  sur  les  ventes  de  carburant  puissent  être
volatiles  de  trimestre  en  trimestre,  elles  se  nivellent  généralement  sur  une  base  annuelle.  Pour
chacun  des  quatre  derniers  trimestres,  en  commençant  par  le  quatrième  trimestre  de  l’exercice
2005, les marges brutes sur les ventes de carburant des magasins corporatifs aux États-Unis se
sont établies à 11,26 ¢, 14,86 ¢, 17,05 ¢ et 17,63 ¢ par gallon respectivement, avec une moyenne
pondérée  de  15,43  ¢  par  gallon  pour  la  période  de  12  mois  terminée  le  29  janvier  2006,
comparativement  à  14,44  ¢  par  gallon  pour  la  période  de  12  mois  terminée  le  30  janvier  2005.
Déduction  faite  des  frais  liés  aux  cartes  de  crédit,  ces  mêmes  marges  brutes  se  sont  établies  à
7,90 ¢, 11,23 ¢, 12,78 ¢ et 13,67 ¢ par gallon, avec une moyenne pondérée de 11,61 ¢ par gallon
pour la période de 12 mois terminée le 29 janvier 2006, comparativement à 11,16 ¢ par gallon pour

Résultats d'exploitation

Le tableau suivant présente certaines informations concernant les opérations de Couche-Tard pour les
périodes de 16 semaines terminées le 29 janvier 2006 et le 30 janvier 2005 et pour les périodes de
40 semaines terminées le 29 janvier 2006 et le 30 janvier 2005 :

(En millions de dollars américains, sauf indication contraire)

Périodes de 16 semaines

terminées les

Périodes de 40 semaines

terminées les

29 janvier

2006

30 janvier

2005

redressé

29 janvier

2006

30 janvier

2005

redressé

Données sur les résultats d’exploitation:

Ventes de marchandises et services

(1)

Canada

407,1

372,2

1 088,3

958,7

États-Unis

811,4

749,4

2 111,3

1 966,3

Total des ventes de marchandises et services

1 218,5

1 121,6

3 199,6

2 925,0

Ventes de carburant

Canada

255,6

205,2

656,3

507,4

États-Unis

1 470,1

1 073,4

3 662,5

2 642,7

Total des ventes de carburant

1 725,7

1 278,6

4 318,8

3 150,1

Total des ventes

2 944,2

2 400,2

7 518,4

6 075,1

Marge brute sur les marchandises et services

(1)

Canada

135,9

122,7

366,3

320,1

États-Unis

268,9

241,8

694,1

640,7

Marge brute totale sur les marchandises et services

404,8

364,5

1 060,4

960,8

Marge brute sur le carburant :

Canada

16,7

14,9

47,5

39,5

États-Unis

108,8

89,7

252,0

206,3

Marge brute totale sur le carburant

125,5

104,6

299,5

245,8

Marge brute totale

530,3

469,1

1 359,9

1 206,6

Frais d’exploitation, de vente, administratifs et généraux

402,1

376,5

1 005,3

932,2

Amortissements des immobilisations et des autres actifs

33,4

26,4

80,1

62,3

Bénéfice d’exploitation

94,8

66,2

274,5

212,1

Frais financiers

10,8

10,3

25,5

23,3

Bénéfice avant impôts sur les bénéfices

84,0

55,9

249,0

188,8

Impôts sur les bénéfices

29,5

19,6

84,9

66,1

Bénéfice net

54,5

36,3

164,1

122,7

Autres données d’exploitation :

Marge brute sur les marchandises et services

(1)

Consolidée

33,2 %

32,5 %

33,1 %

32,8 %

Canada

33,4 %

33,0 %

33,7 %

33,4 %

États-Unis

33,1 %

32,3 %

32,9 %

32,6 %

Croissance des ventes de marchandises
par magasin comparable

(2) (5)

Canada

2,9 %

2,8 %

(6)

4,1 %

2,4 %

(6)

États-Unis

6,0 %

10,2 %

(6)

5,6 %

10,2 %

(6)

Marge brute sur le carburant :

Canada (cents CA par litre)

4,31

4,15

4,96

4,61

États-Unis (cents US par gallon)

(3)

17,63

16,30

16,63

15,11

Volume de carburant vendu

(4)

Canada (millions de litres)

452,9

434,5

1 148,3

1 099,6

États-Unis (millions de gallons)

634,4

569,6

1 556,6

1 407,5

Croissance du volume de carburant par magasin
comparable

(5)

Canada

2,0 %

7,3 %

(6)

2,8 %

6,3 %

(6)

États-Unis

6,9 %

5,5 %

(6)

6,0 %

7,5 %

(6)

(1)

Comprend les autres ventes tirées des redevances de franchisage, des royautés et des remises sur certains achats effectués par les franchisés
et les affiliés.

(2)

Ne comprend pas les services et autres ventes (décrites à la note 1). La croissance au Canada est calculée en dollars canadiens.

(3)

Pour les magasins exploités par la compagnie seulement.

(4)

Comprend les volumes des franchises et des agents à commission.

(5)

Depuis notre premier trimestre de l’exercice 2006, la croissance des ventes de marchandises et des volumes de carburant est présentée par
magasin comparable.

(6)

Pour chacune des périodes comparatives, la croissance des ventes de marchandises et du volume de carburant est présentée sur une base de
moyenne par magasin afin de demeurer constant avec nos pratiques antérieures. La croissance aux États-Unis exclut l’acquisition de Circle K.

Commentaires par la direction et analyse des résultats et de la situation
financière

Comparaison des périodes de 16

semaines terminées le 29

janvier

2006

et le 30

janvier

2005

Au cours de la période de 16

semaines terminée le 29

janvier

2006

, Couche-Tard a acquis

49 sites aux États-Unis, situés au Nouveau-Mexique, au Tennessee et en Ohio dont 41 magasins
corporatifs et huit magasins affiliés. De plus, la compagnie a ajouté 20 nouveaux magasins
corporatifs et dix restaurants à service rapide, et déployé ses concepts IMPACT dans 109
magasins, incluant 13 nouveaux magasins. Un magasin affilié a été converti en magasin corporatif
et deux magasins corporatifs ont été convertis en magasins affiliés. Au cours du trimestre, Couche-
Tard a aussi ajouté 33 magasins affiliés à son réseau, tandis que 16 autres en ont été retirés. Par
ailleurs, le nombre de magasins corporatifs a été réduit de 31, dont deux à la suite des dommages
causés par les ouragans des deuxième et troisième trimestres.

Au cours du troisième trimestre de l’exercice en cours, un ouragan a frappé la région de la Floride,
causant des dommages à certains sites de la compagnie. Couche-Tard estime que les actifs ainsi
que  les  bien  loués  ayant  subi  des  dommages  avaient  une  valeur  de  remplacement  totale
d’approximativement  4,5  millions  $,  ce  qui  découlera  en  une  réclamation  nette  d’environ
3,0 millions $. Puisque les actifs endommagés avaient une valeur comptable moins élevée que la
réclamation nette, la compagnie estime que cet événement n’aura aucun impact significatif sur sa
situation financière et ses résultats d’exploitation. Au total, 58 sites ont été affectés à divers degrés,
dont  un  seul  est  toujours  fermé  en  date  d’aujourd’hui.  Ce  site  demeurera  fermé  de  façon
permanente puisqu’il n’avait pas le potentiel pour rencontrer les attentes de la compagnie en terme
de marge bénéficiaire.

De plus, au cours du trimestre, la compagnie a conclu une entente avec ConocoPhillips Company
résultant en l’ajout de 75 nouvelles franchises opérant sous la bannière Circle K dans l’Ouest des
États-Unis. Par ailleurs, Couche-Tard a décidé de ne pas renouveler l’entente avec le détenteur de
la licence des 800 magasins opérés à Taiwan sous la bannière Circle K, car les parties ne se sont
pas entendues sur les conditions de renouvellement. Couche-Tard estime que cette décision sera
sans conséquence significative sur sa situation financière et ses résultats d’exploitation.

Le  15  novembre  2005,  le  conseil  d’administration  de  la  compagnie  a  adopté  une  politique  de
dividende  trimestriel  de  l’ordre  de  2,5¢  CA  par  action  sur  les  actions  à  droit  de  vote  multiple  de
catégorie  A  et  les  actions  à  droit  de  vote  subalterne  de  catégorie  B  (les  actions).  À  cette  même
date,  le  conseil  d’administration  a  déclaré  et  approuvé  le  paiement  d’un  dividende  à  tous  les
porteurs  d’actions  inscrits  au  24  novembre  2005,  en  conformité  avec  la  nouvelle  politique  et
payable le 1

décembre 2005. Suivant l’annonce à la fin novembre de 2005, par le gouvernement

fédéral, d’une proposition d’allègement fiscal au niveau de l’imposition des dividendes, le conseil
d’administration a décidé de retarder la date de paiement du dividende au 3 janvier 2006.

Pour la période de 16 semaines terminée le 29 janvier 2006,

Couche-Tard a réalisé

un chiffre

d’affaires

de 2,94 milliards $, comparativement à 2,40 milliards $ pour la période correspondante

de l’exercice 2005, soit une hausse de 22,7 % ou de 544,0 millions $. La compagnie a réalisé
77,5 % de son chiffre d’affaires aux États-Unis, comparativement à 75,9 % pour le troisième
trimestre de l’exercice précédent.

•

Aux États-Unis

le chiffre d’affaires

a atteint 2,28 milliards $, en hausse de 25,2 % ou de

458,7 millions $, dont 396,7 millions $ ou 86,5 % proviennent des ventes de carburant

. La

croissance du volume de carburant par magasin comparable

a été de 6,9 %, reflétant

l’impact positif de certaines stratégies de prix visant un accroissement de volume.

L a

croissance des ventes de marchandises par magasin comparable

a été de 6,0 % par

rapport  à  la  période  correspondante  de  l’exercice  précédent.  Cette  croissance  reflète  les
efforts déployés pour accroître les ventes et les marges brutes en implantant de nouvelles
stratégies  de  prix  sur  certaines  catégories  de  produits  afin  de  stimuler  la  croissance  du
volume  et  en  modifiant  le  mix-produits  des  magasins,  ainsi  que  les  retombées  des
investissements  dans  les  concepts  IMPACT,  auxquels  s’ajoute  l’augmentation  de  la  taxe
sur le tabac dans certaines régions, occasionnant une augmentation du prix de vente des
produits du tabac.

•

Au Canada, le chiffre d’affaires

s’est élevé à 662,7 millions $, en hausse de 14,8 % ou de

85,3 millions $, dont 50,4 millions $ ou 59,1 % proviennent des ventes de carburant.

croissance du volume de carburant par magasin comparable

s’est établie à 2,0 %

comparativement au trimestre correspondant de l’exercice précédent, reflétant la pression
sur la consommation causée par la hausse importante du prix de détail du carburant.

croissance des ventes de marchandises par magasin comparable

a été de 2,9 % par

rapport à la période correspondante de l’exercice précédent, reflétant la mise en marché de
nouveaux produits qui jouissent d’une popularité avantageuse ainsi que les retombées des
investissements dans les concepts IMPACT.

La marge brute

s’est accrue de 13,0 % ou de 61,2 millions $ pour s’élever à 530,3 millions $,

comparativement à 469,1 millions $ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent. Cette
croissance est attribuable principalement à la croissance générale des ventes, à la hausse des
marges brutes sur les marchandises et services et aux marges élevées sur les ventes de
carburant.

•

La marge brute consolidée sur les marchandises et services

a été de 33,2 %, en

hausse sur celle de 32,5 % pour la période correspondante de l’exercice précédent.

Canada

, la marge brute a été de 33,4 %, en hausse par rapport à celle de 33,0 % pour le

troisième trimestre de l’exercice précédent.

Aux États-Unis

, la marge brute s’est élevée à

33,1 %, en hausse sur celle de 32,3 % pour le troisième trimestre de l’exercice 2005. Tant
au  Canada  qu’aux  États-Unis,  l’augmentation  de  la  marge  brute  est  attribuable  à  des
conditions  d’approvisionnement  plus  avantageuses  et  à  une  amélioration  du  mix-produits.
Notons  cependant  qu’aux  États-Unis,  l’augmentation  de  la  marge  a  été  ralentie  par
certaines  stratégies  de  prix  dans  l’ouest  des  États-Unis  et  par  la  pression  sur  les  marges
des produits du tabac créée par la concurrence dans certaines régions.

•

La marge brute sur le carburant

a augmenté

au Canada

pour passer à 4,31 ¢ CA

par litre, contre 4,15 ¢ CA par litre pour le troisième trimestre de l’exercice précédent.

Aux

États-Unis

, la marge brute sur les ventes de carburant a aussi augmenté pour s’établir à

17,63 ¢ par gallon, contre 16,30 ¢ par gallon pour la période correspondante de l’exercice
précédent. Ces hausses reflètent principalement la volatilité du commerce du carburant,
mais aussi une stratégie de prix sélective implantée dans certaines régions des États-Unis
pour stimuler le volume de ventes.

Les frais d'exploitation, de vente, administratifs et généraux

se sont accrus de 25,6 millions $

ou de 6,8 % sur ceux du troisième trimestre de l’exercice précédent. Cet accroissement comprend
une  augmentation  de  7,1  millions  $  des  frais  liés  aux  cartes  de  crédit,  principalement  due  à  la
hausse  des  prix  de  détail  du  carburant.  En  pourcentage  du  chiffre  d’affaires  total,  les  frais
d’exploitation, de vente, administratifs et généraux ont diminué de 2,0 % en raison d’une réduction
des  coûts  d’opération  et  des  revenus  plus  élevés  provenant  des  ventes  de  carburant,  qui
représentent  une  plus  grande  partie  des  revenus  totaux.  En  pourcentage  des  ventes  de
marchandises et services, les frais d’exploitation, de vente, administratifs et généraux ont diminué
de 0,6 %.

L’amortissement des immobilisations et des autres actifs

a augmenté de 7,0 millions $ pour se

chiffrer à 33,4 millions $ pour le troisième trimestre de l’exercice 2006. Cette hausse est attribuable
principalement aux dépenses en capital réalisées au cours de l’exercice 2005.

Le bénéfice d’exploitation

de 94,8 millions $ s’est accru de 43,2 % ou de 28,6 millions $ au

troisième trimestre de l’exercice 2006, comparativement aux 66,2 millions $ de la période
correspondante de l’exercice précédent.

Les

frais financiers

se sont établis à 10,8 millions $, en hausse de 0,5 million $ ou de 4,9 % sur

ceux de la période correspondante de l’exercice précédent, en raison d’une hausse générale des
taux d’intérêt.   Le taux d’intérêt moyen sur les emprunts s’est élevé à 7,5 %, comparativement à
5,6 % pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent. Les swaps de taux d’intérêt conclus
en mars 2004 ont occasionné une hausse des frais financiers de 0,4 million $, comparativement à
une  diminution  de  1,5  million  $  au  troisième  trimestre  de  l’exercice  2005.  De  plus,  les  frais
financiers du troisième trimestre de l’exercice en cours ont été réduits de 2,7 millions $ grâce au
produit  d’intérêts  provenant  du  placement  d’encaisse  excédentaire,  comparativement  à
0,5 million $ au troisième trimestre de l’exercice précédent.

Les impôts sur les bénéfices

ont augmenté de 9,9 millions $ pour s’établir à 29,5 millions $,

reflétant principalement l’augmentation du bénéfice avant impôts.

Le bénéfice net

s’est accru de

18,2 millions $ ou de 50,1 % pour passer à 54,5 millions $ ou

0,27 $ par action (0,26 $ par action sur une base diluée), comparativement à 36,3 millions $ ou
0,18 $ par action (0,18 $ par action sur une base diluée) pour la période correspondante de
l’exercice précédent.

Comparaison des périodes de 40

semaines terminées le 29

janvier

2006

et le 30

janvier

2005

Au cours de la période de 40

semaines terminée le 29

janvier

2006

, Couche-Tard a acquis 49

sites aux États-Unis, dont 41 magasins corporatifs et huit magasins affiliés. Elle a aussi ajouté 57
nouveaux  magasins  corporatifs  et  43  restaurants  à  service  rapide,  et  déployé  ses  concepts
IMPACT dans 246 magasins, incluant 29 nouveaux magasins. Un magasin affilié a été converti en
magasin  corporatif  et  huit  magasins  corporatifs  ont  été  convertis  en  magasins  affiliés.  La
compagnie  a  aussi  ajouté  86  magasins  affiliés  à  son  réseau,  tandis  que  61  autres  en  ont  été
retirés. Au cours de la période de 40 semaines terminée le 29 janvier 2006, le nombre de magasins
corporatifs  a  été  réduit  de  74,  dont  13  ont  été  fermés  de  façon  permanente  à  la  suite  des
dommages causés par les ouragans.

Au cours du deuxième et du troisième trimestres de l’exercice en cours, trois ouragans ont frappé
la  région  de  la  Floride  et  du  Golfe  du  Mexique,  causant  des  dommages  à  certains  sites  de  la
compagnie. Couche-Tard estime que les actifs ainsi que les bien loués ayant subi des dommages
avaient une valeur de remplacement totale d’approximativement 19,0 millions $, ce qui découlera
en  une  réclamation  nette  d’environ  15,0  millions  $.  Puisque  les  actifs  endommagés  avaient  une
valeur comptable moins élevée que la réclamation nette, la compagnie estime que ces événements
n’auront  aucun  impact  significatif  sur  sa  situation  financière  et  ses  résultats  d’exploitation.  Au
29  janvier  2006,  Couche-Tard  avait  reçu  un  montant  de  2,0  millions  $  en  indemnités  de  ses
assureurs.

Au total, 163 sites ont été affectés à divers degrés, dont 20 sont toujours fermés en date
d’aujourd’hui. De ces sites, la compagnie s’attend à ce qu’approximativement 13 demeurent fermés
de façon permanente puisqu’ils n’avaient pas le potentiel pour rencontrer ses attentes en terme de
marge bénéficiaire tandis que cinq devraient rouvrir dans les six prochains mois et les deux autres
durant l’exercice 2008. En date du 29 janvier 2006, Couche-Tard estime avoir perdu
approximativement 4 100 jours/magasins d’exploitation depuis l’occurrence de ces événements.

Dans le cadre du processus de gestion des risques, la compagnie a décidé de ne pas renouveler
sa couverture d’assurance contre les dommages matériels liés aux ouragans. Cette décision
s’appuie sur le fait que les conditions de renouvellement proposées par les compagnies
d’assurances ont été jugées inacceptables sur le plan économique. En effet, selon les propositions
reçues, Couche-Tard devait, de toute façon, assumer la plus grande partie de ces risques. De plus,
la direction considère que Couche-Tard possède la santé financière et les liquidités nécessaires lui
permettant d’absorber ce risque. Cette décision sera révisée et réévaluée sur une base régulière
en tenant compte des conditions de marché qui prévaudront alors.

Pour la période de 40

semaines terminée le 29

janvier

2006,

Couche-Tard a réalisé

chiffre

d’affaires

de 7,52 milliards $, comparativement à 6,08 milliards $ pour la période correspondante

de l’exercice 2005, soit une hausse de 23,8 % ou de 1,44 milliard $. La compagnie a réalisé 76,8 %
de son chiffre d’affaires aux États-Unis, comparativement à 75,9 % pour les 40 premières
semaines de l’exercice précédent.

•

Aux États-Unis, le chiffre d’affaires

a atteint 5,77 milliards $, en hausse de 25,3 % ou de

1,16 milliard $, dont 1,02 milliard $ ou 87,6 % proviennent des ventes de carburant.

croissance du volume de carburant par magasin comparable

a été de 6,0 %, reflétant

l’impact positif de certaines stratégies de prix visant un accroissement de volume.

L a

croissance des ventes de marchandises par magasin comparable

a été de 5,6 % par

rapport  à  la  période  correspondante  de  l’exercice  précédent.  Cette  croissance  reflète  les
efforts déployés pour accroître les ventes et les marges brutes en implantant de nouvelles
stratégies de prix sur certaines catégories de produits et en changeant le mix-produits des
magasins,  ainsi  que  les  retombées  des  investissements  dans  les  concepts  IMPACT,
auxquels  s’ajoute  l’augmentation  de  la  taxe  sur  le  tabac  dans  certaines  régions,
occasionnant une augmentation du prix de vente des produits du tabac.

•

Au Canada, le chiffre d’affaires

s’est élevé à 1,74 milliard $, en hausse de 19,0 % ou de

278,5 millions $, dont 148,9 millions $ ou 53,5 % proviennent des ventes de carburant.

croissance du volume de carburant par magasin comparable

s’est établie à 2,8 %

comparativement aux trois premiers trimestres de l’exercice précédent, affectée
négativement, en partie, par la pression sur la consommation causée par la hausse
importante du prix de détail du carburant. Les ventes de marchandises et services se sont
accrues de 129,6 millions $ sur celles de la période correspondante de l’exercice 2005

. La

croissance des ventes de marchandises par magasin comparable

a été de 4,1 % par

rapport à la période correspondante de l’exercice précédent, reflétant non seulement la
mise en marché de nouveaux produits qui jouissent d’une popularité avantageuse, mais

aussi les stratégies de prix sur certaines catégories de produits afin de stimuler la
croissance du volume ainsi que les retombées de nos investissements dans les concepts
IMPACT.

La marge brute

s’est accrue de 12,7 % ou de 153,3 millions $ pour s’élever à 1,36 milliard $,

comparativement à 1,21 milliard $ pour les trois premiers trimestres de l’exercice précédent. Cette
croissance est principalement attribuable à la hausse générale des ventes et aux marges élevées
sur les ventes de carburant.

•

La marge brute consolidée sur les marchandises et services

a été de 33,1 %, en

hausse sur celle de 32,8 % pour la période correspondante de l’exercice précédent.

Canada

, la marge brute a été de 33,7 %, en hausse par rapport à celle de 33,4 % pour les

trois  premiers  trimestres  de  l’exercice  précédent,  grâce  à  des  conditions
d’approvisionnement plus avantageuses et aux améliorations apportées au mix-produits en
mettant  l’accent  sur  les  catégories  à  marges  plus  élevées.  L’augmentation  de  la  marge
brute  au  Canada  a  été  partiellement  annulée  par  les  stratégies  de  prix  sur  certaines
catégories de produits visant à stimuler le volume de ventes.

Aux États-Unis

, la compagnie

a  poursuivi  ses  efforts  d’optimisation  des  prix  et  du  mix-produits  dans  les  catégories  à
marges  plus  élevées.  Il  en  a  résulté  des  marges  brutes  plus  élevées  dans  certaines
catégories et des marges moins élevées dans d’autres catégories où les ventes ont été en
hausse.  Globalement,  ces  stratégies  ont  résulté  en  une  hausse  de  la  marge  brute  aux
États-Unis,  qui  s’est  élevée  à  32,9  %  comparativement  à  32,6  %  pour  les  trois  premiers
trimestres de l’exercice 2005. Notons que l’effet positif de ces stratégies a été partiellement
annulé par la pression sur les marges des produits du tabac créée par la concurrence dans
certaines régions.

•

La marge brute sur le carburant

a augmenté

au Canada

pour passer à 4,96 ¢ CA par

litre, contre 4,61 ¢ CA par litre pour les trois premiers trimestres de l’exercice précédent.

Aux États-Unis

, la marge brute sur les ventes de carburant a aussi augmenté pour s’établir

à 16,63 ¢ par gallon, contre 15,11 ¢ par gallon pour la période correspondante de l’exercice
précédent. Ces hausses reflètent principalement la volatilité du commerce du carburant, en
partie contrebalancée par la stratégie de prix sélective implantée dans certaines régions
des États-Unis pour stimuler le volume de ventes et par une concurrence avivée dans
certaines régions.

Les frais d'exploitation, de vente, administratifs et généraux

se sont accrus de 73,1 millions $

ou  de  7,8  %  sur  ceux  des  trois  premiers  trimestres  de  l’exercice  précédent.  Cet  accroissement
comprend une augmentation de 18,1 millions $ des frais liés aux cartes de crédit, principalement
due à la hausse des prix de détail du carburant. En pourcentage du chiffre d’affaires total, les frais
d’exploitation, de vente, administratifs et généraux ont diminué de 2,0 % en raison d’une réduction
des  coûts  d’opération  et  des  revenus  plus  élevés  provenant  des  ventes  de  carburant,  qui
représentent  une  plus  grande  partie  des  revenus  totaux.  En  pourcentage  des  ventes  de
marchandises et services, les frais d’exploitation, de vente, administratifs et généraux ont diminué
de 0,5 %.

L’amortissement des immobilisations et des autres actifs

a augmenté de 17,8 millions $ pour

se chiffrer à 80,1 millions $ pour les trois premiers trimestres de l’exercice 2006. Cette hausse est
attribuable principalement aux dépenses en capital réalisées au cours de l’exercice 2005.

Le bénéfice d’exploitation

de 274,5 millions $ s’est accru de 29,4 % ou de 62,4 millions $ pour

les trois premiers trimestres de l’exercice en cours, comparativement aux 212,1 millions $ de la
période correspondante de l’exercice précédent.

Les

frais financiers

se sont établis à 25,5 millions $, en hausse de 2,2 millions $ ou de 9,4 % sur

ceux de la période correspondante de l’exercice précédent en raison d’une hausse générale des
taux d’intérêt. Le taux d’intérêt moyen sur les emprunts s’est élevé à 6,8 %, comparativement à
5,0 % pour la période correspondante de l’exercice précédent. Les swaps de taux d’intérêt conclus
en mars 2004 ont occasionné une hausse des frais financiers de 0,3 million $, comparativement à
une diminution de 4,9 millions $ durant les trois premiers trimestres de l’exercice 2005. De plus, les
frais financiers des trois premiers trimestres de l’exercice en cours ont été réduits de 5,5 millions $
grâce au produit d’intérêts provenant du placement d’encaisse excédentaire, comparativement à
1,2 million $ pour la période correspondante de l’exercice précédent.

Les impôts sur les bénéfices

ont augmenté de 18,8 millions $ pour s’établir à 84,9 millions $,

reflétant principalement l’augmentation du bénéfice avant impôts.

Le bénéfice net

s’est accru de

41,4 millions $ ou de 33,7 % pour passer à 164,1 millions $ ou

0,81 $ par action (0,79 $ par action sur une base diluée), comparativement à 122,7 millions $ ou
0,61 $ par action (0,60 $ par action sur une base diluée) pour la période correspondante de
l’exercice précédent.

Principaux mouvements de trésorerie pour les périodes de 16 semaines et de
40 semaines terminées les 29 janvier 2006 et 30 janvier 2005

Les flux de trésorerie générés par les activités d’exploitation

se sont établis

à 43,8 millions $

pour  la  période  de  16  semaines  terminée  le  29  janvier  2006,  comparativement  à  des  flux  de
trésorerie utilisés par les activités d’exploitation de 7,5 millions $ pour la période de 16 semaines
terminée  le  30  janvier  2005.  Cela  représente  une  augmentation  de  51,3  millions  $  qui  est
principalement attribuable à l’augmentation de 18,2 millions $ du bénéfice net et à la variation des
éléments du fonds de roulement hors caisse lors du troisième trimestre de l’exercice 2005. Cette
variation  des  éléments  du  fonds  de  roulement  hors  caisse  était  principalement  attribuable  aux
versements d’acomptes provisionnels d’impôts de 47,1 millions $ récupérés en grande partie par la
suite.  Les  flux  de  trésorerie  provenant  du  bénéfice  net,  plus  les  amortissements,  la  perte  sur
cession  d’actifs  et  les  impôts  futurs  se  sont  élevés  à  95,4  millions  $  (ou  0,47  $  par  action),  en
hausse de 37,1 millions $ ou de 63,6 % comparativement au montant de 58,3 millions $ (ou 0,29 $
par action) généré au cours de la période de 16 semaines terminée le 30 janvier 2005.

Les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation

se sont établis

à 257,9 millions $ pour la

période de 40 semaines terminée le 29 janvier 2006, comparativement à 130,9 millions $ pour la
période  de  40  semaines  terminée  le  30  janvier  2005.  Cela  représente  une  hausse  de
127,0 millions $ qui est principalement due à l’augmentation du bénéfice net de 41,4 millions $, à
l’encaissement  de  soldes  d’impôts  à  recevoir  durant  les  trois  premiers  trimestres  de  2006  ainsi
qu’au fait que, durant les trois premiers trimestres de l’exercice 2005, la compagnie avait versé des
acomptes provisionnels d’impôts importants qui ont été récupérés en grande partie par la suite. Les
flux de trésorerie provenant du bénéfice net, plus les amortissements, la perte sur cession d’actifs
et  les  impôts  futurs  se  sont  élevés  à  253,9  millions  $   (ou  1,26  $  par  action  ),  en  hausse  de
64,2  millions  $  ou  de  33,8  %  comparativement  au  montant  de  189,7  millions  $  (ou  0,94  $  par
action) généré au cours de la période de 40 semaines terminée le 30 janvier 2005.

Les flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement

pour la période de

16 semaines terminée le 29 janvier 2006 se sont chiffrés à 99,6 millions $, incluant un montant de
54,4 millions $ pour l’acquisition de 49 sites aux États-Unis. Les flux de trésorerie nets affectés aux
activités  d’investissement  s’étaient  élevés  à  79,6  millions  $  pour  la  période  de  16  semaines
terminée le 30 janvier 2005, incluant 34,2 millions $ pour l’acquisition de 21 sites aux États-Unis.
Les  investissements  en  immobilisations  se  sont  élevés  à  60,0  millions  $,  comparativement  à
50,6  millions  $  pour  la  période  de  16  semaines  terminée  le  30  janvier  2005.  Ces  dépenses  en
immobilisations  ont  été  attribuées  principalement  au  déploiement  des  concepts  IMPACT,  aux
investissements  dans  de  nouveaux  magasins,  au  remplacement  d’équipements  dans  certains

magasins, incluant des améliorations aux installations pétrolières sur certains sites et au
remplacement d’immobilisations endommagées par les ouragans. Les flux de trésorerie provenant
des opérations de cession-bail se sont élevés à 12,1 millions $ pour la période de 16 semaines
terminée le 29 janvier 2006.

Les flux de trésorerie nets utilisés par les activités d’investissement

pour la période de 40 semaines

terminée  le  29  janvier  2006  se  sont  chiffrés  à  158,3  millions  $,  incluant  un  montant  de
54,4 millions $ pour l’acquisition de 49 sites aux États-Unis. Les flux de trésorerie nets affectés aux
activités  d’investissement  s’étaient  élevés  à  129,0  millions  $  pour  la  période  de  40  semaines
terminée le 30 janvier 2005, incluant 34,2 millions $ pour l’acquisition de 21 sites aux États-Unis.
Les acquisitions d’immobilisations ont totalisé 143,3 millions $, comparativement à 103,0 millions $
pour la période de 40 semaines correspondante de l’exercice précédent. Ce montant a été imputé
principalement  au  déploiement  des  concepts  IMPACT,  aux  investissements  dans  de  nouveaux
magasins,  au  remplacement  d’équipements  dans  certains  magasins,  incluant  des  améliorations
aux installations pétrolières sur certains sites, à l’installation de systèmes de terminaux de points
de  vente  avec  lecteurs  optiques  dans  les  magasins  Circle  K  exploités  par  la  compagnie  qui
n’étaient  pas  encore  équipés  de  cette  technologie  et  au  remplacement  d’immobilisations
endommagées par les ouragans. Au cours de la présente période de 40 semaines, la compagnie a
encaissé un montant de 30,8 millions $ provenant des opérations de cession-bail.

Les flux de trésorerie utilisés par les activités de financement

ont atteint 6,6 millions $ pour la

période de 16 semaines terminée le 29 janvier 2006. Ce montant a été affecté au remboursement
de dette à long terme de 2,2 millions $ ainsi qu’au paiement aux actionnaires d’un dividende en
espèces de 4,4 millions $. Au cours de la période correspondante de l’exercice précédent, des flux
de trésorerie de 1,9 million $ avaient été utilisés, essentiellement pour le remboursement de la
dette de 2,1 millions $, contrebalancé par un produit de 0,2 million $ tiré de l’émission d’actions aux
fins de la levée d’options d’achat d’actions.

Les flux de trésorerie affectés aux activités de financement

se sont élevés à 9,4 millions $ pour la

période  de  40  semaines  terminée  le  29  janvier  2006,  incluant  le  remboursement  de  dette  à  long
terme de 5,2 millions $, le paiement aux actionnaires d’un dividende en espèces de 4,4 millions $
et l’encaissement de 0,2 million $ provenant de l’émission d’actions aux fins de la levée d’options
d’achat  d’actions.  Au  cours  des  trois  premiers  trimestres  de  l’exercice  précédent,  des  flux  de
trésorerie de 3,4 millions $ avaient été générés, essentiellement par le produit de 8,4 millions $ de
l’émission  d’actions  aux  fins  de  la  levée  d’options  d’achat  d’actions,  contrebalancé  par  le
remboursement de 5,1 millions $ de la dette à long terme.

Situation financière au 29

janvier

2006

L’actif consolidé

a totalisé 2,19 milliards $ au 29 janvier 2006, soit une hausse de 215,9 millions $

par rapport à l’actif consolidé au 24 avril 2005; cette hausse provient principalement de
l’augmentation de 96,7 millions $ de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, de l’appréciation
du dollar canadien par rapport au dollar américain ainsi que des investissements en
immobilisations. Au 29 janvier 2006,

la trésorerie et les équivalents de trésorerie

ont totalisé

349,4 millions $.

Les capitaux propres

se sont établis à 921,8 millions $ au 29 janvier 2006, en

hausse de 188,6 millions $, reflétant principalement le bénéfice net de 164,1 millions $ ainsi que
l’augmentation  des  redressements  cumulés  de  conversion  de  devises  pour  la  période  de
40  semaines  terminée  le  29  janvier  2006.  L’augmentation  des  redressements  cumulés  de
conversion  de  devises  a  été  générée  par  la  variation  significative  du  taux  de  change.  Au
29 janvier 2006,

la dette totale

s’élevait à 526,0 millions $ (dont la dette subordonnée non garantie

de 350,0 millions $, portant intérêt au taux de 7,5 % et échéant en 2013, des emprunts à terme
garantis de 168,2 millions $ et d’autres dettes à long terme de 7,8 millions $).

Le ratio de la dette

nette à intérêts sur la capitalisation totale

s’est établi à 0,16:1, comparativement à 0,28:1 au

24 avril 2005.

Événements subséquents

Acquisition d’entreprise

Au  début  du  quatrième  trimestre  de  l’exercice  2006,  Couche-Tard  a  annoncé  la  signature  d’une
entente  avec  Shell  Oil  Products  US  afin  d’acquérir  40  sites  et  d’assumer  13  contrats
d’approvisionnement  additionnels  dans  la  région  d’Indianapolis  dans  le  Centre-Ouest  des  États-
Unis. Ces sites sont opérés sous la bannière Shell et les 13 contrats prévoient l’approvisionnement
de carburant Shell à des propriétaires de magasins indépendants. Advenant que cette transaction
soit  complétée  comme  prévu  d’ici  la  fin  mars  2006,  elle  représenterait  des  ventes  annuelles
additionnelles d’environ 160,0 millions $ et contribuerait au bénéfice net sur une base annuelle. Le
montant de cette transaction sera fixé et dévoilé à la clôture et devrait être financé au moyen des
liquidités disponibles.

Dividende

En conformité avec la politique de dividende de la compagnie adoptée en novembre 2005, le
conseil d’administration de la compagnie a approuvé le 7 mars 2006 la déclaration et le paiement
d’un dividende de 2,5 ¢ CA par action à l'égard des actions à droit de vote multiple de catégorie A
et des actions à droit de vote subalterne de catégorie B de la compagnie. Ce dividende sera payé
le 27 mars 2006 aux porteurs inscrits au registre de la compagnie à la fermeture des bureaux le 16
mars 2006.

Perspectives de croissance

« Au cours du quatrième trimestre, nous continuerons d’intensifier nos efforts pour améliorer nos
ventes  et  nos  marges  bénéficiaires  par  différentes  initiatives,  y  compris  le  déploiement  de  nos
concepts  IMPACT,  et  ce,  tout  en  poursuivant  l’expansion  de  nos  réseaux  de  magasins  et  de
restaurants à service rapide en Amérique du Nord. Nos équipes de développement demeurent très
actives  à  l’évaluation  de  plusieurs  opportunités  d’acquisitions.  Tout  indique  que  nous  devrions
terminer  l’exercice  à  la  fin  avril  2006  avec  une  croissance  des  plus  satisfaisantes  »,  a  ajouté  M.
Alain Bouchard.

Profil

Alimentation  Couche-Tard  inc.  est  le  chef  de  file  de  l’industrie  canadienne  de  l’accommodation.
Couche-Tard se situe au troisième rang de son industrie en Amérique du Nord, au deuxième rang
en  tant  que  chaîne  de  magasins  d’accommodation  indépendante  (non  intégrée  à  une  société
pétrolière) et au premier rang en termes de rentabilité dans cette catégorie. La compagnie exploite
un réseau qui compte actuellement 4 909 magasins, dont 3 028 dotés d’un site de distribution de
carburant.  Ces  commerces  sont  répartis  dans  huit  grands  marchés  géographiques,  dont  trois  au
Canada  et  cinq  aux  États-Unis  couvrant  23  États.  Environ  36  000  personnes  œuvrent  dans
l’ensemble du réseau de magasins et aux bureaux de direction en Amérique du Nord.

-30 -

Source

Alain Bouchard,

président du conseil d’administration, président et chef de la direction

Richard Fortin,

vice-président exécutif et chef de la direction financière

Tél. : (450) 662-3272

info@couche-tard.com
www.couche-tard.com

Les déclarations contenues dans ce communiqué, qui décrivent les objectifs, les projections, les estimations, les attentes ou les prédictions  de
Couche-Tard peuvent constituer des déclarations prospectives au sens des lois sur les valeurs mobilières.  Ces déclarations se caractérisent par
l'emploi de verbes  à la forme affirmative ou négative,  tels que « prévoir  », « évaluer  », « estimer  », « croire  », ainsi que d'autres expressions
apparentées. Couche-Tard tient à préciser que, par leur nature même, les déclarations prospectives comportent des risques  et des incertitudes,
et que ses résultats, ou les mesures qu'elle adopte, pourraient différer considérablement de ceux qui sont indiqués ou sous-entendus dans ces
déclarations, ou pourraient  avoir une incidence  sur le  degré de  réalisation d'une projection particulière. Parmi  les facteurs  importants  pouvant
entraîner une  différence considérable  entre les  résultats réels  de  Couche-Tard et les projections  ou attentes  formulées dans  les  déclarations
prospectives, mentionnons les effets de l'intégration d'entreprises acquises et la capacité de concrétiser les synergies projetées, les fluctuations
des marges sur les ventes d’essence,  les variations de taux de change, la concurrence dans les secteurs de l’accommodation et du carburant
ainsi  que  d'autres  risques  décrits  en  détail  de  temps  à  autre  dans  les  rapports  déposés  par  Couche-Tard  auprès  des  autorités  en  valeurs
mobilières du Canada et des États-Unis.   À moins qu'elle n'y soit tenue  selon les lois sur les valeurs  mobilières applicables,  Couche-Tard nie
toute intention  ou obligation  de  mettre  à  jour  ou  de  réviser  des  énoncés  prospectifs, que  ce  soit  à  la  lumière  de  nouveaux  renseignements,
d'événements futurs ou autrement.  Enfin, l’information prospective contenue dans ce document est basée sur l’information disponible en date de
sa publication.

Appel-conférence du 7 mars 2006 à 14h30 (heure de Montréal)

Les analystes financiers et les investisseurs intéressés à participer à l’appel-conférence sur les
résultats de Couche-Tard devront composer le

1-800-814-4857

, quelques minutes avant le début

de l’appel. Les personnes qui sont dans l’impossibilité de participer à l’appel, pourront écouter
l’enregistrement qui sera disponible le mardi 7 mars 2006 à compter de 16h30, jusqu’au mardi 14
mars 2006 à 23h59, en composant le 1-877-289-8525

— code d’accès 21179480, suivi de la

touche #. Les journalistes et autres personnes intéressées sont invités en tant qu’auditeurs.

RÉSULTATS CONSOLIDÉS

(en millions de dollars américains, à l’exception des montants par action, non vérifiés)

16 semaines

40 semaines

Périodes terminées les

29 janvier

30 janvier

29 janvier

30 janvier

2006

2005

2006

2005

redressé

(note 2)

Chiffre d'affaires

2 944,2

2 400,2

7 518,4

6 075,1

Coût des marchandises vendues

2 413,9

1 931,1

6 158,5

4 868,5

Marge brute

530,3

469,1

1 359,9

1 206,6

Frais d'exploitation, de vente, administratifs et généraux

402,1

376,5

1 005,3

932,2

Amortissements des immobilisations et des autres actifs

33,4

26,4

80,1

62,3

435,5

402,9

1 085,4

994,5

Bénéfice d'exploitation

94,8

66,2

274,5

212,1

Frais financiers

10,8

10,3

25,5

23,3

Bénéfice avant impôts sur les bénéfices

84,0

55,9

249,0

188,8

Impôts sur les bénéfices

29,5

19,6

84,9

66,1

Bénéfice net

54,5

36,3

164,1

122,7

Bénéfice net par action (note 4)
De base

0,27

0,18

0,81

0,61

Dilué

0,26

0,18

0,79

0,60

Nombre moyen pondéré d'actions (en milliers)

202 036

201 570

202 027

201 195

Nombre moyen pondéré d'actions - dilué (en milliers)

207 768

206 669

207 492

206 115

Nombre d'actions en circulation à la fin de la période (en milliers)

202 037

201 668

202 037

201 668

SURPLUS D'APPORT CONSOLIDÉS

(en millions de dollars américains, non vérifiés)

Périodes de 40 semaines terminées les

29 janvier

30 janvier

2006

2005

Solde au début de la période

5,6

3,2

Rémunération à base d'actions

3,0

1,9

Juste valeur des options exercées

(0,1)

Solde à la fin de la période

8,6

5,0

BÉNÉFICES NON RÉPARTIS CONSOLIDÉS

(en millions de dollars américains, non vérifiés)

Périodes de 40 semaines terminées les

29 janvier

30 janvier

2006

2005

redressé

(note 2)

Solde au début de la période

317,5

162,3

Bénéfice net

164,1

122,7

481,6

285,0

Dividendes

(4,4)

Solde à la fin de la période

477,2

285,0

Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers consolidés.

FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS

(en millions de dollars américains, non vérifiés)

16 semaines

40 semaines

Périodes terminées les

29 janvier

30 janvier

29 janvier

30 janvier

2006

2005

2006

2005

redressé

(note 2)

Activités d'exploitation

Bénéfice net

54,5

36,3

164,1

122,7

Ajustements afin de concilier le bénéfice net avec les flux de
trésorerie liés aux activités d’exploitation

Amortissements des immobilisations et des autres actifs, déduction

faite de l’amortissement des crédits reportés

28,3

24,1

72,3

56,0

(Gain) perte sur la cession d’immobilisations et d’autres actifs

(0,5)

0,3

(2,4)

1,6

Impôts futurs

13,1

(2,4)

19,9

9,4

Crédits reportés

5,4

4,0

11,6

9,0

Autres

(1,6)

1,1

(3,5)

1,7

Variation nette d’éléments du fonds de roulement hors caisse

(55,4)

(70,9)

(4,1)

(69,5)

Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation

43,8

(7,5)

257,9

130,9

Activités d’investissement

Acquisitions d’entreprises (note 3)

(54,4)

(34,2)

(54,4)

(34,2)

Dépôt sur acquisition d’entreprises

1,6

Passifs pris en charge liés aux entreprises acquises

(4,0)

(0,3)

(4,0)

(3,9)

Acquisitions d’immobilisations

(60,0)

(50,6)

(143,3)

(103,0)

Produits tirés de transactions de cession-bail

12,1

30,8

1,8

Produits tirés de la cession d'immobilisations et d'autres actifs

7,7

5,5

15,9

15,0

Autres actifs

(1,0)

(1,6)

(3,3)

(4,7)

Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement

(99,6)

(79,6)

(158,3)

(129,0)

Activités de financement

Émission d’emprunts à long terme, déduction faite des frais de

financement

0,1

Remboursements d'emprunts à long terme

(2,2)

(2,1)

(5,2)

(5,1)

Émission d'actions, déduction faite des frais connexes

0,2

8,4

Dividendes

(4,4)

Flux de trésorerie liés aux activités de financement

(6,6)

(1,9)

(9,4)

3,4

Effet des fluctuations du taux de change sur les espèces et quasi-

espèces

3,0

(0,1)

6,5

5,5

(Diminution) augmentation nette de la trésorerie
et des équivalents de trésorerie

(59,4)

(89,1)

96,7

10,8

Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période

408,8

253,7

252,7

153,8

Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période

349,4

164,6

349,4

164,6

Information supplémentaire :

Intérêts versés

17,8

12,8

34,1

27,7

Impôts sur les bénéfices versés

19,2

48,9

31,3

104,4

Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers consolidés.

BILANS CONSOLIDÉS

(en millions de dollars américains)

Au 29 janvier

Au 24 avril

2006

2005

(non vérifié)

(vérifié)

Actif

Actif à court terme

Trésorerie et équivalents de trésorerie

349,4

252,7

Débiteurs

120,8

109,7

Impôts sur les bénéfices à recevoir

31,6

Stocks

316,2

295,4

Frais payés d'avance

10,9

10,0

Impôts futurs

13,3

17,2

810,6

716,6

Immobilisations

902,0

812,0

Marques de commerce et licences

172,2

172,5

Écarts d'acquisition

237,7

224,9

Frais reportés

28,2

30,7

Autres actifs

38,6

15,8

Impôts futurs

0,7

1,6

2 190,0

1 974,1

Passif

Passif à court terme

Créditeurs et charges à payer

584,3

604,9

Impôts sur les bénéfices à payer

3,6

Impôts futurs

0,1

Portion à court terme de la dette à long terme

7,7

7,0

595,6

612,0

Dette à long terme

518,3

523,9

Crédits reportés et autres éléments de passif

99,2

72,7

Impôts futurs

55,1

32,3

1 268,2

1 240,9

Capitaux propres

Capital-actions

351,0

350,8

Surplus d'apport

8,6

5,6

Bénéfices non répartis

477,2

317,5

Redressements cumulés de conversion de devises

85,0

59,3

921,8

733,2

2 190,0

1 974,1

Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers consolidés.

NOTES COMPLÉMENTAIRES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

(

en millions de dollars américains, à l’exception des montants par action, non vérifiées)

1. PRÉSENTATION DES ÉTATS FINANCIERS

Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ont été préparés par la compagnie conformément aux
principes comptables généralement reconnus du Canada. La préparation des états financiers repose sur des
conventions et méthodes comptables qui concordent avec celles qui ont été employées dans la préparation des
états financiers consolidés annuels vérifiés de l'exercice terminé le 24 avril 2005. Les états financiers consolidés
intermédiaires non vérifiés devraient être lus à la lumière des états financiers consolidés annuels vérifiés et des
notes complémentaires figurant dans le rapport annuel 2005 de la compagnie (le rapport annuel 2005). Les
résultats d'exploitation pour les périodes intermédiaires présentées ne reflètent pas nécessairement les résultats
de l’exercice entier.

Avec prise d’effet le 25 avril 2005, la compagnie a changé sa monnaie de présentation du dollar canadien au
dollar américain afin de fournir de l’information plus pertinente étant donné ses opérations prédominantes aux
États-Unis ainsi que sa dette libellée en dollars américains. Pour la période courante ainsi que pour toutes les
périodes antérieures, la compagnie a utilisé la méthode du cours de clôture afin de convertir les états financiers
en dollars américains. Conformément à cette méthode, les éléments d'actif et de passif sont convertis en dollars
américains au taux de change en vigueur à la date du bilan. Les revenus et les dépenses sont convertis au taux
moyen en vigueur durant la période. Les gains et les pertes de change sont présentés au poste de redressements
cumulés de conversion de devises des capitaux propres. Les monnaies fonctionnelles de la compagnie et de
chacune de ses filiales demeurent inchangées.

2. MODIFICATIONS COMPTABLES

Opérations non monétaires

Le 1

juin 2005, l’Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA) a publié le chapitre 3831, «

Opérations non

monétaires

», qui remplace le chapitre 3830 portant le même titre. Conformément à cette nouvelle norme, toutes

les opérations non monétaires engagées dans les périodes ouvertes à compter du 1

janvier 2006 doivent être

évaluées à leur juste valeur, sauf dans les cas suivants



l’opération ne présente aucune substance commerciale ;



l’opération représente l’échange d’un bien détenu en vue de la vente dans le cours normal des affaires
contre un bien qui sera vendu dans la même branche d’activité, afin de faciliter les ventes à des clients
autres que les parties prenant part à l’échange ;



ni la juste valeur de l’actif reçu, ni la juste valeur de l’actif cédé ne peut être évaluée de façon fiable ;



l’opération est un transfert non monétaire non réciproque au profit des propriétaires qui représente un
scission (spin-off) ou une autre forme de restructuration ou de liquidation.

La compagnie a adopté ces recommandations de façon anticipée et prospective, le 18 juillet 2005. L’application
de ces nouvelles normes n’a eu aucune incidence importante sur les états financiers de la compagnie.

Comptabilisation des immobilisations et des contrats de location

Au cours de l’exercice 2005, la compagnie a entrepris une revue de sa politique d’amortissement pour toutes ses
immobilisations ainsi que de la comptabilisation de ses contrats de location. Auparavant, la compagnie utilisait
la méthode de l’amortissement dégressif, à différents taux, pour calculer son amortissement, à l’exception de
Circle K qui utilisait la méthode de l’amortissement linéaire. De plus, les améliorations locatives étaient amorties
sur une période correspondant au moindre de la durée du bail incluant les options de renouvellement et de leur
durée de vie utile tandis que les frais de location étaient comptabilisés sur la période pour laquelle la compagnie
s’était engagée et ne prenaient pas en compte les augmentations futures inclues dans le terme du bail.

NOTES COMPLÉMENTAIRES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

(

en millions de dollars américains, à l’exception des montants par action, non vérifiées)

À la suite de cette revue et de l’étude approfondie des différentes durées de vie utile de ses immobilisations, la
compagnie a décidé de modifier sa convention comptable concernant l’amortissement des immobilisations afin
d’utiliser la méthode de l’amortissement linéaire pour l’ensemble de ses divisions. Cette méthode est plus
représentative de la durée de vie actuelle des actifs et procure une uniformité au sein de la compagnie. Ce
changement a été appliqué rétroactivement et les états financiers des années précédentes ont été redressés.

À la suite de la revue de sa politique de comptabilisation des contrats de location et de la littérature comptable
pertinente,  la  compagnie  a  déterminé  qu’elle  devait  amortir  ses  améliorations  locatives  sur  une  période
correspondant au moindre de leur durée de vie utile et de la durée du bail. De plus, la compagnie a déterminé
qu’elle  devait  comptabiliser  ses  frais  de  location  en  utilisant  la  méthode  de  l’amortissement  linéaire.  Par
conséquent,  la  compagnie  a  redressé  les  états  financiers  présentés  antérieurement  afin  de  refléter  ces
changements.

Ce changement a entraîné, en date du 25 avril 2004, une diminution des immobilisations de 10,0 $, une
augmentation de l’actif net d’impôts futurs de 6,5 $, une augmentation des créditeurs et charges à payer de 0,6 $,
une augmentation des crédits reportés et autres éléments de passif de 8,1 $, une diminution des bénéfices non
répartis de 11,5 $ et une diminution des redressements cumulés de conversion de devises de 0,7 $.

Pour les périodes de 16 et 40 semaines terminées le 29 janvier 2006, l’application de ces modifications a entraîné
une réduction du bénéfice net de 2,1 $ et 5,7 $, respectivement (0,01 $ et 0,03 $ par action sur une base diluée).
L’impact pour les périodes correspondantes de 16 et 40 semaines terminées le 30 janvier 2005 est une
diminution du bénéfice net de 1,5 $ et 3,2 $, respectivement (0,01 $ et 0,02 $ par action sur une base diluée).

3. ACQUISITIONS D’ENTREPRISES

Au cours du trimestre, la compagnie a fait les acquisitions suivantes :



Le 14 décembre 2005 : acquisition de 16 sites, exerçant leurs activités sous la bannière Winners au
Nouveau-Mexique, États-Unis, de Conway Oil Company et Conway Estate Company;



Le 8 décembre 2005 : acquisition de 26 sites, exerçant leurs activités sous la bannière BP dans la région
de Memphis au Tennessee, États-Unis, de BP Products North America, Inc.;



Le 3 novembre 2005 : acquisition de sept sites, exerçant leurs activités sous la bannière Fuel Mart en
Ohio, États-Unis, de Ports Petroleum Co.

Ces trois acquisitions ont été effectuées pour une contrepartie totale en espèces de 54,4 $, financée à partir de
l’encaisse disponible de la compagnie. Les actifs nets acquis comprenaient un fonds de roulement de 2,3 $, des
immobilisations de 51,1 $ et un écart d’acquisition de 1,0 $. La majorité de l’écart d’acquisition reliée à ces
transactions sera déductible aux fins fiscales.

NOTES COMPLÉMENTAIRES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

(

en millions de dollars américains, à l’exception des montants par action, non vérifiées)

4. BÉNÉFICE NET PAR ACTION

Compte tenu de leur effet antidilutif, un total de 570 000 options d’achat d’actions furent exclues du calcul du
bénéfice net dilué par action pour les périodes de 16 et 40 semaines terminées le 29 janvier 2006. Un total de
400 000 options d’achat d’actions furent exclues du calcul pour les périodes correspondantes terminées le
30 janvier 2005.

5. CAPITAL-ACTIONS

Au 29 janvier 2006, la compagnie avait d’émises et en circulation 56 388 652 (56 594 692 au 30 janvier 2005)
actions à droit de vote multiple de catégorie A comportant dix votes par action et 145 648 632 (145 073 070 au
30 janvier 2005) actions à droit de vote subalterne de catégorie B comportant un vote par action.

Fractionnement d’actions

Le 18 mars 2005, la compagnie a procédé au fractionnement de toutes ses actions émises et en circulation de
catégorie A et B à raison de deux pour une. Toutes les informations portant sur les actions et les données par
action dans ces états financiers consolidés ont été redressées rétroactivement pour refléter l’incidence du
fractionnement.

Période de 16 semaines

terminée le 29 janvier 2006

Période de 16 semaines

terminée le 30 janvier 2005

redressé (note 2)

Bénéfice net

Nombre

moyen pondéré

d’actions

(en milliers)

Bénéfice net

par action

Bénéfice net

Nombre

moyen pondéré

d’actions

(en milliers)

Bénéfice net

par action

Bénéfice net de base attribuable aux

actions de catégories A et B

54,5

202 036

0,27

36,3

201 570

0,18

Effet dilutif des options d’achat d’actions

5 732

(0,01)

5 099

Bénéfice net dilué par action disponible

aux actions de catégories A et B

54,5

207 768

0,26

36,3

206 669

0,18

Période de 40 semaines

terminée le 29 janvier 2006

Période de 40 semaines

terminée le 30 janvier 2005

redressé (note 2)

Bénéfice net

Nombre

moyen pondéré

d’actions

(en milliers)

Bénéfice net

par action

Bénéfice net

Nombre

moyen pondéré

d’actions

(en milliers)

Bénéfice net

par action

Bénéfice net de base attribuable aux

actions de catégories A et B

164,1

202 027

0,81

122,7

201 195

0,61

Effet dilutif des options d’achat d’actions

5 465

(0,02)

4 920

(0,01)

Bénéfice net dilué par action disponible

aux actions de catégories A et B

164,1

207 492

0,79

122,7

206 115

0,60

NOTES COMPLÉMENTAIRES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

(

en millions de dollars américains, à l’exception des montants par action, non vérifiées)

6. RÉMUNÉRATION ET AUTRES PAIEMENTS À BASE D’ACTIONS

Le nombre d’options d’achat d’actions à droit de vote subalterne de catégorie B émises au 29 janvier 2006 est de
9 232 390 (8 983 200 au 30 janvier 2005). Ces options d’achat d’actions peuvent être graduellement levées à
différentes dates jusqu’au 17 décembre 2015 à un prix de levée variant de 2,38 $ CA à 23,19 $ CA. Il y a eu cinq
octrois d’options d’achat d’actions depuis le début de l’exercice, totalisant 555 100 options d’achat d’actions et
comportant des prix de levée variant de 16,48 $ CA à 23,19 $ CA.

Pour les périodes de 16 et 40 semaines terminées le 29 janvier 2006, le coût de la rémunération imputé aux
résultats a été de 1,1 $ et 3,0 $, respectivement. Pour les périodes correspondantes terminées le 30 janvier 2005,
le coût de la rémunération imputée aux résultats a été de 1,0 $ et de 1,8 $, respectivement.

La juste valeur des options octroyées a été estimée à la date d’octroi au moyen du modèle d’évaluation d’options
de Black-Scholes en fonction des moyennes pondérées des hypothèses suivantes pour les options octroyées
depuis le début de l’exercice :



un taux d’intérêt sans risque variant de 3,87 % à 4,01 % ;



une durée prévue de 8 ans ;



une volatilité du prix de l’action de 35 % ;



un taux de dividende trimestriel prévu variant de 0,43 % à 0,50 % (pour les octrois effectués depuis
le début du troisième trimestre).

La juste valeur moyenne pondérée des options d’achat d’actions octroyées depuis le début de l’exercice est de
8,53 $ CA (7,53 $ CA au 30 janvier 2005). La description du régime offert par la compagnie est présentée à la
note 19 des états financiers consolidés figurant dans le rapport annuel 2005.

7. AVANTAGES SOCIAUX FUTURS

Pour les périodes de 16 et 40 semaines terminées le 29 janvier 2006, le total des coûts nets des avantages sociaux
futurs de la compagnie inclus dans les résultats consolidés est de 1,4 $ et 3,5 $, respectivement. Le coût pour les
périodes correspondantes de 16 et 40 semaines terminées le 30 janvier 2005 est de 1,4 $ et 3,4 $, respectivement.
Les régimes de retraite de la compagnie sont décrits à la note 21 des états financiers consolidés figurant dans le
rapport annuel 2005.

NOTES COMPLÉMENTAIRES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

(

en millions de dollars américains, à l’exception des montants par action, non vérifiées)

8. INFORMATION SECTORIELLE

La compagnie exploite des magasins d'accommodation au Canada et aux États-Unis. Elle exerce essentiellement
ses activités dans un seul secteur isolable, soit la vente de produits de consommation immédiate et de carburant
par l'entremise de magasins corporatifs ou de franchises et affiliés. L'exploitation des magasins d'accommodation
se fait principalement sous les bannières Couche-Tard, Mac's et Circle K. Les revenus de sources externes
proviennent principalement de deux catégories, soit les marchandises et les services ainsi que le carburant.

Le tableau suivant fournit de l'information sur les principales catégories de produits ainsi que de l'information
d'ordre géographique :

Période de 16 semaines

terminée le 29 janvier 2006

terminée le 30 janvier 2005

redressé (note 2)

Canada

États-Unis

Total

Canada

États-Unis

Total

Produits de clients externes

(a)

Marchandises et services

407,1

811,4

1 218,5

372,2

749,4

1 121,6

Carburant

255,6

1 470,1

1 725,7

205,2

1 073,4

1 278,6

662,7

2 281,5

2 944,2

577,4

1 822,8

2 400,2

Marge brute

Marchandises et services

135,9

268,9

404,8

122,7

241,8

364,5

Carburant

16,7

108,8

125,5

14,9

89,7

104,6

152,6

377,7

530,3

137,6

331,5

469,1

Immobilisations et écarts

d’acquisition

(a)

437,7

702,0

1 139,7

388,4

574,9

963,3

Période de 40 semaines

terminée le 29 janvier 2006

terminée le 30 janvier 2005

Canada

États-Unis

Total

Canada

États-Unis

Total

Produits de clients externes

(a)

Marchandises et services

1 088,3

2 111,3

3 199,6

958,7

1 966,3

2 925,0

Carburant

656,3

3 662,5

4 318,8

507,4

2 642,7

3 150,1

1 744,6

5 773,8

7 518,4

1 466,1

4 609,0

6 075,1

Marge brute

Marchandises et services

366,3

694,1

1 060,4

320,1

640,7

960,8

Carburant

47,5

252,0

299,5

39,5

206,3

245,8

413,8

946,1

1 359,9

359,6

847,0

1 206,6

(a) Les zones géographiques sont délimitées en fonction de l'endroit où la compagnie génère les produits d'exploitation (l'endroit où se fait la vente) ainsi

que l'emplacement des immobilisations et des écarts d'acquisition.

9. OURAGANS

Deuxième et troisième trimestres de l’exercice 2006

Au cours du deuxième et du troisième trimestres de l’exercice en cours, trois ouragans ont frappé la région de la
Floride et du Golfe du Mexique, causant des dommages à certains sites de la compagnie. La compagnie estime
que  les  actifs  ainsi  que  les  bien  loués  ayant  subi  des  dommages  avaient  une  valeur  de  remplacement  totale
d’approximativement  19,0  $,  ce  qui  découlera  en  une  réclamation  nette  d’environ  15,0  $.  Puisque  les  actifs
endommagés avaient une valeur comptable moins élevée que la réclamation nette, la compagnie estime que ces
événements  n’auront  aucun  impact  significatif  sur  sa  situation  financière  et  ses  résultats  d’exploitation.  Au
29 janvier 2006, la compagnie avait reçu un montant de 2,0 $ en indemnités de ses assureurs.