convert

Société anonyme à directoire et conseil de surveillance
au capital de 108 293 360 euros divisé
en 6 768 335 actions de 16 euros chacune
780 130 118 rcS Bayonne
Siège social : 60 avenue du capitaine resplandy
64100 Bayonne - Tél. : 05 59 44 55 00

www.guyenneetgascogne.fr

Sommaire

Organigramme

Appareil commercial

Message du Président

Chiffres clés

Bourse

Société mère

Sogara

Centros Comerciales Carrefour

Organisation

Carnet de l’actionnaire

Rapport financier

Assemblée générale du 20 mai 2009

CAL

YPTUS -

Design by www

profil-design

.com

- Photos : Leif Carlsson et Patrick V

alleau

RappoRt

annuel

2008

RappoRt

annuel

2008

Rapport Annuel

Imprimé sur un papier certifié

HiSToriQUe

1913

Fondée à Bayonne par
un groupe familial, la
société Guyenne et
Gascogne gère
des magasins de
proximité, à vocation
alimentaire, dans le
Sud-Ouest de la France.

1966

Guyenne et Gascogne
s’associe avec Carrefour
pour créer Sogara, fi liale
commune à 50/50, qui va
exploiter des hypermarchés
de très grande taille dans les
principales agglomérations
du Grand Sud-Ouest.
Guyenne et Gascogne
développe parallèlement un
réseau de supermarchés et
d’hypermarchés de moyen
format.

1974

Guyenne et Gascogne
s’implante en Espagne,
en partenariat avec
Carrefour, via
la fi liale Sogara.

1997

2008

Guyenne et Gascogne
signe avec Carrefour un
contrat d’enseigne et
d’approvisionnement pour
son propre réseau de
magasins (hypermarchés
et supermarchés).

Les groupes Guyenne et
Gascogne et Carrefour
renouvellent leur
partenariat portant sur
les hypermarchés et
supermarchés de la
société mère.

ProFiL

Guyenne et Gascogne est un groupe de grande distribution à
prédominance alimentaire, qui exploite des hypermarchés et des
supermarchés dans le Sud-Ouest de la France ainsi qu’en Espagne.

Pour accélérer son développement dans ces deux pays,
Guyenne et Gascogne a choisi de se rapprocher du groupe
Carrefour en mettant en oeuvre des accords de partenariat dont
certains ont plus de 40 ans. Cette particularité explique la structure
originale du groupe et ses trois entités complémentaires :
la société mère Guyenne et Gascogne, Sogara et la ﬁ liale
espagnole Centros Comerciales Carrefour.

Société mère

La société mère exploite directement des formats de taille humaine,
spécialement adaptés aux villes moyennes et aux zones rurales du
Sud-Ouest, dans le cadre d’un contrat d’enseigne et d’approvisionnement
signé avec Carrefour.
Elle dispose de ses propres structures logistiques pour l’alimentaire
(entrepôt épicerie et entrepôt produits frais), et de systèmes informatiques
indépendants pour la gestion opérationnelle de ses réseaux. Les articles de
l’assortiment non-alimentaire sont livrés par la logistique Carrefour.

Sogara

Guyenne et Gascogne détient une participation de 50 % dans Sogara,
ﬁ liale créée conjointement avec Carrefour en 1966. Le parc se distingue par
des magasins de très grande taille insérés dans des centres commerciaux
régionaux situés dans les principales agglomérations de la zone « Grand
Sud-Ouest ».
Les magasins de Sogara sont commercialement gérés par Carrefour France ;
Guyenne et Gascogne intervient dans les domaines ﬁ nancier et stratégique
(expansion).

Centros Comerciales Carrefour

(Espagne)

Sogara est actionnaire de Centros Comerciales Carrefour à hauteur
de 8,232 % (le solde étant détenu par Carrefour). Le groupe Centros
Comerciales Carrefour occupe une position de leader sur le segment des
hypermarchés espagnols et il s’afﬁ rme comme précurseur dans la stratégie
multi-format mono-enseigne, en développant un réseau de supermarchés
Carrefour Express, tout en testant un modèle de proximité urbaine à
l’enseigne Carrefour City.

Les zones d’implantation de

Guyenne et Gascogne :

le Sud-ouest de

la France et l’espagne

GUYENNE ET

GASCOGNE

2008

HiSToriQUe

1913

Fondée à Bayonne par
un groupe familial, la
société Guyenne et
Gascogne gère
des magasins de
proximité, à vocation
alimentaire, dans le
Sud-Ouest de la France.

1966

1974

Guyenne et Gascogne
s’implante en Espagne,
en partenariat avec
Carrefour, via
la fi liale Sogara.

1997

2008

Guyenne et Gascogne
signe avec Carrefour un
contrat d’enseigne et
d’approvisionnement pour
son propre réseau de
magasins (hypermarchés
et supermarchés).

Les groupes Guyenne et
Gascogne et Carrefour
renouvellent leur
partenariat portant sur
les hypermarchés et
supermarchés de la
société mère.

ProFiL

Guyenne et Gascogne est un groupe de grande distribution à
prédominance alimentaire, qui exploite des hypermarchés et des
supermarchés dans le Sud-Ouest de la France ainsi qu’en Espagne.

Société mère

Sogara

Centros Comerciales Carrefour

(Espagne)

Les zones d’implantation de

Guyenne et Gascogne :

le Sud-ouest de

la France et l’espagne

GUYENNE ET

GASCOGNE

2008

www.guyenneetgascogne.fr

Sommaire

Organigramme

Appareil commercial

Message du Président

Chiffres clés

Bourse

Société mère

Sogara

Centros Comerciales Carrefour

Organisation

Carnet de l’actionnaire

Rapport financier

Assemblée générale du 20 mai 2009

CAL

YPTUS -

Design by www

profil-design

.com

- Photos : Leif Carlsson et Patrick V

alleau

RappoRt

annuel

2008

RappoRt

annuel

2008

Rapport Annuel

Imprimé sur un papier certifié

message

du pRésident

vec un peu de recul, on peut maintenant affi rmer que l’exercice 2008 a coïncidé avec
l’an 1 de cette crise mondiale, fi nancière, économique et sociale, qui suscite
aujourd’hui tant d’interrogations et de craintes en tous genres. L’activité « grande
distribution » a probablement moins souffert que la fi nance ou l’industrie en général,

mais ce fut néanmoins une période diffi cile, marquée par une baisse des volumes pour les
produits alimentaires, une consommation hésitante en non-alimentaire, et une intensifi cation
de la concurrence, notamment le commerce en ligne et le « maxi-discompte

(1)

» .

Notre fi liale espagnole, quant à elle, a été touchée par la chute de l’immobilier et de la
construction, par la montée du chômage et la baisse du pouvoir d’achat qui ont pénalisé des
ménages déjà lourdement endettés.
Dans ce contexte peu favorable, le groupe Guyenne et Gascogne a fait preuve d’une solide
résistance, maîtrisant ses coûts de distribution et maintenant globalement ses parts de marché
grâce à sa politique tarifaire, ses offres promotionnelles et ses programmes de fi délité. Nous
parvenons ainsi à un résultat consolidé de 31,8 millions d’euros, en progression de 2,5 % et
nous proposons à nos actionnaires une nouvelle augmentation du dividende.

Qu’en est-il de l’exercice 2009 ?

Face aux multiples incertitudes, les trois entités qui composent le groupe Guyenne et Gascogne
disposent de solides atouts pour traverser la crise et renforcer leurs positions :

La société mère

bénéfi cie d’une structure fi nancière saine et d’une logistique modernisée. Par

ailleurs, le renouvellement de son contrat d’enseigne et d’approvisionnement avec Carrefour lui
ouvre de nouvelles perspectives plus favorables et, enfi n, l’opération Carrefour Market donne
une forte impulsion au réseau des supermarchés, agrandi et modernisé à cette occasion.

Sogara

met en place une nouvelle dynamique commerciale avec une gamme supplémentaire

de produits à la marque Carrefour Discount, un marketing plus lisible en matière de prix et
de promotions, un travail de fond sur la compétitivité dans le cadre de la convergence de
marque.
La politique d’optimisation des surfaces de vente se concrétise : l’hypermarché Carrefour
de Toulouse-Portet-sur-Garonne (plus grand d’Europe avec 24 400 m

) va réduire sa surface,

dégageant ainsi des mètres carrés qui seront convertis en galerie marchande.

Centros Comerciales Carrefour

mène le combat dans la guerre des prix qui fait rage en Espagne.

La puissance d’achat de la société et la stratégie multi-format, mono-enseigne et mono-
marque lui permettent d’améliorer son positionnement prix, d’autant plus qu’elle poursuit
énergiquement son programme de réduction des coûts.

Je suis ainsi convaincu que nous avons su nous donner les moyens pour, non seulement
affronter un exercice 2009 qui demeurera diffi cile, mais, bien plus, profi ter des opportunités et
prendre des parts de marché supplémentaires.
Mais je tiens aussi à souligner que c’est grâce à l’implication, au professionnalisme et à la force
de réactivité de toutes les équipes de Guyenne et Gascogne que nous sommes aujourd’hui
en mesure d’accélérer nos plans de développement pour améliorer notre rentabilité et mieux
assurer l’avenir de notre entreprise.

(1) hard-discount en « franglais »

Bertrand de montesquiou

président du directoire

RappoRt annuel 2008

message du president

Chiffres Clés

Capitaux prOpres COnsOlidés

(en millions d’euros)

Bilan COnsOlidé resumé

(en millions d’euros)

Actif non courants

Capitaux Propres

Trésorerie

Passifs non courants
Besoin en fonds de roulement

2007

2008

434,7

431,8

6,6

8,1

11,8

349,8

370,6

8,6

6,3

35,7

TOTAL BILAN : 446,5

TOTAL BILAN : 385,5

Capitaux propres consolidés au 31 12 2008

Résultat net consolidé

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008*

370,6

373,7 395,8

424,2 431,8

100

200

300

400

500

41,4

36,9

46,9

31,0 31,8

Résultat net consolidé par action

Dividendes par action (en euros)

6,12

5,45

6,92

4,58

4,69

* Il sera proposé aux actionnaires, réunis en assemblée générale le 20 mai 2009,

la distribution d'un dividende de 12,80 euros sur lequel s'imputera

l'acompte de 9 euros déjà versé le 30 mai 2008.

Le solde de 3,80 euros se compare au dividende de 3,50 distribué au titre de l'exercice

2007 et enregistre une progression de 8,6%

2,50

2,65

3,20

3,50

3,80

9,00

Actif non courants

Capitaux Propres

Trésorerie

Passifs non courants
Besoin en fonds de roulement

2007

2008

434,7

431,8

6,6

8,1

11,8

349,8

370,6

8,6

6,3

35,7

TOTAL BILAN : 446,5

TOTAL BILAN : 385,5

Capitaux propres consolidés au 31 12 2008

Résultat net consolidé

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008*

370,6

373,7 395,8

424,2 431,8

100

200

300

400

500

41,4

36,9

46,9

31,0 31,8

Résultat net consolidé par action

Dividendes par action (en euros)

6,12

5,45

6,92

4,58

4,69

* Il sera proposé aux actionnaires, réunis en assemblée générale le 20 mai 2009,

la distribution d'un dividende de 12,80 euros sur lequel s'imputera

l'acompte de 9 euros déjà versé le 30 mai 2008.

Le solde de 3,80 euros se compare au dividende de 3,50 distribué au titre de l'exercice

2007 et enregistre une progression de 8,6%

2,50

2,65

3,20

3,50

3,80

9,00

Actif non courants

Capitaux Propres

Trésorerie

Passifs non courants
Besoin en fonds de roulement

2007

2008

434,7

431,8

6,6

8,1

11,8

349,8

370,6

8,6

6,3

35,7

TOTAL BILAN : 446,5

TOTAL BILAN : 385,5

Capitaux propres consolidés au 31 12 2008

Résultat net consolidé

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008*

370,6

373,7 395,8

424,2 431,8

100

200

300

400

500

41,4

36,9

46,9

31,0 31,8

Résultat net consolidé par action

Dividendes par action (en euros)

6,12

5,45

6,92

4,58

4,69

* Il sera proposé aux actionnaires, réunis en assemblée générale le 20 mai 2009,

la distribution d'un dividende de 12,80 euros sur lequel s'imputera

l'acompte de 9 euros déjà versé le 30 mai 2008.

Le solde de 3,80 euros se compare au dividende de 3,50 distribué au titre de l'exercice

2007 et enregistre une progression de 8,6%

2,50

2,65

3,20

3,50

3,80

9,00

Guyenne et

GascoGne

RappoRt annuel 2008

Chiffres Clés

montant au 31/12/2008 impacté par la distribution

exceptionnelle en mai 2008 de 9 euros par action à titre

d’acompte sur dividende (incidence 60,4 millions d’euros).

dividende par aCtiOn

(en euros)

résultat net COnsOlidé

(en millions d’euros)

résultat net COnsOlidé par aCtiOn

(en euros)

Actif non courants

Capitaux Propres

Trésorerie

Passifs non courants
Besoin en fonds de roulement

2007

2008

434,7

431,8

6,6

8,1

11,8

349,8

370,6

8,6

6,3

35,7

TOTAL BILAN : 446,5

TOTAL BILAN : 385,5

Capitaux propres consolidés au 31 12 2008

Résultat net consolidé

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008*

370,6

373,7 395,8

424,2 431,8

100

200

300

400

500

41,4

36,9

46,9

31,0 31,8

Résultat net consolidé par action

Dividendes par action (en euros)

6,12

5,45

6,92

4,58

4,69

* Il sera proposé aux actionnaires, réunis en assemblée générale le 20 mai 2009,

la distribution d'un dividende de 12,80 euros sur lequel s'imputera

l'acompte de 9 euros déjà versé le 30 mai 2008.

Le solde de 3,80 euros se compare au dividende de 3,50 distribué au titre de l'exercice

2007 et enregistre une progression de 8,6%

2,50

2,65

3,20

3,50

3,80

9,00

Actif non courants

Capitaux Propres

Trésorerie

Passifs non courants
Besoin en fonds de roulement

2007

2008

434,7

431,8

6,6

8,1

11,8

349,8

370,6

8,6

6,3

35,7

TOTAL BILAN : 446,5

TOTAL BILAN : 385,5

Capitaux propres consolidés au 31 12 2008

Résultat net consolidé

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008*

370,6

373,7 395,8

424,2 431,8

100

200

300

400

500

41,4

36,9

46,9

31,0 31,8

Résultat net consolidé par action

Dividendes par action (en euros)

6,12

5,45

6,92

4,58

4,69

* Il sera proposé aux actionnaires, réunis en assemblée générale le 20 mai 2009,

la distribution d'un dividende de 12,80 euros sur lequel s'imputera

l'acompte de 9 euros déjà versé le 30 mai 2008.

Le solde de 3,80 euros se compare au dividende de 3,50 distribué au titre de l'exercice

2007 et enregistre une progression de 8,6%

2,50

2,65

3,20

3,50

3,80

9,00

Actif non courants

Capitaux Propres

Trésorerie

Passifs non courants
Besoin en fonds de roulement

2007

2008

434,7

431,8

6,6

8,1

11,8

349,8

370,6

8,6

6,3

35,7

TOTAL BILAN : 446,5

TOTAL BILAN : 385,5

Capitaux propres consolidés au 31 12 2008

Résultat net consolidé

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008*

370,6

373,7 395,8

424,2 431,8

100

200

300

400

500

41,4

36,9

46,9

31,0 31,8

Résultat net consolidé par action

Dividendes par action (en euros)

6,12

5,45

6,92

4,58

4,69

* Il sera proposé aux actionnaires, réunis en assemblée générale le 20 mai 2009,

la distribution d'un dividende de 12,80 euros sur lequel s'imputera

l'acompte de 9 euros déjà versé le 30 mai 2008.

Le solde de 3,80 euros se compare au dividende de 3,50 distribué au titre de l'exercice

2007 et enregistre une progression de 8,6%

2,50

2,65

3,20

3,50

3,80

9,00

* il sera proposé aux

actionnaires, réunis en

assemblée générale le

20 mai 2009, la distribution

d’un dividende de 12,80

euros sur lequel s’imputera

l’acompte de 9 euros déjà

versé le 30 mai 2008.

le solde de 3,80 euros se

compare donc au dividende

de 3,50 euros distribué au

titre de l’exercice 2007 et

enregistre une progression

de 8,6 %.

Guyenne et

GascoGne

BOurse

une année de cRise

Les quelques inquiétudes apparues dès l’été 2007 ont laissé place à
l’une des crises financières les plus graves de ces dernières années.

es  difficultés  et  les  faillites  de  plusieurs
établissements  bancaires  ont  généré  un
mouvement de panique qui a conduit un certain
nombre  d’investisseurs  à  des  ventes  d’actifs

précipitées, au moment même où la détérioration de
l’activité économique exacerbait la nervosité ambiante ;
l’indice CAC 40 enregistrait ainsi la plus forte baisse de
son histoire, et le secteur de la distribution ne pouvait,
dès lors, faire exception.

L’action  Guyenne  et  Gascogne,  après  un  plus  haut  de
119,49 euros tout au début de 2008, enregistrait un plus
bas  de  45,30  euros  en  novembre  et  terminait  l’année
avec un cours de 61,50 euros, soit un recul de 48,5 %
qui  n’était  que  très  partiellement  atténué  par  une
distribution de 12,50 euros intervenue au mois de mai.

Les transactions se sont élevées à une moyenne
quotidienne de l’ordre de 10 000 titres échangés, avec
parfois des écarts importants dus à des applications de
blocs sur le marché et hors marché.

La  composition  de  l’actionnariat  n’a  que  peu  évolué,
et  l’on  retrouve  la  présence  d’un  petit  nombre
d’investisseurs français et étrangers au côté du groupe
familial Beau, actionnaire historique de référence dont la
participation demeure stable (les membres de ce groupe
ont  signé  un  engagement  individuel  de  conservation
de  leurs  titres  pour  une  durée  de  4  ans  à  compter  du
15 décembre 2007).

Du fait de la baisse des cours et des autorisations votées
par  les  assemblées  générales  du  23  mai  2007  et  du
21 mai 2008, il a été procédé, tout au long de l’exercice
2008,  à  des  achats  d’actions  Guyenne  et  Gascogne.
119  288  titres  ont  ainsi  été  achetés,  en  vue  d’être
annulés, pour un montant brut de 9 204 067 euros, soit
une moyenne de 77,16 euros.

RappoRt annuel 2008

BOurse

2004

2005

2006

2007

2008

Nombre d’actions

(nominal 16 euros)

6 768 335

Capital social

(en milliers d’euros)

108 293,36

Cours de l’action

(en euros)

Plus haut
Plus bas
En fin d’année

98,00
77,40
85,00

98,70
79,30
82,70

104,90

79,00

101,20

135,20

96,00

119,50

119,49

45,30
61,50

Capitalisation boursière au 31 décembre

(en milliers d’euros)

575 308

559 741

684 956

808 816

416 253

Volume des transactions

(nombre de titres échangés)

3 103 333

3 174 461

1 786 049

2 288 362

2 550 673

répartitiOn de l’aCtiOnnariat au 31 mars 2009

(en %)

COurs de l’aCtiOn (en euros) - année 2008

drOits de vOte au 31 mars 2009

(en %)

Groupe familial Beau

20,9

Amber Master Fund SPC

19,5

Arnhold and S. Bleichroeder

9,4

Brown Brothers Harriman

6,7

Schroder

5,3

Tocqueville Finance

5,0

Public

33,2

100,0

Groupe familial Beau

32,2

Amber Master Fund SPC

15,8

Arnhold and S. Bleichroeder

7,6

Brown Brothers Harriman

5,4

Schroder

4,3

Tocqueville Finance

4,0

Public

30,7

100,0

Janvier

Février

Mars

Avril

Mai

Juin

Juillet

Aout

Septembre

Octobre

Novembre

Décembre

100

110

120

CAC40*
Guyenne et Gascogne

Ramené au cours de l'action Guyenne et Gascogne au 1er janvier 2008

Guyenne et

GascoGne

sOCiété mère

une Résistance qui méRite

d’êtRe soulignée

Dans un marché affecté en 2008 par une baisse en volume des produits
de grande consommation, la société mère a fait mieux que tirer son
épingle du jeu en affichant une croissance de 4,4 %.

ême si l’on neutralise l’effet des ventes de
carburant dont le prix avait fortement aug-
menté au cours des trois premiers trimestres,
le chiffre d’affaires enregistre une hausse de

1,2 %. Ce chiffre est à mettre en relation avec l’indice
global des dépenses de consommation qui s’est établi à
–0,5 % pour 2008, indiquant de ce fait un gain de part
de marché. La société mère Guyenne et Gascogne dé-
montre une nouvelle fois sa capacité à résister, dans un
contexte économique déprimé, aux assauts des maga-
sins de maxi-discompte, des grandes enseignes concur-
rentes et du e-commerce.
En 2008, la société mère a investi 23,8 m

illions d’euros

principalement pour rénover ses réseaux et porter la
surface de vente globale de 69 500 m

à 73 900 m

Elle a, sans perdre de temps, initié la transformation de
Champion en Carrefour Market, mettant 4 magasins à la
nouvelle  enseigne.  A  l’issue  d’une  négociation  avec  le
groupe Carrefour, un renouvellement positif du contrat
d’enseigne  et  d’approvisionnement  a  été  conclu,  en-
traînant  notamment  une  amélioration  des  conditions
d’achat.  Les  frais  généraux  ont  été  maîtrisés  et  il  faut
souligner la baisse des coûts logistiques, conséquence
directe de la mise en service du nouvel entrepôt « pro-
duits frais ».
Ainsi, le résultat d’exploitation, qui aurait pu être affecté
par une hausse substantielle des frais de personnel  liée
à une « remise en grille » des salaires, a connu une haus-
se de 15,7 % par rapport à l’exercice précédent.

HypermarcHés carrefour :

Des performances contrastées

selon les rayons

Avec l’agrandissement du Carrefour de Dax, la surface
totale de vente a été portée de 29 700 m

à 31 300 m

La surface moyenne des hypermarchés reste néanmoins
à 5 200 m

, taille bien adaptée aux comportements de

consommation  actuels.  La  fréquentation  d’ensemble  a
reculé  de  2,8 %  mais  le  panier  moyen  a  augmenté  de
1,8 %  pour  atteindre  43,4  euros.  Ce  chiffre  recouvre
des réalités bien différentes selon les rayons. En effet,
les  PGC  ont  progressé  de  2,3 %  alors  que  l’ensemble
de  la  distribution  moderne  n’affichait  qu’une  hausse
de  0,7 %.  Les  hypermarchés  de  la  société  mère  ont
donc réalisé un gain en part de marché, qui s’explique
notamment par le maintien d’une tarification compétiti-
ve permettant d’être le numéro 1 ou 2 sur chaque site en
termes de prix bas, ainsi que par la poursuite de l’effort
sur  la  promotion  et  la  fidélité.  En  revanche,  les  hyper-
marchés  ont  connu  des  difficultés  en  non-alimentaire,
avec un recul de 11 % du rayon habillement et de 7,5 %
de l’électro-photo-ciné-son.
Au  total,  le  chiffre  d’affaires  des  hypermarchés  de  la
société mère progresse de 1,8 %.

la sOCiété mère guyenne et gasCOgne

démOntre une nOuvelle fOis sa

CapaCité à résister, dans un COntexte

éCOnOmique déprimé, aux assauts

des magasins de maxi-disCOmpte, des

grandes enseignes COnCurrentes et

du e-COmmerCe.

RappoRt annuel 2008

sOCiété mère

Chiffre d’affaires ttC

(en millions d’euros)

Chiffre d’affaires supermarChés ttC

(en millions d’euros)

Chiffre d’affaires hypermarChés ttC

(en millions d’euros)

supermarcHés cHampIon

et carrefour marKet :

une actIVIté soutenue malGré la crIse

La surface de vente est passée en 2008 de 39 800 m

42 600 m

, à la suite d’un achat et de deux agrandisse-

ments. La fréquentation a augmenté de 3,2 %, démon-
trant ainsi que le format supermarché était bien adapté à
la période de crise et à la hausse du prix du carburant.
Le panier moyen a progressé de 1,0 % à 27,8 euros, avec
un bon score en PGC (+ 4,3 %) mais, à la différence des
hypermarchés, avec également une bonne performance
du non-alimentaire (+ 11,5 %) liée à l’agrandissement
des surfaces de vente. Ces progressions refl ètent éga-
lement les efforts consentis en matière de promotion et
de fi délisation de la clientèle.

Déjà  4  supermarchés  Champion  ont  basculé  à  l’ensei-
gne  Carrefour  Market.  Chaque  transformation  coûte
un  minimum  de  128  000  euros  pour  l’enseigne  et  la
signalétique,  mais  des  résultats  d’exploitation  supé-
rieurs aux attentes ont pu être enregistrés pour chacun
d’entre  eux. 15 supermarchés devraient adopter la nou-
velle enseigne en 2009.

perspectIVes

Face à une année 2009 caractérisée par un grand man-
que de visibilité, la société mère Guyenne et Gascogne
dispose d’atouts qui lui permettront de résister :

■

Elle bénéfi cie d’une structure fi nancière solide, avec

absence d’endettement et trésorerie positive.

■

Le renouvellement du contrat d’enseigne et d’approvi-

sionnement va continuer à porter ses fruits.

■

La transformation de quinze supermarchés Champion

en Carrefour Market, dont on a pu noter sur la base des
4 premières initiatives qu’elle générait un accroissement
notable de l’activité, devrait, toutes conditions extérieu-
res réunies par ailleurs, contribuer à une hausse signifi -
cative du chiffre d’affaires et donc du résultat.

■

La recomposition du parc de supermarchés, dans le

cadre  de  l’opération  Carrefour  Market,  va  comporter
quelques  cessions  de  magasins  (trop  éloignés  ou  in-
suffi samment  rentables)  et,  pour  les  plus  petits,  une
probable évolution vers les concepts Carrefour Contact
ou Carrefour City. Au total, la profi tabilité du réseau est
appelée à se développer.

100

200

300

400

500

600

Chiffre d'affaires
TTC en M

€

2007

2008

560,6

584,8

100

200

300

400

Chiffre d'affaires
hypermarché TTC en M

€

2007

2008

310,4

316,0

100

200

300

400

Chiffre d'affaires
supermarché TTC en M

€

2007

2008

249,1

268,1

100

200

300

400

500

600

Chiffre d'affaires
TTC en M

€

2007

2008

560,6

584,8

100

200

300

400

Chiffre d'affaires
hypermarché TTC en M

€

2007

2008

310,4

316,0

100

200

300

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Chiffre d'affaires
supermarché TTC en M

€

2007

2008

249,1

268,1

100

200

300

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600

Chiffre d'affaires
TTC en M

€

2007

2008

560,6

584,8

100

200

300

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Chiffre d'affaires
hypermarché TTC en M

€

2007

2008

310,4

316,0

100

200

300

400

Chiffre d'affaires
supermarché TTC en M

€

2007

2008

249,1

268,1

2008

Prévisions 2009

Hypermarchés

1 agrandissement

Dax : 4 400 m

à 6 000 m

Supermarchés

1 achat

- Nérac : 1 500 m

2 agrandissements

- Arudy : 1 300 m

à 2 000 m

- Villeneuve de Marsan : 800 m

à 1 500 m

2 agrandissements

- Peyrehorade : 1 000 m

à 2 000 m

- Saint-Jean-Pied-de-Port : 1 600 m

à 2 100 m

sOgara

bonne tenue des paRts

de maRché en alimentaiRe

Caractérisés par un très grand format, moins en harmonie avec les
comportements des consommateurs de 2008 en raison de leur éloigne-
ment des centre-villes, alors que le prix des carburants s’embrasait,
les hypermarchés de Sogara ont su vaincre ce handicap par une politi-
que commerciale volontariste.

ans le prolongement de ce qui avait pu être ob-
servé dès l’année dernière, à savoir une relative
perte d’attractivité des très grands hypermar-
chés, la fréquentation a subi un recul de 1,8 %,

chiffre, somme toute, modéré. Les rayons alimentaires
ont même légèrement progressé, à + 0,2 % ce qui per-
met de conclure à un gain de part de marché. Au total le
chiffre d’affaires de Sogara reste relativement stable
puisqu’il n’enregistre qu’une légère baisse de 0,1 %.
Cette bonne résistance provient du mouvement de
transfert des achats de produits de marques nationales
vers les MDD (marques de distributeur), du succès des
produits Carrefour et de l’amélioration de la politique de
« pricing ». L’affichage de prix bas, face aux initiatives
des enseignes concurrentes et du maxi-discompte, est
devenu une constante de l’enseigne Carrefour ; même
s’il y a toujours un effet retard entre le prix pratiqué et le
prix perçu, le public a aujourd’hui pris conscience de la
combativité de l’enseigne.

Les promotions, qui dans certains cas se chevauchaient
et prêtaient à confusion, ont été réorganisées et leur sé-
quencement est devenu plus précis. Les programmes de
fidélisation obtiennent des résultats probants, démon-
trés  par  la  quote-part  du  chiffre  d’affaires  encarté  qui
dépasse aujourd’hui 74 %.
Parallèlement, le groupe travaille sur le retour à l’attrac-
tivité du non-alimentaire. A titre d’exemple, le rayon tex-
tile va s’appuyer sur le savoir-faire démontré de la filiale
espagnole Centros Comerciales Carrefour. Les modèles
seront  dessinés,  réalisés,  livrés,  et  le  merchandising
conçu, à partir de Madrid, pour plus de créativité et de
réactivité.
Confrontée  au  surdimensionnement  de  l’un  de  ses
hypermarchés,  Sogara  a  décidé  d’en  optimiser  la
surface. Ainsi la société va réduire de 6 400 m

la taille

du magasin de Toulouse-Portet-sur-Garonne et transfor-
mer cette surface en galerie marchande adjacente à la
galerie existante.

les prOgrammes de fidélisatiOn de la

Clientèle OBtiennent des résultats

prOBants, démOntrés par la quOte-

part du Chiffre d’affaires enCarté qui

dépasse aujOurd’hui 74 %.

RappoRt annuel 2008

sOgara

Guyenne et

GascoGne

Le résultat net s’établit à 27 millions d’euros, en progres-
sion de 31,3 % ; il enregistre une charge d’impôt très
inférieure à celle de l’exercice précédent qui comportait
un prélèvement sur la distribution exceptionnelle de
Centros Comerciales Carrefour.

perspectIVes

Sogara devrait bénéfi cier, en 2009, des décisions élabo-
rées au cours de l’année 2008. L’activité sera soutenue
par une politique promotionnelle plus lisible, par une
plus grande attractivité des rayons non-alimentaires et
par une fi délisation constante de la clientèle.
Les efforts de « pricing » et de compétitivité seront pro-
longés. De plus, Sogara introduira à compter du mois de
mai la nouvelle marque distributeur à bas prix dénom-
mée « Carrefour discount » qui devrait encore accentuer
la perception favorable de sa politique de prix.

La rentabilité devrait être infl uencée par les programmes
de  réduction  des  coûts  s’appuyant  sur  des  hausses
de  productivité  conduites  avec  prudence.  L’embauche
sera ralentie, le « self scanning » sera mis en place au
fi l  des  départs  naturels  du  personnel.  Des  formations
à  la  polyactivité  seront  conduites  permettant  à  des
employés  spécialisés  (les  hôtesses  de  caisse,  par
exemple) d’être affectés à d’autres postes. Ces mesures
s’accompagneront  de  programmes  de  «  cost  killing  »
dans la chaine logistique et l’administration des ventes.
En  redonnant  la  priorité  au  client  et  au  commerce,
Sogara se prépare à tirer avantage des modifi cations de
comportement  enregistrées  chez  les  consommateurs
d’aujourd’hui.

Chiffre d’affaires ttC

(en millions d’euros)

résultat net

(en millions d’euros)

résultat OpératiOnnel COurant

(en millions d’euros)

400

800

1200

1400

1800

Chiffre d'affaires
TTC en M

€

2007

2008

1 729,4 1 726,9

Chiffre d'affaires
hypermarché TTC en M

€

2007

2008

57,3

51,1

Chiffre d'affaires
supermarché TTC en M

€

2007

2008

20,5

27,0

400

800

1200

1400

1800

Chiffre d'affaires
TTC en M

€

2007

2008

1 729,4 1 726,9

Chiffre d'affaires
hypermarché TTC en M

€

2007

2008

57,3

51,1

Chiffre d'affaires
supermarché TTC en M

€

2007

2008

20,5

27,0

400

800

1200

1400

1800

Chiffre d'affaires
TTC en M

€

2007

2008

1 729,4 1 726,9

Chiffre d'affaires
hypermarché TTC en M

€

2007

2008

57,3

51,1

Chiffre d'affaires
supermarché TTC en M

€

2007

2008

20,5

27,0

En dépit d’une politique de prix agressive, la marge
commerciale n’a diminué que de 0,5 %. Les frais de
personnel et les autres charges ayant été contenus, le
résultat opérationnel courant s’établit à 540,2 millions
d’euros, soit 5,6 % du chiffre d’affaires HT, contre 6,1 %
en 2007.

Alors  que  Centros  Comerciales  Carrefour  avait  bénéfi -
cié en 2007 d’une plus-value de cession immobilière de
54  millions  d’euros,  elle  n’enregistre  en  2008  qu’une
plus-value de 34 millions d’euros, réduisant le résultat
opérationnel à 574,2 millions d’euros.
A  noter  enfi n  l’impact  de  la  distribution  exceptionnel-
le  de  1  773  millions  d’euros  (effectuée  en  décembre
2007) : le résultat fi nancier, qui s‘élevait à 42 millions
d’euros  en  2007,  devient  négatif  en  2008,  à  hauteur
de - 44 millions d’euros.

Clôturant l’exercice 2008 avec un bénéfi ce net de
373 millions d’euros, Centros Comerciales Carrefour de-
meure un grand contributeur aux résultats de Carrefour
et de Guyenne et Gascogne. La fi liale espagnole s’affi rme
aussi comme le promoteur d’une stratégie puissante et
cohérente, ainsi que le leader en matière d’innovations
multiples suivies attentivement aussi bien à l’intérieur
qu’à l’extérieur du groupe

Chiffre d’affaires ttC

(en millions d’euros)

2 000

4 000

6 000

8 000

12 000

10 000

Chiffre d'affaires
TTC en M

€

2007

2008

10 668 10 879

100

200

300

400

500

600

100

200

300

400

500

Chiffre d'affaires
hypermarché TTC en M

€

2007

2008

578,5

540,2

Chiffre d'affaires
supermarché TTC en M

€

2007

2008

458,4

373,2

2 000

4 000

6 000

8 000

12 000

10 000

Chiffre d'affaires
TTC en M

€

2007

2008

10 668 10 879

100

200

300

400

500

600

100

200

300

400

500

Chiffre d'affaires
hypermarché TTC en M

€

2007

2008

578,5

540,2

Chiffre d'affaires
supermarché TTC en M

€

2007

2008

458,4

373,2

2 000

4 000

6 000

8 000

12 000

10 000

Chiffre d'affaires
TTC en M

€

2007

2008

10 668 10 879

100

200

300

400

500

600

100

200

300

400

500

Chiffre d'affaires
hypermarché TTC en M

€

2007

2008

578,5

540,2

Chiffre d'affaires
supermarché TTC en M

€

2007

2008

458,4

373,2

résultat net

(en millions d’euros)

résultat OpératiOnnel COurant

(en millions d’euros)

Guyenne et

GascoGne

caRnet de

l’aCtiOnnaire

RappoRt annuel 2008

Carnet de l’aCtiOnnaire

dividendes : une

politique de distribution

traditionnellement favorable

aux actionnaires

FICHE SIGNALÉTIQUE DE L’ACTION

•

Cotée sur Eurolist (NYSE-Euronext Paris),

compartiment B

•

Admise au Service à Règlement Différé (SRD)

•

Indices :

CAC AllShares, SBF 250, CAC Mid 100,

CAC Mid and Small 190

•

Code ISIN :

FR0000120289

•

Code mnémonique :

•

Nombre de titres :

6 768 335

•

Capitalisation boursière au 31/12/2008 :

416 millions d’euros

AGENDA

•

Assemblée générale :

20 mai 2009

•

Publication du chiffre d’affaires du premier

semestre 200

9 : 20 juillet 2009

•

Publication des résultats du premier semestre

2009 :

31 août 2009

COMMUNICATION FINANCIÈRE

Secrétaire général

et responsable des relations investisseurs

Marc Léguillette

Tél :

05 59 44 55 00

Email :

marc.leguillette@guyenneetgascogne.fr

RELATIONS PRESSE

Calyptus

Marie-Anne Garigue / Grégory Bosson

Tél :

01 53 65 68 63 / 01 53 65 37 90

Email :

marie-anne.garigue@calyptus.net /

gregory.bosson@calyptus.net

SITE INTERNET

www.guyenneetgascogne.fr

Guyenne et Gascogne a pour objectif de poursuivre son développe-
ment tout en rémunérant de façon conséquente la ﬁ délité de ses
actionnaires. Il s’agit d’assurer, autant qu’il est possible, une pro-
gression du dividende sensible et régulière, tout en tenant compte,
le cas échéant, de remontée ponctuelle de trésorerie.

Ainsi, la distribution exceptionnelle de la fi liale espagnole Centros
Comerciales Carrefour a permis de verser aux actionnaires, le 30 mars
2008, une somme de 9 euros au titre d’acompte sur le dividende
2008.

Il est proposé aux actionnaires, réunis en assemblée générale
le 20 mai 2009, la distribution d’un dividende de 12,80 euros sur
lequel s’impute cet acompte de 9 euros. Le solde de 3,80 euros est en
progression de 8,6 % sur le dividende de 3,50 euros versé au titre de
2007. Le montant total distribué (12,80 euros par action) correspond à
91 % du résultat de la société mère, et le montant net (3,80 euros par
action) à 81 % du résultat du groupe.

dividende par aCtiOn

(en euros)

Actif non courants

Capitaux Propres

Trésorerie

Passifs non courants
Besoin en fonds de roulement

2007

2008

434,7

431,8

6,6

8,1

11,8

349,8

370,6

8,6

6,3

35,7

TOTAL BILAN : 446,5

TOTAL BILAN : 385,5

Capitaux propres consolidés au 31 12 2008

Résultat net consolidé

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008

2004 2005

2006

2007

2008*

370,6

373,7 395,8

424,2 431,8

100

200

300

400

500

41,4

36,9

46,9

31,0 31,8

Résultat net consolidé par action

Dividendes par action (en euros)

6,12

5,45

6,92

4,58

4,69

* Il sera proposé aux actionnaires, réunis en assemblée générale le 20 mai 2009,

la distribution d'un dividende de 12,80 euros sur lequel s'imputera

l'acompte de 9 euros déjà versé le 30 mai 2008.

Le solde de 3,80 euros se compare au dividende de 3,50 distribué au titre de l'exercice

2007 et enregistre une progression de 8,6%

2,50

2,65

3,20

3,50

3,80

9,00

* il sera proposé aux actionnaires,

réunis en assemblée générale le 20 mai 2009,

la distribution d’un dividende de 12,80 euros

sur lequel s’imputera l’acompte de 9 euros

déjà versé le 30 mai 2008.

le solde de 3,80 euros se compare donc

au dividende de 3,50 euros distribué au titre

de l’exercice 2007 et enregistre une

progression de 8,6 %.

Rapport du directoire

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Observations du conseil de surveillance
à l’assemblée générale mixte du 20 mai 2009

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Rapport de la Présidente du conseil de surveillance

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Rapport des commissaires aux comptes
sur le rapport de la Présidente du conseil de surveillance

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Comptes consolidés

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Bilan consolidé

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Compte de résultat consolidé

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Tableau des flux de trésorerie

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Etat des profits et pertes comptabilisés

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Variations des capitaux propres

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Notes annexes aux états financiers consolidés

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Comptes Sogara

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Comptes Centros Comerciales Carrefour

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Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés

. . . . . . . .

Comptes sociaux

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Bilan

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Compte de résultat

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Tableau de trésorerie

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Participations

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Annexe aux comptes sociaux

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Résultats financiers au cours des cinq derniers exercices

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels

. . . . . . . . . . . .

Rapport spécial des commissaires aux comptes
sur les conventions et engagements reglementés

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Rapport des commissaires aux comptes sur la réduction
du capital par annulation d’actions proposée à l’assemblée

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Résolutions de l’assemblée générale mixte

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Sommaire

RappoRt

FinancieR

assemblée générale mixte du 20 mai 2009

Guyenne et

GascoGne

rapport

du directoire

rapport annuel 2008

rapport du directoire

1. Société mère

1.1 Reseau commercial

La surface de vente de la société s’est accrue de 4 400 m² :

• agrandissement du Carrefour de Dax (+ 1 620 m²),
• achat du supermarché de Nérac (+ 1 460 m²),
• agrandissement de deux supermarchés (+ 1 320 m²).
L’opération Carrefour Market a débuté en octobre 2008 et quatre supermarchés avaient pris la nouvelle enseigne

au 31 décembre 2008.

EnsEignEs

31/12/2008

31/12/2007

nombre

surface

nombre

surface

Hypermarchés Carrefour

31 300 m²

29 700 m²

Supermarchés Champion et Carrefour Market

42 600 m²

39 800 m²

TOTAL

73 900 m²

69 500 m²

1.2 Chiffre d’affaires TTC

Les hypermarchés progressent de 1,8 % (- 1 % pour le chiffre d’affaires hors carburant) ; ils ont maintenu leur part de marché en
alimentaire dans un contexte général de baisse en volume de la consommation, grâce à une politique tarifaire compétitive et au
succès des programmes de promotion et de fidélité.
Les supermarchés réalisent une performance supérieure (+ 4,2 % pour le chiffre d’affaires hors carburant), avec l’apport d’un
nouveau magasin et de deux agrandissements, et avec la nouvelle enseigne en fin d’exercice.

(en milliers d’euros)

2008

2007

Variation

Hypermarchés

316 039

54,1 %

310 412

+ 1,8 %

Supermarchés

268 070

45,8 %

249 154

+ 7,6 %

Ventes en gros

733

0,1 %

999

TOTAL

584 842

100,0 %

560 565

+ 4,3 %

Mesdames, Messieurs,

Le directoire de Guyenne et Gascogne vous a réunis en assemblée générale pour vous présenter
son rapport sur l’exercice 2008.

1.3 Ventes par rayon

La répartition des ventes est marquée par la quote-part
croissante des carburants qui enregistrent une forte
progression des prix sur les trois premiers trimestres, suivie
d’une baisse au quatrième trimestre.

(en %)

2008

2007

PGC (produits de grande consommation)

27,3

27,6

Produits frais

32,4

33,4

Non-alimentaire

15,0

16,1

Carburants

25,3

22,9

TOTAL

100,0

1.4 Investissements

Les investissements significatifs de l’exercice ont porté :
• pour les hypermarchés, sur l’agrandissement-rénovation

du Carrefour de Dax (10 253 milliers d’euros) ;

• pour les supermarchés, sur les agrandissements-rénovations

des magasins de :

- Villeneuve de Marsan ......................2 773 milliers d’euros
- Arudy ..............................................4 194 milliers d’euros
et sur la prise de participation à 100 % de la filiale
Etablissements Quinzani, propriétaire du Champion de Nérac
(1 718 milliers d’euros).

(en milliers d’euros)

2008

2007

Hypermarchés

12 558

3 681

Supermarchés

10 335

16 012

Entrepôts

548

5 829

Siège social

356

3 410

TOTAL

23 797

28 932

1.5 Résultats

Le compte de résultat se compare favorablement à celui de
2007 :
• Le résultat d’exploitation progresse de 15,7 % :

- grâce à l’augmentation du taux de marge commerciale

(+ 0,21 %) qui bénéficie des conditions d’achat après
signature avec Carrefour de l’avenant au contrat d’enseigne
et d’approvisionnement, taux qui est par ailleurs pénalisé par
l’effet mécanique de la hausse des prix des carburants ;

- malgré l’augmentation des frais de personnel due au

rattrapage des bas salaires pour régler le litige « temps
de pause » ;

- avec le bon contrôle des frais généraux, notamment

logistiques.

• Le résultat financier est positif de 1 186 milliers d’euros.
• Le résultat exceptionnel, légèrement positif, enregistre

notamment la plus-value de cession sur les titres de
participation Société Nouvelle Sogara (2 545 milliers d’euros).

• Le dividende reçu de Sogara est très supérieur à celui de

l’an dernier, du fait de la distribution exceptionnelle effectuée
en décembre 2007 par Centros Comerciales Carrefour.

(en milliers d’euros)

2008

2007

Chiffre d’affaires HT

516 311

496 031

Résultat d’exploitation

(1)

2 643

2 285

Résultat financier

1 186

144

Résultat exceptionnel

(2)

360

- 1 679

Résultat avant dividende et impôt

4 189

750

Dividende Sogara

91 381

30 868

Impôt société

- 829

- 748

TOTAL

94 741

30 870

(1) dont charges non déductibles visées à

l’article 39-4 du CGI

(2) dont amortissements dérogatoires sur

constructions

- 1 867

- 1 673

dont plus-value sur titres Société

Nouvelle Sogara

+ 2 545

dont abandon de créance Ets Quinzani

- 310

1.6 Affectation du résultat

Nous vous proposons de fixer à 12,80 euros le dividende
sur  lequel  s’imputera  l’acompte  de  9  euros  déjà  versé  le
30  mai  2008.  Le  solde  de  3,80  euros  est  à  comparer  au
dividende  de  3,50  euros  distribué  au  titre  de  l’exercice
précédent ; il progresse de 8,6 %, soit un taux largement
supérieur à l’augmentation du résultat consolidé (+ 2,5 %).

Le dividende sera payable le 29 mai 2009. L’intégralité du
montant distribué est éligible, pour les personnes physiques
fiscalement domiciliées en France, à la réfaction de 40 %
mentionnée à l’article 158-3-2° du Code Général des Impôts.

Les sommes correspondant aux dividendes non versés à
raison des actions auto-détenues lors de la mise en paiement
seront affectées au « report à nouveau ».

Bénéfice de l’exercice

94 740 620

Report à nouveau antérieur

- 32 124 000

Montant à répartir

62 616 620

Dividende (6 768 335 x 12,80 €)

86 634 688

- acompte sur dividende de 9 euros (6 768 335 x 9 €)

- 60 915 015

6 768 335 x 3,80 €

25 719 673

Autres réserves

10 000 000

Report à nouveau

26 896 947

Guyenne et

GascoGne

Les dividendes des trois derniers exercices se sont élevés à :

2007

2006

2005

Nombre d’actions rémunérées

6 768 335 6 768 335 6 768 335

Nominal

16,00 €

Dividende net

3,50 €

3,20 €

2,65 €

1.7 Informations sur les risques et les litiges

Les risques d’exploitation sont gérés, pour l’essentiel, de
façon décentralisée dans les magasins et entrepôts :

Sécurité des personnes et des biens :

De nombreux contrôles sont effectués par les responsables
sécurité des magasins et par des organismes extérieurs :
- commissions de sécurité, qui vérifient les établissements

recevant du public,

- contrôles des installations techniques (notamment électriques),
- vérifications périodiques des installations Sprinkler anti-

incendie.

Sécurité alimentaire et sanitaire :

- des procédures de contrôle et d’alerte sont en place pour

faire face à une situation de crise,

- les contrôles portent notamment sur les opérations

d’hygiène, de respect de la chaîne de froid, et sur la
traçabilité.

Risques environnementaux :

- les zones de risque concernent les 29 stations-services et

l’entrepôt de Labenne (capacité de stockage importante).

Risques de fraudes et agressions :

- ces risques portent essentiellement sur des détournements

de marchandises et de liquidités. Les procédures de
contrôle interne sont détaillées dans le rapport de la
Présidente du conseil de surveillance.

Risques de dysfonctionnement informatique :

- ces risques peuvent affecter le fonctionnement de

l’entrepôt ou d’un magasin (notamment du système
d’encaissement).

Risques de concurrence :

- l’ouverture d’un nouveau concurrent peut déstabiliser la

gestion d’un magasin.

Les autres risques, à caractère juridique et financier, sont
gérés de façon centralisée :

Risque de crédit :

- il représente le risque de pertes financières sur des créances

clients et des titres de placement.
Ce risque n’est pas significatif en ce qui concerne les clients
du fait du très faible volume des ventes aux personnes qui
bénéficient de conditions de paiement à crédit et en raison
du suivi régulier de leur solde.
Pour les placements, la société investit uniquement dans
des titres liquides, à caractère monétaire.

Risque de taux d’intérêt :

- il représente des montants non significatifs car la société

n’est pas endettée.

Risque de change :

- la société réalise la quasi-totalité de ses achats et

l’intégralité de ses ventes en euros ; elle n’est pas exposée
au risque de change.

Risque de bourse :

- la société détient, au 31 décembre 2008, 119 288 de ses

propres actions. Elle n’est pas exposée à un risque à ce
titre dans la mesure où ces actions sont destinées à être
annulées.

Risque lié à l’environnement légal :

- il concerne principalement l’application de la réglementation

économique (concurrence et consommation).

Litiges et provisions :

- l’essentiel des provisions correspond aux engagements

de retraite et médailles du travail.

- les provisions pour litiges représentent 1 174 milliers d’euros.

Politique d’assurances :

- la société a souscrit un contrat d’assurance dommages et

perte d’exploitation, ainsi qu’un contrat de responsabilité
civile couvrant l’ensemble de ses établissements avec des
franchises de faible montant.

Engagements hors bilan :

- il s’agit d’engagements immobiliers : locations des

murs de certains magasins (engagements donnés)
ou baux commerciaux signés avec les locataires des
galeries marchandes (engagements reçus), ainsi que des
engagements d’acquisition dans le cadre de l’expansion,

- il n’y a pas d’engagements de caution donnée.

rapport annuel 2008

rapport du directoire

2. Capital social

Le nombre d’actions composant le capital social (6 768 335) n’a pas varié au cours de l’exercice. Il n’y a pas d’options de
souscription qui pourraient entraîner la création de nouvelles actions. Il n’y a pas non plus d’autorisation en cours de validité
pour augmenter le capital social par émission d’actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital.

Les actionnaires connus, détenant au 31 mars 2009 un pourcentage du capital supérieur :
• à l’un des seuils définis par l’article L 233-13 du Code de Commerce,
• au seuil de 2,5 % du capital ou des droits de vote, ou tout multiple de ce pourcentage, défini par l’article 10 des statuts, sont :

En nombre d’actions

En droits de vote

(1)

Mars 2009

Mars 2008

Mars 2009

Mars 2008

Groupe familial Beau

20,92 %

32,22 %

33,25 %

Amber Master Fund SPC (Iles Caïman)

19,54 %

16,54 %

15,79 %

13,59 %

Arnhold & Bleichroeder (New York)

9,44 %

7,57 %

7,63 %

6,22 %

Brown Brothers Harriman (Boston)

6,70 %

5,42 %

5,51 %

Schroder (Londres)

5,27 %

4,26 %

4,33 %

Tocqueville Finance

4,97 %

7,48 %

4,01 %

6,14 %

nOMbRE TOTAL d’AcTiOns ET dE dROiTs dE VOTE

6 768 335

8 375 808

8 237 542

Les  membres  du  groupe  familial  Beau  ont  signé  un
engagement  collectif  de  conservation  de  titres  portant
sur  les  20,92  %  du  capital  pour  une  durée  de  2  ans  à
compter du 14 décembre 2005. Cet engagement a été
relayé  par  un  engagement  individuel  de  conservation
des  actions  pour  une  durée  de  4  ans  à  compter  du

15 décembre 2007 (durée initiale de 6 ans ramenée à 4
ans par la nouvelle réglementation).

groupe familial beau

En actions

En droits

de vote

Micheline Beau

3,37 %

4,73 %

Emmeline d’Audiffret-Pasquier

5,38 %

8,37 %

Christian Beau

5,18 %

8,37 %

Ghislaine de Montesquiou

5,63 %

9,09 %

Bertrand de Montesquiou

0,70 %

1,13 %

Indivision Beau

0,66 %

0,53 %

La Patrimoniale

(société contrôlée par Vincent Hollard)

20,92 %

32,22 %

Les membres du conseil de surveillance et du directoire
n’ont procédé, au cours de l’exercice 2008, à aucune
opération d’acquisition ou de cession portant sur les titres
de la société.

Par ailleurs, le Plan d’Epargne Entreprise détenu par les
salariés possède au 31 mars 2009 42 523 actions Guyenne
et Gascogne (0,63 % du capital).

Dans le cadre du programme de rachat d’actions, la société
a procédé au cours de l’exercice 2008 aux opérations
d’achat ci-dessous :

• Nombre d’actions achetées : .............................119 288
• Montant des achats : ............................. 9 204 066 euros
• Cours moyen des achats .............................. 77,16 euros
• Montant total des frais de négociation ........ 18 658 euros

Elle détenait donc au 31 décembre 2008 119 288 actions
Guyenne et Gascogne destinées à être annulées.

Nous vous demandons de renouveler pour une période
de 18 mois l’autorisation permettant à la société de
procéder à l’achat en bourse de ses propres actions.
Les acquisitions, limitées à 5 % du capital, pourront être

effectuées en vue de :

• procéder à l’annulation des actions acquises, sous

réserve de l’autorisation conférée par l’assemblée
générale des actionnaires,

• conserver les actions achetées pour les remettre

ultérieurement à l’échange ou en paiement dans le
cadre d’opérations de croissance externe.

(1) Un droit de vote double est attribué à toutes les actions détenues sous la forme nominative depuis au moins 4 ans.

Guyenne et

GascoGne

rapport annuel 2008

rapport du directoire

3. Conseil de surveillance et directoire

3.1 Liste des mandats et fonctions des mandataires sociaux :

Emmeline d’Audiffret-Pasquier

Présidente du conseil de surveillance,

Membre du groupe familial Beau,

Née le 17 juillet 1953

Date du premier mandat : décembre 2005

Date de fin du mandat en cours : mai 2014

Nombre d’actions Guyenne et Gascogne : 364 482

Autre mandat au sein de Guyenne et Gascogne :

Membre du comité de direction de Sogara SAS.

Vincent Hollard

Vice-Président du conseil de surveillance,

Membre du groupe familial Beau,

Membre du comité d’audit,

Né le 8 septembre 1929

Date du premier mandat : juin 1997

Date de fin du mandat en cours : mai 2014

Nombre d’actions Guyenne et Gascogne : 6 500

Autre mandat au sein de Guyenne et Gascogne :

Membre du comité de direction de Sogara SAS,

Autres mandats :

Président de COFIP,

Vice-Président Administrateur de GIMAR Finance et Cie,

Administrateur de QUINETTE-GALLAY,

Administrateur de COPAFIMA,

Membre du Conseil de ANSA,

Membre du Conseil de I.C.C. (International Chamber of Commerce),

Membre du Conseil et Président de la Société des Amis de la Légion d’Honneur,

Membre du Conseil de surveillance de la Foncière INEA.

Christian Beau

Membre du conseil de surveillance,

Membre du groupe familial Beau,

Président du comité d’audit,

Né le 3 février 1951

Date du premier mandat : juin 1996

Date de fin du mandat en cours : mai 2014

Nombre d’actions Guyenne et Gascogne : 350 687

Jacques Le Foll

Membre du conseil de surveillance,

Administrateur indépendant,

Né le 24 octobre 1946

Date du premier mandat : mai 2008

Date de fin du mandat en cours : mai 2014

Nombre d’actions Guyenne et Gascogne : 50

Autres mandats :

Président de SPEEDY SAS

Conseiller stratégique des sociétés :

- TILDER : cabinet de conseil en communication, de relations publiques, de relations

presse et de public affairs,

- Groupe OSO : Overseas Seafood Operations, groupe leader dans la pêche,

l’élevage et le négoce de la crevette de Madagascar.

Philippe Marini

Membre du conseil de surveillance,

Administrateur indépendant,

Né le 28 janvier 1950

Date du premier mandat : mai 2008

Date de fin du mandat en cours : mai 2014

Nombre d’actions Guyenne et Gascogne : 50

Autres mandats :

Avocat à la Cour,

Administrateur de CIPM International,

Membre du conseil de surveillance de GIMAR Finance et Cie,

Membre du conseil de surveillance de COFIP.

Jacques de Pontac

Membre du conseil de surveillance,

Membre du comité d’audit,

Né le 10 juin 1939

Date du premier mandat : novembre 1978

Date de fin du mandat en cours : mai 2014

Nombre d’actions Guyenne et Gascogne : 250

Autres mandats :

Administrateur de Sofragi (Sicaf),

Président Directeur Général d’Optilia Diversifiée –

Sicav d’Optigestion (Groupe Martin-Maurel),

Président Directeur Général d’Optilia Pythagore Europe,

Membre du directoire de la société Optigestion,

Viticulteur.

Bertrand de Montesquiou

Président du directoire,

Membre du groupe familial Beau,

Né le 1

juillet 1947

Date du premier mandat : novembre 1982

Date de fin du mandat en cours : mai 2014

Autres mandats au sein de Guyenne et Gascogne :

Vice-Président Directeur Général de Sogara SAS,

Vice-Président de Centros Comerciales Carrefour (Espagne).

Autres mandats :

Membre élu de la Chambre de Commerce et d’Industrie des Landes,

Administrateur du MEDEF Landes,

Administrateur de B.E.M. (Bordeaux Ecole de Management),

Conseiller de la Banque de France des Pyrénées Atlantiques.

Jean Boutsoque

Directeur Général,

Né le 17 novembre 1941

Date du premier mandat : octobre 1985

Date de fin du mandat en cours : mai 2014

Autres mandats :

Vice-Président du Comité Interprofessionnel du Logement CIL 64,

Administrateur de l’Office Départemental des HLM des Pyrénées-Atlantiques,

Administrateur de l’Institut Français du Marchandising (I.F.M.).

Guyenne et

GascoGne

rapport annuel 2008

rapport du directoire

Marc Léguillette

Secrétaire général,

Membre du comité d’audit,

Né le 6 septembre 1947

Date du premier mandat : novembre 1978

Date de fin du mandat en cours : mai 2014

Autres mandats au sein de Guyenne et Gascogne :

Représentant permanent de Guyenne et Gascogne :

- au comité de direction de Sogara SAS,

- au conseil d’administration de Somafre SA,

- Représentant permanent de Sogara au conseil d’administration

de Centros Comerciales Carrefour (Espagne),

Président des filiales :

- Gerflo SA et SACIR SAS.

3.2 Rémunérations des mandataires sociaux

Tableau de synthèse des rémunérations et des options et actions attribuées à chaque dirigeant mandataire social

nom

Fonction

Rémunération

Exercice 2007

Rémunération

Exercice 2008

Bertrand de Montesquiou

Président du directoire

245 362

242 626

Jean Boutsoque

Directeur général

184 770

191 028

Marc Léguillette

Secrétaire général

151 031

157 344

Christian Beau

Membre du directoire

100 018

67 858

Membre du conseil de surveillance

20 000

Emmeline d’Audiffret-Pasquier

Présidente du conseil de surveillance

102 000

Vincent Hollard

Vice-Président du conseil de surveillance

18 000

31 500

Alexandre Delieuze

Membre du conseil de surveillance

6 000

3 000

Jacques de Pontac

Membre du conseil de surveillance

6 000

13 000

Jacques Le Foll

Membre du conseil de surveillance

10 000

Philippe Marini

Membre du conseil de surveillance

10 000

Valorisation des options attribuées au cours de l’exercice

Néant

Valorisation des actions de performance attribuées au cours de l’exercice

Néant

TOTAL

813 181

848 356

Tableau récapitulatif des rémunérations des membres du directoire

nom et fonction

Exercice 2007

Exercice 2008

Bertrand de Montesquiou

Président du directoire

- rémunération fixe

231 557

239 428

- rémunération variable

- rémunération exceptionnelle

- avantages en nature

13 805

3 198

TOTAL

245 362

242 626

Jean Boutsoque

Directeur général

- rémunération fixe

180 358

186 616

- rémunération variable

- rémunération exceptionnelle

- avantages en nature

4 412

TOTAL

184 770

191 028

Marc Léguillette

Secrétaire général

- rémunération fixe

148 910

155 223

- rémunération variable

- rémunération exceptionnelle

- avantages en nature

2 121

TOTAL

151 031

157 344

Christian Beau

Membre du directoire

jusqu’au 18 mars 2008

- rémunération fixe

97 805

21 629

- rémunération variable

- rémunération exceptionnelle

45 750

- avantages en nature

2 213

479

TOTAL

100 018

67 858

Tableau sur les jetons de présence et autres rémunérations perçues par les membres du conseil de surveillance

Montants versés

Exercice 2007

Montants versés

Exercice 2008

Emmeline d’Audiffret-Pasquier

Présidente du conseil de surveillance

- jetons de présence

6 000

13 000

- rémunération

96 000

89 000

Vincent Hollard

Vice-Président du conseil de surveillance

- jetons de présence

6 000

13 000

- rémunération

12 000

18 500

Christian Beau

Président du comité d’audit

- jetons de présence

10 000

- rémunération

10 000

Alexandre Delieuze

Membre du conseil de surveillance

- jetons de présence

6 000

3 000

- rémunération

Jacques de Pontac

Membre du conseil de surveillance

- jetons de présence

6 000

13 000

- rémunération

Jacques Le Foll

Membre du conseil de surveillance

- jetons de présence

10 000

- rémunération

Philippe Marini

Membre du conseil de surveillance

- jetons de présence

10 000

- rémunération

TOTAL

132 000

189 500

Guyenne et

GascoGne

rapport annuel 2008

rapport du directoire

Autres rémunérations des mandataires sociaux

Options de souscription ou d’achat d’actions attribuées durant l’exercice

Néant

Options de souscription ou d’achat d’actions levées durant l’exercice

Néant

Actions de performance attribuées à chaque mandataire social

Néant

Actions de performance devenues disponibles

Néant

Historique des attributions de souscription ou d’achat d’actions

Néant

Options de souscription ou d’achat d’actions consenties aux dix premiers salariés non mandataires sociaux attributaires et

options levées par ces derniers

Néant

Informations sur les rémunérations des membres du directoire

contrat de travail

Régime de retraite

supplémentaire

indemnités suscep-

tibles d’être dues à

raison de la cessation

ou du changement

de fonction

indemnités relatives

à une clause de non

concurrence

Bertrand de Montesquiou

Président du directoire

- début de mandat : mai 1996

- fin de mandat : mai 2014

non

oui

(1)

non

Jean Boutsoque

Directeur général

- début de mandat : mai 1996

- fin de mandat : mai 2014

non

oui

(1)

non

Marc Léguillette

Secrétaire général

- début de mandat : mai 1996

- fin de mandat : mai 2014

oui

non

oui

(1)

non

(1) Il s’agit de l’indemnité de départ en retraite

3.3 Conventions réglementées

Nous vous demandons d’approuver les conventions réglementées ci-dessous qui sont présentées dans le rapport spécial
des Commissaires aux comptes :

• Cession le 21 juillet 2008 des titres de participation Société

Nouvelle Sogara à la filiale Sogara SAS pour un montant de
35 034 688 euros. Du fait de cette opération intra-groupe,
notre filiale à 50 % Sogara SAS contrôle 100 % de Société
Nouvelle Sogara alors que cette dernière était auparavant
directement filiale à 50 % de Guyenne et Gascogne.

• Achat de 11 actions Sogara en septembre 2008 à Messieurs

Christian Beau, Bertrand de Montesquiou, Vincent Hollard
pour un montant total de 8 316 euros. Cette opération
permet à Guyenne et Gascogne de détenir exactement
50 % du capital de Sogara.

• Vous aurez par ailleurs à vous prononcer sur l’engagement

de verser une indemnité de départ au profit des trois membres

du directoire lors de la cessation du mandat ouvrant droit

à pension de retraite. Cet engagement a été autorisé par
le conseil de surveillance du 19 septembre 2006 ; il a été
complété par l’adoption de critère de performance par le
conseil de surveillance du 8 janvier 2009. Conformément à la
réglementation, cette opération fait l’objet de trois résolutions
distinctes, une pour chacun des membres du directoire.

3.4 Autres intérêts des dirigeants

Aucun prêt ni garantie n’est accordé en faveur de manda-
taires sociaux par la société ou une société du groupe.
Aucun actif nécessaire à l’exploitation n’appartient à un
mandataire social ou à sa famille.

3.5 Commissaires aux comptes

Les  commissaires  aux  comptes  ont  été  nommés  par
l’assemblée  générale  du  23  mai  2006  ;  leurs  mandats
prendront  fin  à  l’issue  de  l’assemblée  générale
qui  statuera  sur  les  comptes  de  l’exercice  clos  le

31 décembre 2011.

Leurs honoraires se sont élevés à :

Exercice 2008

Exercice 2007

AUDIAL

135 492

114 940

FIGEOR

134 613

120 080

4. Informations sociales concernant la société mère

4.1 Effectif

cadres

Agents de maîtrise

et techniciens

Ouvriers et employés

Total

Rappel

31/12/2007

EFFEcTiF Au 31 décEMbRE

178

281

1 662

2 121

2 113

Dont temps complet

178

251

837

1 266

1 248

Dont temps partiel

825

855

865

Effectif permanent

170

256

1 386

1 812

1 761

Titulaires d’un contrat à durée déterminée

190

200

206

Effectif moyen mensuel

178

273

1 626

2 077

2 076

Hommes

138

143

473

754

757

Femmes

138

1 189

1 367

1 356

TOTAL dEs EMbAuchEs ET REpRisEs

614

655

701

Contrats à durée indéterminée

104

156

Contrats à durée déterminée

263

274

Saisonniers

226

241

Retours congés sans solde

Reprise de magasin

TOTAL dEs dépARTs ET cEssiOns

592

647

657

Démissions

101

120

129

Licenciements

Fin de contrats à durée déterminée

156

158

133

Fin de contrats saisonniers

227

242

Départs en cours de période d’essai

Congés sans solde

Retraite

Décès

Cessions de magasins

pROMOTiOns ET REcLAssEMEnTs

- 12

Guyenne et

GascoGne

rapport annuel 2008

rapport du directoire

4.2 Pyramide des âges

4.3 Répartition du personnel par ancienneté

4.4 Rémunérations annuelles moyennes

Masse salariale

2008

2007

hommes

Femmes

hommes

Femmes

Cadres

6 326 024

1 357 534

6 483 039

1 253 514

Agents de maîtrise et techniciens

3 490 619

3 298 974

3 164 772

3 207 922

Ouvriers employés

8 969 825

20 057 788

8 367 481

18 579 152

TOTAL

18 786 468

24 714 296

18 015 292

23 040 588

Effectif moyen

2008

2007

hommes

Femmes

hommes

Femmes

Cadres

140

147

Agents de maîtrise et techniciens

141

132

141

Ouvriers employés

461

1 165

463

1 158

TOTAL

742

1 335

742

1 334

Rémunération annuelle moyenne

2008

2007

hommes

Femmes

hommes

Femmes

Cadres

45 186

35 725

44 102

35 815

Agents de maîtrise et techniciens

24 756

24 992

23 976

22 751

Ouvriers employés

19 457

17 217

18 072

16 044

TOTAL

25 319

18 513

24 279

17 272

206

243

198

276

354

pyramide

374

247

144

0-20

ans

450

350

250

150

100

200

300

400

20-25

ans

25-30

ans

30-35

ans

35-40

ans

40-45

ans

45-50

ans

50-55

ans

55-60

ans

+ 60

ans

424

276

406

171

308

165

répartition

204

167

0-2

ans

450

350

250

150

100

200

300

400

2-5

ans

5-10

ans

10-15

ans

15-20

ans

20-25

ans

25-30

ans

+ 30

ans

206

243

198

276

354

pyramide

374

247

144

0-20

ans

450

350

250

150

100

200

300

400

20-25

ans

25-30

ans

30-35

ans

35-40

ans

40-45

ans

45-50

ans

50-55

ans

55-60

ans

+ 60

ans

424

276

406

171

308

165

répartition

204

167

0-2

ans

450

350

250

150

100

200

300

400

2-5

ans

5-10

ans

10-15

ans

15-20

ans

20-25

ans

25-30

ans

+ 30

ans

4.5 Absentéisme

nombre de journées d’absence

(jours calendaires)

cadres

Agents de

maîtrise et

techniciens

Ouvriers

employés

Total

Rappel

2007

nOMbRE dE jOuRnéEs d’AbsEncE

2 053

3 161

37 490

42 704

43 293

Nombre de journées d’absence pour maladie

1 372

1 679

20 741

23 792

22 022

Nombre de journées d’absence pour maladie avec hospitalisation

533

760

5 311

6 604

6 860

Nombre de journées d’absence pour accident du travail et de trajet

5 108

5 250

5 635

Nombre de journées d’absence pour maternité

597

6 120

6 793

8 435

Nombre de journées d’absence pour paternité

210

265

341

4.6 Accidents du travail

cadres

Agents de

maîtrise et

techniciens

Ouvriers

employés

Total

Rappel

2007

Accidents de travail

143

168

126

Accidents de trajet

TOTAL

163

191

134

dont accidents avec arrêt

119

130

Nombre de journées perdues

5 108

5 250

5 635

dont pour accidents de travail

4 994

5 088

5 576

dont pour accident de trajet

114

162

4.7 Formation professionnelle

2008

2007

2006

Cadres

316

115

140

Agents de maîtrise et techniciens

189

144

131

Employés

558

589

336

Ouvriers

Nombre de stagiaires

1 092

926

607

Nombre de stages

497

554

536

nOMbRE d’hEuREs dE FORMATiOn

9 731

13 049

9 376

Guyenne et

GascoGne

rapport annuel 2008

rapport du directoire

4.8 Déclaration travailleurs handicapés

nbre de

personnes

handicapées

présentes en

2008

nbre

d’unités au

titre des

cAT

décompte

des

minorations

unités

2008

nbre de

bénéficiaires

à employer en

2008

unités

manquantes

2008

contribution

libératoire

2008

unités

manquantes

2007

contribution

libératoire

2007

Siège social

1,83

0,76

0,50

3,09

4,00

0,91

4 756

1,05

5 317

Achats et logistique

13,00

2,32

15,32

9,00

Branche Hypermarchés

50,75

1,64

4,50

56,89

43,00

1,97

10 295

2,32

11 748

Branche Supermarchés

37,41

1,56

3,00

41,97

25,00

6,14

32 088

8,52

43 145

TOTAL

102,99

6,28

8,00 117,27

81,00

9,02

47 139

11,89

60 210

4.9 Budget des comités d’établissement

2008

2007

Masse salariale

Fonctionnement 0,20 % Œuvres sociales 1% Masse salariale

Fonctionnement 0,20 % Œuvres sociales 1%

Total

43 500 765

87 002

435 008

41 055 880

82 112

410 559

4.10 Personnel intérimaire

Etablissements

nombre

d’intérimaires

Rappel

2007

nombre

de jours

travaillés

Rappel

2007

nombre

d’heures

normales

Rappel

2007

nombre

d’heures

supplém.

Rappel 2007

Hypermarchés

750

808

2 642

2 238

16 899

14 326

309

164

Supermarchés

128

812

644

5 213

3 883

Achats et logistique

117

685

1 415

3 843

14 140

259

Siège social

208

sOciéTé

915

1 021

4 164

4 297

26 163

32 349

407

449

5 - Indicateurs environnementaux

5.1 Périmètre des indicateurs

De  taille  modeste,  Guyenne  et  Gascogne  ne  dispose  pas  de
moyens  financiers  comparables  aux  géants  de  la  distribution
alimentaire  pour  mener  à  bien  sa  politique  environnementale.
De  plus,  les  différences  d’organisation  de  ses  branches
–  hypermarchés,  supermarchés,  achats  et  logistique,  et
siège  social  -  rendent  impossible  une  approche  unique  du
management environnemental. La direction de la société définit
donc les grandes lignes de sa stratégie, avant d’en confier la
mise en œuvre aux directeurs de branche, dans le respect des
spécificités de leur activité.

Une politique environnementale progressive

La politique environnementale menée par les directeurs de
branche est basée sur la progressivité, le pragmatisme et la
convergence des actions menées. Ainsi, dans les branches
hypermarchés et supermarchés, les innovations environne-
mentales sont d’abord testées dans quelques magasins.
Si  leur  impact  sur  les  indicateurs  environnementaux  est
probant, ces innovations sont progressivement déployées
dans  d’autres  établissements  de  la  branche  et  systé-
matiquement  lors  d’agrandissement,  de  transfert  ou

d’ouverture de magasins.

« A chaque ouverture, rénovation

ou  agrandissement de supermarchés, le système de recyclage
des eaux usées de la station de lavage pour automobiles,
qui a été testé en 2007 sur les sites de Condom et Tartas, est
déployé. L’an dernier, nous avons ainsi équipé les magasins
d’Arudy  et  de  Villeneuve-de-Marsan  qui  ont  été  agrandis,
ainsi  que  celui  de  Peyrehorade  dont  l’extension  est
programmée  pour  juin  2009  »

, indique Robert Indaburu,

directeur de la branche supermarchés.

Une méthode de calcul des indicateurs
environnementaux affinée

Comme  les  années  précédentes,  les  indicateurs  environ-
nementaux  sont  détaillés  par  branche  :  hypermarchés,
supermarchés, entrepôt et logistique.
Le siège social, qui emploie 3,9 % de l’effectif du groupe
(82  salariés)  au  sein  de  ses  2  étages  de  bureaux  d’une
superficie de 2 300 m

, ne publie pas de statistiques. En effet,

son activité n’a pas un impact notable sur l’environnement.
D’une  architecture  et  d’une  construction  à  la  pointe  de
la  modernité,  le  bâtiment  occupé  depuis  mai  2007  a  été
équipé  des  dernières  innovations  environnementales  :
éclairage  automatique  à  détecteur  de  présence  dans  les
parties communes, climatisation « double-flux », chauffage
par  chaudière  à  condensation…  De  plus,  des  règles  de
fonctionnement  respectueuses  de  l’environnement  ont
été définies : tri sélectif, double utilisation des ramettes de
papier, recyclage des cartouches d’encre pour imprimante…
Cependant,  à  partir  de  2009,  le  siège  social  s’engage  à
publier  ses  consommations  d’énergie  et  d’eau  ainsi  qu’à
suivre leur évolution d’une année sur l’autre.

Périmètre des indicateurs

• Branche hypermarchés : 6 magasins pour une superficie

totale de 31 288 m² au 31 décembre 2008,

• Branche supermarchés : 28 magasins pour une

superficie totale de 42 564 m² à fin 2008,

• Branche achats et logistique : 2 entrepôts «

sec

» et «

frais

à Labenne pour une superficie de 25 000 m² à fin 2008.

Jusqu’en 2006, pour calculer la superficie globale de chaque
branche  d’activité,  seuls  les  établissements  ayant  eu  un
impact significatif sur les indicateurs environnementaux de
l’année étaient pris en compte ; à partir de 2007 le calcul
a  été  affiné.  Une  superficie  fin  d’année  et  une  superficie
moyenne  pondérée  de  l’année  sont  présentées  dans  le
tableau  récapitulatif  des  indicateurs  environnementaux  de
chaque  branche.  C’est  la  superficie  moyenne  pondérée
qui est désormais retenue pour comparer les indicateurs ;

elle est calculée au prorata des mois d’activité effective de
chaque surface.

5.2 Exhaustivité des indicateurs

Ce rapport ne présente que les indicateurs NRE exploitables,
quantifiables et pertinents par rapport à l’activité de Guyenne
et  Gascogne.  A  savoir  :  les  consommations  énergétiques
(électricité, gaz et fuel) et d’eau, ainsi que les différents dé-
chets. Les indicateurs ci-dessous n’y figurent donc pas :
•  Rejets dans l’eau : néant
•  Rejets dans l’air :

- La principale source de pollution de l’air provient des

émissions de gaz utilisés pour la production de froid des
rayons frais et surgelés ainsi que pour la climatisation.
Les gaz utilisés sont conformes aux réglementations en
vigueur : R22, HCFC, HFC et R404.

- Le transport des marchandises étant confié à des

prestataires,  les  émissions  de  CO2  des  camions  ne
peuvent pas être analysées par la société. Cependant,
en  optimisant  les  flux  logistiques  de  l’entrepôt  aux
magasins, Guyenne et Gascogne s’efforce de limiter le
nombre  de  kilomètres  parcourus  par  les  camions.  En
2009, de nouvelles initiatives seront prises pour réduire
encore plus drastiquement les allers-retours des camions
entre l’entrepôt et les magasins.

• Rejets dans le sol :

- Les stations-services des supermarchés et des hypermar-

chés sont toutes équipées de séparateurs d’hydrocarbures.

- Les eaux de lavage des entrepôts «

froid

» et «

sec

» sont

stockées avant d’être traitées par un prestataire spécialisé.

• Nuisances olfactives : néant
• Nuisances sonores : Les seules nuisances sonores

proviennent du transport de marchandises, une tâche
confiée à des partenaires soucieux de maîtriser leurs
impacts environnementaux.

• Protection de l’environnement : Chaque ouverture ou

agrandissement de magasin est précédé d’une étude
d’urbanisme et d’impact environnemental pour optimiser
son « intégration paysagère ».

• Litiges environnementaux : néant

5.3 Hypermarchés : forte baisse des consommations

d’énergie et d’eau

En 2008, la superficie totale des 6 hypermarchés de la société
mère a légèrement progressé à 31 288 m

, après l’extension

du magasin de Dax de 1 620 m

achevée début juillet

2008.

Guyenne et

GascoGne

«  Le  nouvel  hypermarché  de  Dax  illustre  la  réussite  d’un
partenariat  public-privé  entre  Guyenne  et  Gascogne,  la
Ville  de  Dax,  le  cabinet  Hubert  Architecture,  le  géomètre
Bruno  Cardonne  et  tous  les  spécialistes  du  BTP  locaux
ou filiales locales de grands groupes. Grâce à leur étroite
collaboration, le bâtiment rénové et agrandi ainsi que son
parking  s’intègrent  parfaitement  dans  l’environnement  de
cette entrée de ville, voire l’améliorent »

, résume Jean-Paul

Gourgues, directeur de la branche hypermarchés.

La stratégie collective d’économie d’énergie et d’eau de
la branche hypermarchés s’est révélée particulièrement

payante  en  2008  avec  de  très  fortes  baisses  de
consommation.  La  réduction  des  factures  d’électricité,
de  gaz  et  de  fuel  a  été  accentuée  par  les  conditions
météorologiques (été moins chaud, hiver moins rigoureux)
qui ont prévalu dans le Sud-Ouest, l’an dernier.

Afin  de  donner  du  sens  aux  variations  des  indicateurs
environnementaux  liées  à  la  météo,  Gérard  Morandin,
directeur  de  l’hypermarché  de  Cahors  et  responsable
environnement de la branche hypermarchés, envisage de créer
un historique mensuel du suivi des températures pour les six
villes où sont installés les hypermarchés de la société mère.

rapport annuel 2008

rapport du directoire

2008

2007

2006

superficie (en m²)

fin d’année

31 288

29 668

29 293

retenue pour les calculs

* 30 478

* 29 577

29 185

consommation d’énergie

Electricité (MW/h)

21 392

22 052

23 523

Electricité (kW/h/m²)

702

746

806

Gaz (MW/h)

3 610

3 731

3 911

Fuel (I)

188 013

247 544

191 719

consommation d’eau

Eau (m

)

40 380

57 666

62 463

Eau (m

/m²)

1,32

1,95

2,14

dechets

Dib (t)

1 463

1 649

1 684

Cartons (t)

1 662

1 801

1 611

Plastiques (t)

** 60

Total déchets (t)

3 197

3 544

3 355

Total déchets (kg/m²)

105

120

114

* : surface pondérée des mois d’activité effective

** : seuls 5 hypermarchés triaient les déchets plastiques en 2006

La  Gestion  Technique  Centralisée  (GTC),  qui  permet  de
piloter simultanément tous les postes de consommation
d’énergie  (électricité,  gaz,  fuel,  froid)  afin  d’optimiser
l’efficacité  énergétique  globale,  a  été  installée  dans
l’hypermarché de Dax à l’occasion de son agrandissement
et  de  sa  modernisation  en  juillet  2008.  Depuis  que  le
système a été testé avec succès fin 2004 dans le magasin
de  Saint-Jean-de-Luz,  l’ensemble  des  magasins  de  la
branche en a été équipé progressivement.

« Cependant,

l’efficacité de la GTC n’est pas constante d’un hypermarché
à  l’autre.  En  effet,  les  équipements  électriques  ainsi
que  les  matériaux  de  construction  et  d’isolation  utilisés
induisent  des  disparités  qu’il  est  impossible  de  corriger
à moins d’harmoniser tous les équipements et, donc, de
faire  table  rase  des  investissements  passés  »

, reconnaît

Gérard Morandin.

L’électricité :

En 2008, la facture d’électricité a été réduite de 5,9 % à
superficie comparable. Cette diminution provient, entre
autres, de l’installation de la GTC et du remplacement des
éclairages traditionnels par des tubes néon basse tension
dans l’hypermarché de Dax.

« Afin de limiter les déperditions

énergétiques, nous avons également séparé le laboratoire
de pâtisserie du magasin en le cloisonnant »

ajoute Eric

Bertaud, directeur du magasin.

Le gaz :

La diminution des consommations de gaz (- 3,2 %) s’explique
essentiellement  par  un  hiver  plus  clément  qui  a  nécessité
moins  de  chauffage,  et  par  la  poursuite  des  efforts  de
restriction  du  gaspillage  énergétique  dans  les  rayons
boulangerie, utilisateurs de fours à gaz.

Le fuel :

Lors des journées EJP (effacement jour de pointe) dont les
dates sont fixées par EDF, les hypermarchés sont alimentés
en  électricité  par  un  groupe  électrogène  fonctionnant  au
fuel. Comme la saison EJP n’est pas calquée sur l’année
civile, il suffit du report d’un ou deux jours EJP d’une année
sur l’autre par magasin pour que la consommation diminue
notablement.  C’est  le  cas  tous  les  deux  ans.  Après  une
année 2007 défavorable, le report du nombre de journées
EJP était donc favorable en 2008 : la consommation de fuel
a  baissé  de  24  %  pour  retomber  au  même  niveau  qu’en
2006.

La production de froid :

Le R 404 A utilisé dans les 6 hypermarchés pour produire du
froid est un gaz de dernière génération qui n’a pas d’impact
sur la couche d’ozone. Alors que l’installation en 2006 dans
les rayons surgelés de Saint-Jean-de-Luz et Cahors de
bacs et armoires à portes avait permis à ces deux magasins
de réduire de 30 % leur consommation de froid dès l’année
suivante, il était prévu d’équiper les établissements d’Auch
et de Dax en 2008. C’est chose faite. D’ici fin 2009, les
meubles froids des magasins de Tarnos et Mont-de-Marsan
seront également remplacés.

Les énergies renouvelables :

L’hypermarché de Cahors avait été choisi en 2007 comme
magasin pilote pour l’électricité photovoltaïque. Il avait fait
réaliser une étude pour installer des panneaux solaires sur
ses 3 600 m

de toiture. Il a été décidé en 2008 de ne pas

donner suite à ce projet. En effet, en dépit des différentes
aides  publiques  (Ademe,  Communauté  des  communes,
Conseil  Général  et  Europe),  cette  installation  serait  très
coûteuse  pour  la  société  mère.

« En raison de la durée

du contrat qu’il est nécessaire de souscrire auprès d’EDF,
le retour sur investissement de ce projet est d’environ
15 ans, sachant que dès la seizième année, l’entretien et
l’usure des panneaux solaires génèrent de nouveaux coûts »

explique Gérard Morandin.

La consommation d’eau :

En  2008,  les  hypermarchés  de  Mont-de-Marsan  et  Dax
ont  fortement  diminué  leur  consommation  d’eau  grâce
à  la  mise  en  place  sur  une  année  pleine  des  bonnes
pratiques  déjà  appliquées  avec  succès  dans  les  autres
magasins  (arrêt  de  l’arrosage  à  l’eau  chaude  de  l’étal
de  poissons  pour  faire  fondre  la  glace  plus  vite  avant
la  fermeture,  utilisation  raisonnée  des  chasses  d’eau
à  deux  vitesses…).  Leurs  efforts  expliquent  l’essentiel  de

la réduction de la consommation (- 32,3 % à superficie
comparable). Désormais, l’ensemble des collaborateurs de
la branche hypermarchés est sensibilisé à la lutte contre le
gaspillage d’eau.

Les déchets traditionnels :

Le tonnage de déchets de la branche hypermarchés diminue
globalement de 14,3 % à superficie comparable.

Depuis juillet 2008, la baisse très importante du prix du
pétrole et des matières premières s’est répercutée dans
les cours de reprise des matériaux recyclables : le prix du
carton a touché un plus bas et celui du plastique a été divisé
par 10 à quelque 10 euros la tonne. Cette diminution des

tarifs est une des causes de la diminution des volumes de

carton (- 13,9 %) et de plastique (- 27,4 %) vendus pour
être recyclés par les 6 hypermarchés. Une autre explication
réside dans la volonté des fournisseurs de faire un geste
pour l’environnement en limitant les sur-emballages de
transport.

Le volume des déchets industriels banals (Dib) est en baisse
sensible  (- 13,9  %  à  superficie  comparable)  grâce  aux
bonnes idées des collaborateurs. Ainsi, le pain de la veille
est  donné  aux  antennes  locales  de  la  SPA.  D’autre  part,
le magasin de Mont-de-Marsan a mené un test concluant
de tri et de broyage des Dib susceptibles d’être recyclés,
en  fabriquant  du  compost  à  partir  de  fruits  et  légumes
impropres à la consommation.

Conséquence  de  la  baisse  des  cours  des  matériaux
recyclables : la branche hypermarchés a renoncé à trier le
fer, le polystyrène et le bois, alors qu’elle s’y était engagée
dès 2008. En effet, la reprise de la ferraille est désormais
payante  et  le  matériel  pour  préparer  le  polystyrène  au
recyclage est très coûteux alors qu’il n’y a plus, à ce jour, de
débouchés pour sa reprise. Pour le bois, les hypermarchés
ont  pris  une  initiative  citoyenne  appréciée  en  temps  de
crise. Les palettes perdues ou cassées, cagettes et autres
présentoirs  qui  étaient  auparavant  jetés,  sont  désormais
laissés  à  la  disposition  des  clients  afin  qu’ils  les  utilisent
pour leur chauffage.

Les déchets spéciaux :

• Les DEEE

Les  déchets  d’équipements  électriques  et  électroniques
(DEEE) qui, depuis le 15 novembre 2006, doivent être repris
par  les  distributeurs  à  l’occasion  de  l’achat  d’un  produit
neuf,  n’entrent  pas  dans  le  volume  de  déchets  indiqué.

Guyenne et

GascoGne

rapport annuel 2008

rapport du directoire

Pour  ces  déchets  de  petit  et  gros  électroménager,  de
matériel informatique, de téléphonie, de jeux vidéo, d’outils
électriques  et  d’ampoules  à  décharge,  les  hypermarchés
appliquent  la  politique  de  l’enseigne  Carrefour.  Ils
informent les consommateurs sur la filière DEEE, affichent

l’ « éco-participation » correspondant au coût de recyclage
et la facturent.

En raison notamment de la baisse de l’activité des rayons
électroménager des hypermarchés liée à la diminution du
pouvoir d’achat des ménages, les clients ont rapporté
aux six hypermarchés 293 pièces pour un poids total de

10,3 tonnes, contre 760 pièces pour 32,1 tonnes en
2007.

5.4 Supermarchés : des innovations technologiques pour lutter contre le gaspillage

Avec le rachat du magasin de Nérac et l’agrandissement des sites de Villeneuve-de-Marsan et Arudy, la superficie totale de
la branche s’est accrue de 7 % pour totaliser 42 564 m

fin 2008. Les deux supermarchés modernisés ont notamment été

dotés d’un système de GTC, mais aussi d’autres innovations environnementales. Ils testent ainsi une installation frigorifique
dotée d’une régulation à HP (haute pression) flottante.
Par contre, les expériences précédemment menées dans les supermarchés de Condom et Tartas, avec l’installation de
panneaux solaires pour chauffer l’eau des sanitaires et de cuves destinées à récupérer l’eau de pluie pour l’alimentation des
chasses d’eau, n’ont pas été renouvelées. La raison : des bâtiments trop anciens et des investissements très lourds.

2008

2007

2006

superficie (en m²)

fin d’année

42 564

39 789

37 584

retenue pour les calculs *

39 349

38 089

36 774

consommation d’énergie

Electricité (MW/h)

20 040

18 782

18 758

Electricité (kW/h/m²)

509

493

510

Gaz (MW/h)

5 675

5 196

4 413

consommation d’eau

Eau (m

)

35 037

35 873

42 510

Eau (m

/m²)

0,89

0,94

1,16

dechets

Dib (t) **

862

888

808

Cartons (t)

1 497

1 603

1 291

Plastiques (t)

102

109

Total déchets (t)

2 430

2 593

2 268

Total déchets (kg/m²)

L’électricité :

A fin 2008, 18 magasins étaient équipés de la GTC. Ce
système de pilotage automatique de la consommation
d’énergie montre toute son efficacité dans les magasins de
construction récente.

En 2009 et 2010, les 10 magasins non encore pourvus d’un
système de GTC en seront équipés au fur et à mesure de
leur passage sous l’enseigne Carrefour Market.

* : surface pondérée des mois d’activité effective ** : périmètre de comptabilisation des DIB : 11 magasins

• Les piles

L’effet des campagnes de sensibilisation des clients, menées
notamment à l’occasion de la semaine du développement
durable,  commence  à  s’amoindrir.  La  collecte  de  piles
et  de  batteries  usagées  s’est  poursuivie  en  2008  à  des
niveaux  comparables  à  ceux  de  l’année  précédente  avec
respectivement 5,4 tonnes de piles (+ 1,9 %) et 3,3 tonnes
de batteries (- 15,4 %).

Les sacs en plastique :

Evolution de la consommation de sacs jetables et réutilisables :

En milliers d’unités

2008

2007

2006

2005

Nombre de sacs jetables

110

270

963

5 402

Nombre de sacs réutilisables

493

511

506

391

Les énergies renouvelables :

L’installation de panneaux solaires pour la production d’eau
chaude  sanitaire,  qui  avait  été  expérimentée  avec  succès
sur les sites d’ Hagetmau et de Dax en 2005, Lannemezan
en 2006 ainsi que Condom et Tartas en 2007, n’a pas été
reconduite  lors  de  l’agrandissement  des  supermarchés
de  Villeneuve-de-Marsan  et  d’Arudy.  Pour  des  raisons
techniques, et afin de conserver les installations de chaufferie
existantes, un préparateur thermodynamique (système de
pompe à chaleur) associé à une chaudière à condensation
a été installé.

La consommation d’eau :

Le  dispositif  de  recyclage  des  eaux  usées  installé  dans
les  stations  de  lavage  pour  automobiles  des  magasins
de  Condom,  Tartas,  Arudy,  Villeneuve-de-Marsan  et
Peyrehorade nécessite encore quelques paramétrages. En
effet, les relevés de consommation d’eau effectués montre
que  le  recyclage  n’est  pas  tout  à  fait  à  la  hauteur  des
promesses de l’installateur.
C’était  un  des  grands  chantiers  de  2008  :  un  tableau  de
suivi  des  consommations  mensuelles  d’eau  de  chaque
magasin a été mis en place sur le réseau. Analysé trois fois
par  an  au  siège  de  Guyenne  et  Gascogne,  il  permet  aux
directeurs de détecter très rapidement les consommations
aberrantes et d’en chercher la cause. Ainsi, une fuite a été
immédiatement identifiée dans le supermarché de Leon.

Les déchets traditionnels :

A  superficie  constante,  le  volume  de  déchets  des  super-
marchés diminue de 8,8 %.
Comme les années précédentes, il n’est possible de mesurer
le  volume  des  Dib  (-  6,0  %  à  superficie  comparable)  que
dans les 11 magasins où la collecte n’est pas assurée par
les services municipaux, mais par un prestataire privé.
A  même  cause,  même  effet.  Comme  dans  la  branche
hypermarchés,  la  forte  baisse  du  cours  des  matières
premières qui s’est répercutée dans les prix de reprise des
matériaux recyclables a entraîné une diminution des volumes
de carton (- 9,6 %) et de plastique (- 32,6 %) vendus pour
être recyclés par les supermarchés.

Si le carton est trié et compacté dans chaque magasin avant
d’être collecté par des prestataires privés ou par les services
municipaux, les supermarchés sont moins unanimes en ce
qui concerne le tri du plastique. Comme en 2007, 6 sites
(Bayonne-Alsace, Bergerac, Cambo, Montréjeau, Nérac,
Oloron) ne recyclent pas leurs déchets plastiques pour des
raisons diverses : pas assez de place pour disposer d’une
benne spécifique ou pour posséder à la fois un compacteur

A surface comparable, la facture d’électricité a légèrement
progressé (+ 5,1 %), en raison notamment d’une base de
comparaison défavorable et de l’installation de chauffages
radiants dans les allées froides qui permettent d’améliorer
le confort des clients et des collaborateurs. Le supermarché
d’Arudy en a ainsi été équipé.

Le gaz :

La consommation de gaz à surface comparable augmente
dans les mêmes proportions (+ 5,7 %). Cette augmentation
est notamment liée à l’apparition tardive de l’été. Elle
a nécessité de chauffer les magasins pendant plus
longtemps. 22 des 28 supermarchés de la branche sont
équipés au gaz.

La production de froid :

Les  gaz  traditionnellement  utilisés  pour  la  production  de
froid de la branche supermarchés sont le R 22 et le R 404 A.
Les magasins d’Hagetmau (depuis 2005), de Lannemezan
(2006)  et  de  Condom  (2007)  testent  leur  remplacement
par  une  technologie  utilisant  du  CO2  capté  sur  des  sites
industriels puis purifié et liquéfié. En effet, la contribution à
l’effet de serre de cette technologie est 3 800 fois inférieure
à celle utilisant du R 404 A, et son impact est neutre sur la
couche d’ozone. Point négatif : son coût d’installation est
très nettement supérieur.

Par conséquent, la branche a décidé en 2008 d’expérimenter
une  autre  technique  de  production  de  froid  dans  les
supermarchés  d’Arudy  et  de  Villeneuve-de-Marsan,  à
l’occasion de leur agrandissement. Il s’agit d’une installation
régulée par HP (haute pression) flottante. En effet, la régulation
par HP flottante permet de réduire la compression nécessaire
à  la  production  de  froid  -  c’est-à-dire  d’abaisser  la  haute
pression  -  en  fonction  de  la  température  extérieure.  Plus
l’hiver  est  rude,  plus  la  haute  pression  peut  être  diminuée.
Selon  les  résultats  d’une  étude  de  l’Ademe,  une  utilisation
optimale de la régulation par HP flottante permet de réduire
de 25 % la consommation d’électricité due à la compression.
Comme la compression compte pour environ 65 % du poste
de  production  de  froid,  un  rapide  calcul  montre  que  la
régulation  par  HP  flottante  peut  réduire  d’environ  8  %  la
facture d’électricité globale d’un supermarché.

En 2009, Robert Indaburu, directeur de la branche
supermarchés, souhaite profiter de l’extension du magasin
de Peyrehorade pour tester une autre technologie dérivant
du premier principe de la thermodynamique. Elle doit
permettre de réduire au maximum les déperditions d’énergie
générées lors de la production de froid.

Guyenne et

GascoGne

rapport annuel 2008

rapport du directoire

à  plastique  et  un  compacteur  à  carton,  ou  bien  collecte
assurée  par  les  services  municipaux  qui  ne  distinguent
pas  les  déchets  plastique  des  Dib…  Comme  prévu,  le
supermarché de Tartas équipé d’une benne à plastique en
2007 s’est mis au recyclage et il en est de même depuis
2008 de Villeneuve-de-Marsan.
Au-delà  des  statistiques,  les  directeurs  de  magasin
demeurent très engagés en faveur du recyclage, à l’image
de Jean-Luc Maquère, directeur du supermarché de Salies-
de-Béarn. Lors de la semaine de réduction des déchets qui
s’est tenue du 22 au 29 novembre 2008, l’entrée de son
magasin  a  accueilli  une  exposition  dédiée  organisée  par
Maritxu Aran, ambassadrice du tri sélectif à la communauté
des communes de Salies. Jean-Luc Maquère a totalement
adhéré  à  cette  manifestation.  Au  quotidien,  il  implique
l’ensemble de son personnel dans la réduction des déchets
avec,  notamment,  la  collecte  sélective  des  emballages
carton et des films plastique.

Les déchets spéciaux :

• Les DEEE

Après avoir été sensibilisés à la directive sur les DEEE, les
directeurs de supermarchés se sont inscrits pour la collecte
auprès de l’organisme dédié EcoSystème. Si la plupart des
magasins de la branche disposent d’un rayon de petit
électroménager, seuls les plus grands (superficie supérieure

à 1 800 m

) comme ceux de Condom, Montréjeau, Tartas

ou Salies-de-Béarn proposent depuis peu du gros électro-
ménager, généralement des réfrigérateurs à l’occasion de
promotions. En 2008, à défaut de volumes suffisants, ces
supermarchés ont rapporté les DEEE à la déchetterie la plus
proche. En effet, EcoSystème ne se déplace pour assurer
la collecte des DEEE qu’à partir d’un volume de 4 palettes
de déchets.

• Les piles

Lors de la Journée mondiale de l’environnement le 5 juin
2008, les supermarchés ont placardé des affichettes
démontrant leur engagement en la matière pour sensibiliser
leurs clients et les inciter à participer à leurs actions.

Ainsi, le magasin d’Urt qui avait récupéré 398 kilogrammes
de piles en 2007 présentait de manière didactique l’intérêt de
la collecte et du recyclage assurés par Corepile, organisme
financé par les fabricants de piles et de batteries.

En Kg

2008

2007

2006

2005

2004

5 142

6 543

5 284

5 081

5 010

La diminution (- 21,4 %) du volume de piles récupérées en
2008 s’explique par des raisons techniques, indépendantes
de  la  volonté  des  directeurs  de  supermarchés.  En
effet,  Corepile  fournit  à  ses  adhérents  distributeurs  des
conteneurs de pré-collecte, destinés à être installés dans
les  magasins,  et  des  conteneurs  d’enlèvement,  bac  de

30 kg ou fût de 300 kg. Lorsqu’un magasin a quasiment
rempli un fût ou un minimum de 3 bacs de 30 kg, il doit
faire  une  demande  d’enlèvement  auprès  de  Corepile.
C’est  là  que  le  bât  blesse.  En  2008,  les  statistiques
de  collecte  de  piles  ont  été  faussées  et  5  magasins
ont  affiché  une  collecte  nulle.  Certains  «  petits  »
supermarchés  n’ont  pas  pu  atteindre  les  90  kg  de
piles  minimum  exigés  pour  l’enlèvement  par  Corepile.
D’autres  magasins,  comme  celui  de  Tarnos,  se  sont,
par erreur, équipés d’un fût de 300 kg qu’ils n’ont pas
réussi  à  remplir.

« Nous n’avons pas pu remplir le fût

de 300 kg fourni par Corepile en 2008. Dès qu’il sera
plein, nous demanderons en échange à Corepile 3 bacs
plus petits qui nous permettront de mesurer tous les
ans les volumes de piles que nous donnons à recycler »

explique Alain Pont, directeur.

• Les sacs en plastique

La vente de sacs cabas réutilisables est l’occasion pour les
supermarchés Guyenne et Gascogne de faire une bonne
action. Sur leur prix de vente unitaire de 0,69 euro, 0,10 euro
est reversé au WWF, soit un total de 19 483 euros en 2008.

Evolution de la consommation de sacs jetables et réutilisables

En milliers d’unités

2008

2007

2006

2005

Nombre de sacs jetables

4 320

Nombre de sacs réutilisables

195

210

206

162

5.5 Branche achats et logistique : l’année du tri sélectif

L’année  2008  est  la  première  année  pleine  d’activité
de  l’entrepôt  froid  sur  le  site  de  Labenne.  A  l’issue
de  cette  période  d’adaptation  aux  nouveaux  locaux
et  aux  contraintes  environnementales  qui  y  sont
liées,  quelques  réglages  restent  à  effectuer  pour
les  dépenses  d’électricité.  Mais,  dans  les  autres
domaines,  la  branche  achats  et  logistique  a  toutes
les raisons de se féliciter. Mis en place pour l’entrepôt
sec  en  février  2008,  le  tri  sélectif  est  un  succès,  la
consommation  d’eau  s’est  stabilisée  et,  alors  que  la
superficie  et  l’activité  des  magasins  augmentent,  la
branche a légèrement réduit les distances parcourues
par les camions de livraison.

2008

2007

2006

superficie (en m²)

fin d’année

25 000

23 000

retenue pour les calculs

25 000

* 24 500

23 000

consommation d’énergie

Electricité (MW/h)

2 452

1 591

1 511

Electricité (kW/h/m²)

consommation d’eau

Eau (m

)

4 034

5 471

2 197

Eau (m

)

0,16

0,22

0,10

dechets

Cartons (t) **

102

Pas de tri sélectif dans l’entrepôt sec

Plastiques (t) **

Total déchets (t)

406

358

329

Total déchets (kg/m²)

Logistique

Trajets parcourus (km)

2 946 605

2 958 686

2 923 176

Trajets par surface de vente (km/m²)

42,2

43,7

44,3

* : surface pondérée des mois d’activité effective

** : la branche achats logistique trie en totalité ses déchets cartons et plastiques depuis février 2008

L’électricité :

La  forte  hausse  (+  50,8  %)  de  la  facture  d’électricité
a  pour  origine  l’important  éclairage  -  obligatoire  -  du
bâtiment,  de  son  parking  et  de  ses  abords,  ainsi  que
l’utilisation de la GTC. Des réglages plus fins de la GTC
sont  à  effectuer,  notamment  pour  la  production  de
froid.

La production de froid :

Le gaz utilisé pour réfrigérer l’entrepôt froid, le R 134, a un
impact limité sur la couche d’ozone.

La consommation d’eau :

Après la forte progression de la consommation d’eau

(+ 149 %) en 2007 qui était notamment liée aux 2 800 m

utilisés afin de remplir les 3 bassins pour les pompiers, la
consommation 2008 est représentative de l’activité ordinaire
des entrepôts froid et sec avec 0,16 m

d’eau dépensés

par m

par an.

Comme  dans  les  autres  branches  de  la  société,  les
collaborateurs  de  l’entrepôt  de  Labenne  s’impliquent  au
jour le jour dans la chasse au gaspillage. Pour mémoire, une
cuve de 10 000 litres est installée dans l’entrepôt froid afin
de  récupérer  les  eaux  de  pluie  pour  les  utiliser  dans  les
chasses d’eau.

Les déchets traditionnels :

En 2007, après son installation sur le site de Labenne, l’entrepôt
frais avait été doté d’une plate-forme de tri pour séparer
les déchets carton, plastique et autres qui sont collectés
par le prestataire Surca. Les ferrailles sont depuis
revalorisées et les palettes en bois cassées reprises par
un récupérateur qui les répare ou les transforme en pâte.

A son tour, le personnel de l’entrepôt sec s’est, comme
prévu dans le rapport de développement durable 2007,
plié à ces bonnes pratiques. Depuis février 2008, il
trie le carton et le plastique en vue de leur recyclage.

« Tous les déchets que génère l’activité du site de
Labenne sont retraités : l’eau de lavage des sols, l’eau
de pluie, l’eau des parkings, les fuites de carburant, le
papier, le plastique, les palettes cassées, la ferraille… »

rappelle Christian Ducazeau, de la branche achats et
logistique.

Les livraisons de magasins :

L’essentiel des impacts environnementaux générés par
Guyenne et Gascogne provient de la livraison de ses

28  supermarchés  et  6  hypermarchés  par  camion  depuis
ses  entrepôts  frais  et  sec  de  Labenne.  Chaque  jour,  une
cinquantaine  de  camions  bi-température  effectuent  les
trajets.

Guyenne et

GascoGne

rapport annuel 2008

rapport du directoire

2008 est la première année « pleine » depuis le transfert
de l’entrepôt des produits frais de Bayonne à Labenne, qui
a permis de diminuer le trajet de quelque 30 kilomètres à
chaque livraison. Alors que la superficie moyenne pondérée
des magasins a progressé globalement de 3,2 % en 2008,
le trajet parcouru par les camions bi-température est en
légère diminution (- 0,4 %).

Après avoir diminué de 1,3 % en 2007, le trajet par surface
de vente a baissé de 3,4 %, preuve de l’efficience de la
concentration des deux entrepôts sur un même site.
En 2009, la branche achats et logistique, en collaboration
avec la direction des supermarchés et des hypermarchés,
s’est lancée un défi : réduire le nombre de livraisons
hebdomadaires entre l’entrepôt et les magasins.

« Des

tests sont en cours avec quelques sites afin d’affiner notre
stratégie. Ce sera le grand chantier de 2009 »

, assure Eric

Martinet, directeur de la branche achats et logistique.
Le transport étant externalisé auprès de spécialistes
locaux, la baisse des émanations de CO2 qui découle de
la diminution des trajets est difficile à évaluer. En effet, elle
dépend de la puissance du moteur des camions utilisés
qui sont tous en conformité avec la norme Euro 4.

Le respect de la biodiversité :

Depuis  le  transfert  de  l’entrepôt  froid  à  Labenne,  à
quelques  centaines  de  mètres  du  marais  d’Orx,  un  site
notamment classé Réserve Naturelle, un certain nombre de
dépenses environnementales sont rendues obligatoires par
la  législation.  Visant  à  préserver  la  biodiversité  de  ce  site
exceptionnel, elles sont détaillées dans le tableau ci-après.

Dépense environnementale pour le respect

de la biodiversité

en euros

2008

2007*

Analyse du bruit

1 500

Suivi environnemental et analyses

6 981

8 651

Etude incidence Natura 2000

4 950

Traitement des eaux de lavage

16 826

9 792

Traitement déchets

40 637

42 647

TOTAL

64 444

67 540

(*) : sur 9 mois, depuis l’installation de l’entrepôt frais sur le site de Labenne

• Objectifs 2009

Siège social :

À partir de 2009, publication des consommations énergé-
tiques et d’eau.

Hypermarchés :

- Création d’un historique mensuel du suivi des températures

pour les six villes où sont installés les hypermarchés de
Guyenne et Gascogne afin de mesurer l’impact de la
météo sur les consommations d’énergie.

- Remplacement des meubles « froid » des hypermarchés

de Tarnos et Mont-de-Marsan par des bacs et armoires
à portes.

Supermarchés :

- Utilisation du principe de la thermodynamique dans le

supermarché de Peyrehorade : l’énergie dégagée pour
produire du froid servira à chauffer le magasin.

- Installation de la GTC dans les 10 magasins non équipés

au fur et à mesure de leur passage sous enseigne
Carrefour Market.

Achats et logistique :

- Maintenir au même niveau ou, si possible, diminuer la consom-

mation d’électricité grâce à une meilleure utilisation de la GTC.

- Réduire les flux logistiques entre le site de Labenne et les

magasins.

6 - Filiales

L’activité  des  filiales  étant  comparable  à  celle  de  la  société
mère,  l’information  sur  les  risques  développée  dans  le
paragraphe  1.7  du  présent  rapport  est  pertinente  pour

Sogara et Centros Comerciales Carrefour, avec notamment :
• des risques d’exploitation identiques du fait de la similitude

des activités exercées,

• des risques financiers et de marchés non significatifs,

- chez Sogara qui dispose d’une trésorerie positive placée sans

risque en compte courant auprès du Groupe Carrefour.

- chez Centros Comerciales Carrefour qui est maintenant

endettée à taux fixe.

6.1 SOGARA

La filiale est maintenant contrôlée à exactement 50 % par
Guyenne et Gascogne qui possède 800 553 actions sur les
1 601 106 que comporte le capital de Sogara, après avoir
racheté au cours de l’exercice 11 actions auprès de trois
personnes physiques mandataires sociaux.

Par ailleurs, dans le cadre d’une réorganisation juridique
interne du sous-groupe Sogara, Sogara a racheté en juillet

2008 à Guyenne et Gascogne et à Carrefour les titres de
participation de Société Nouvelle Sogara (hypermarché de
Libourne). Sogara détient aujourd’hui 100 % de Société
Nouvelle Sogara.

Les faits marquants de l’exercice 2008 sont l’agrandissement-
rénovation du magasin de Libourne ainsi que le déploiement
dans le réseau du nouveau concept non-alimentaire.

Le chiffre d’affaire TTC des treize hypermarchés s’est élevé
à 1 726,9 millions d’euros (- 0,1 %), avec pour chaque rayon :
• alimentaire (+ 0,2 %)
• non alimentaire (- 5,5 %)
• carburants (+ 9,3 %).

Le compte de résultat (présenté hors dividende reçu de
Centros Comerciales Carrefour) fait ressortir :
• une baisse de 0,54 % du taux de marge commerciale (dont

0,30 % provient de l’augmentation des ventes de carburant),

• un très bon contrôle des frais généraux dont le total est

inférieur au montant 2007,

• un résultat opérationnel courant qui ressort à 51 075 milliers

d’euros (contre 57 278),

• une charge non récurrente de 5 095 milliers d’euros correspon-

dant à une provision pour risque fiscal en matière de TVA,

• un résultat financier positif de 5 492 milliers d’euros,
• un résultat net supérieur à celui de l’exercice précédent

(26 974 milliers d’euros contre 20 546) qui comportait une
charge d’impôt très importante du fait du prélèvement sur la
distribution exceptionnelle de Centros Comerciales Carrefour.

(hors dividende centros comerciales

carrefour) (en milliers d’euros)

2008

2007

Ventes hors taxes

1 502 895

1 505 766

Revenu commercial

320 052

329 683

Résultat opérationnel courant

51 075

57 278

Autres produits et charges (1)

- 5 095

Résultat opérationnel

45 980

57 278

Résultat financier

5 492

4 910

Charge d’impôt (2)

- 24 498

- 41 642

RésuLTAT nET

26 974

20 546

(1) Provision pour litige fiscal

- 5 095

(2) Dont :
- retenue à la source sur le dividende

Centros Comerciales Carrefour

- 4 739

- 3 889

- retenue à la source sur la distribution

exceptionnelle de Centros

Comerciales Carrefour

- 15 274

- charge fiscale sur la distribution

exceptionnelle

- 2 250

6.2 CENTROS COMERCIALES CARREFOUR

Le réseau de la filiale espagnole compte au 31 décembre
2008 :
• 168 hypermarchés Carrefour (dont 6 franchisés) contre

161 à fin 2007,

• 98 supermarchés Carrefour Express (dont 2 franchisés)

contre 87,

• 11 magasins de proximité Carrefour City contre 3.

La conjoncture économique, particulièrement difficile, s’est
traduite par des problèmes de pouvoir d’achat avec un
impact négatif sur l’activité des derniers mois de l’année,
surtout dans les rayons non alimentaires. Pour l’ensemble
de l’exercice, les hypermarchés réalisent un chiffre d’affaires
TTC de 9 648,2 millions d’euros (+ 1,6 %) et les supermarchés
765,8 millions d’euros (+ 10,6 %).

La priorité donnée à la compétitivité tarifaire a entraîné une
légère baisse du revenu commercial (- 0,5 %) ; le résultat
opérationnel courant, malgré une gestion serrée des frais
généraux, recule de 6,6 % à 540 millions d’euros.

La distribution exceptionnelle effectuée en décembre 2007
(1 773 millions d’euros) a modifié la structure financière de
Centros Comerciales Carrefour, et le résultat financier de
l’exercice est négatif de 44,4 millions d’euros contre un
profit de 41,8 millions d’euros en 2007.

Le résultat net ressort à 373 millions d’euros contre 458
pour l’exercice précédent.

(en milliers d’euros)

2008

2007

Ventes hors taxes

9 711 213

9 511 148

Revenu commercial

2 283 416

2 294 597

Résultat opérationnel courant

540 156

578 503

Autres produits opérationnels

53 128

67 467

Autres charges opérationnelles

- 19 120

- 13 175

Résultat opérationnel

574 164

632 795

Résultat financier

- 44 356

41 810

Charge d’impôt

- 144 695

- 200 493

Résultat net des activités arrêtées

- 571

Résultat de la période

386 082

475 376

Intérêts minoritaires

- 12 857

- 16 985

RésuLTAT nET pART du gROupE

373 225

458 391

Guyenne et

GascoGne

rapport annuel 2008

rapport du directoire

7 - Comptes consolidés

Bilan :

• Actif : le poste « Participations dans les entreprises associées »

a diminué sensiblement du fait du dividende important
distribué par Sogara en mars 2008 et du transfert des
titres Société Nouvelle Sogara :

(en milliers d’euros)

31/12/2008

31/12/2007

Sogara

138 687

234 564

Centros Comerciales Carrefour

41 190

41 463

179 877

276 027

• Passif : de même, les réserves consolidées sont passées

de 292 070 à 230 094 milliers d’euros par l’impact de la
distribution sur les réserves de Sogara.

Compte de résultat :

Le bénéfice consolidé est légèrement supérieur à celui de
l’an dernier (+ 2,5 %) :

• contribution plus significative de la société mère qui

représente près de 10 % du résultat du groupe ;

• comparatif favorable pour Sogara dont le résultat 2007

comportait une charge fiscale exceptionnelle ;

• moindre contribution de Centros Comerciales Carrefour

qui s’élève cependant à 48 % du résultat consolidé.

(en milliers d’euros)

2008

2007

Guyenne et Gascogne (1)

2 926

1 847

Sogara (2)

13 487

10 273

Centros Comerciales Carrefour

15 362

18 867

RésuLTAT nET du gROupE

31 775

30 987

(1) dont charge fiscale sur

dividende Sogara

- 1 573

- 531

(2) dont charge fiscale sur

distribution exceptionnelle

- Retenue à la source

- 7 637

- Impôt société

- 1 125

- 8 762

Tableau de trésorerie :

Les flux de trésorerie de l’exercice 2008 comportent

notamment :

• dans les activités opérationnelles : le dividende reçu de

Sogara pour 91 381 milliers d’euros,

• dans les activités d‘investissement : la cession des titres

Société Nouvelle Sogara pour 35 035 milliers d’euros,

• dans les activités de financement :

- le dividende versé en 2008 pour 83 877 milliers d’euros

(y compris l’acompte sur dividende pour 60 391 milliers
d’euros) ;

- le rachat d’actions Guyenne et Gascogne pour

9 204 milliers d’euros.

En milliers d’euros

2008

2007

Flux de trésorerie des activités opérationnelles

105 069

42 814

Flux de trésorerie provenant des activités

d’investissement

12 081 - 29 159

Flux de trésorerie provenant des activités

de financement

- 93 212 - 21 820

Variation nette de trésorerie

23 938

- 8 165

Trésorerie à l’ouverture de la période

11 798

19 963

TRésORERiE à LA cLôTuRE

35 736

11 798

8 - Perspectives

Aucun événement survenu après la date de clôture de
l’exercice n’a eu un impact significatif sur l’activité et la
situation financière du groupe.

L’exercice 2009 se présente dans une conjoncture difficile,
avec  une  consommation  hésitante,  et  notre  action  sera
orientée en priorité vers des mesures de gestion :
•  amélioration des achats (synergie des marques),
•  contrôle  des  coûts  de  distribution  (économies  sur  le

back-office et d’avantage de libre-service en magasins),

• optimisation des surfaces de vente,
• sélectivité des investissements.

Notre  politique  commerciale  s’adaptera  également  au
contexte conjoncturel et concurrentiel :
•  développement des produits à marque de distributeur,
•  marketing plus simple et plus cohérent,
•  compétitivité tarifaire.

Elle profitera de la convergence d’enseigne pour les
supermarchés qui auront majoritairement adopté l’enseigne
Carrefour Market à la fin de l’exercice.

Guyenne et

GascoGne

rapport annuel 2008

rapport de la présidente

rapport

de la présidente du conseil

de surveillance

1. La gouvernance d’entreprise

Notre société se réfère au code de gouvernement
d’entreprise des sociétés cotées AFEP MEDEF de décembre
2008, disponible sur le site internet du MEDEF. Toutefois,
les dispositions suivantes de ce code ont été écartées :

• En matière de durée des mandats des membres du conseil :

Cette durée est statutairement fixée au maximum légal,
soit six années, et non quatre comme le recommande le
code de référence. Il n’a pas été jugé utile de proposer à
l’assemblée une modification statutaire à cet égard.

• En matière de règlement intérieur d’évaluation des travaux

du conseil :

Le conseil n’a pas souhaité formaliser un règlement

intérieur et une procédure d’évaluation de ses travaux.

• En matière de comité d’audit :
Pour des raisons historiques, notre comité d’audit ne

comprend pas d’administrateur indépendant ; il n’atteint pas
la quotité des deux tiers prévue par le code de référence. De
même, il comporte un dirigeant mandataire social.

• En matière de comité des nominations et rémunérations :
Du fait du petit nombre de ses membres, le conseil n’a

pas estimé nécessaire de constituer un comité dédié à ces
questions.

1.1 Le Conseil de surveillance

1.1.1 Composition du conseil :

Le conseil de surveillance a été renouvelé par l’assemblée
générale du 21 mai 2008, il est composé de six personnes :

• Trois membres du groupe familial Beau :

- Emmeline d’Audiffret-Pasquier, Présidente,
- Vincent Hollard, Vice-Président,
- Christian Beau, Président du comité d’audit.

• Trois membres ne faisant pas partie du groupe familial :

- Jacques Le Foll, administrateur indépendant,
- Philippe Marini, administrateur indépendant,
- Jacques de Pontac qui n’est pas administrateur

indépendant étant donné l’ancienneté de son mandat
(novembre 1978).

Les informations sur les autres mandats exercés par les
membres du conseil de surveillance sont reprises dans le
rapport du directoire au paragraphe 3.1.

1.1.2 Conditions de préparation des travaux du
conseil :

Les documents sont communiqués aux membres du
conseil dans les jours qui précédent la réunion.

1.1.3 Tenue des réunions :

Les convocations sont faites par écrit au moins quinze jours
avant la réunion ; un calendrier est fixé en séance plusieurs
mois à l’avance.

Les réunions se tiennent au siège social à Bayonne ou en
région parisienne.

Le  conseil  s’est  réuni  cinq  fois  au  cours  de  l’exercice
2008.  Les  membres  du  conseil  sont  présents  à  toutes
les  réunions  (taux  de  présence  de  96  %  en  2008  et

88 % en 2007). Les délégués du comité d’entreprise
assistent à toutes les réunions. Les deux commissaires
aux comptes ont participé effectivement aux deux réunions
portant sur l’arrêté des comptes annuels et semestriels.

Les membres du directoire assistent aux réunions du conseil
de surveillance pour présenter leur rapport trimestriel :
• Activité de la société mère et des filiales,
• Résultats semestriels et annuels,
• Situation financière,
• Documents prévisionnels,
• Investissements,
• Tableau de financement,
• Projets d’expansion.

1.2 Le comité d’audit

Le comité d’audit est composé de quatre personnes :
- Christian Beau, Président,
- Vincent Hollard,
- Jacques de Pontac,
- Marc Léguillette (membre du directoire).

Le comité a rencontré les commissaires aux comptes qui
ont présenté leurs travaux et diligences en matière de :
- Evaluation du contrôle interne,
- Contrôle des procédures et des comptes,
- Appréciation des risques,
- Information financière.

Il a pris connaissance du programme de contrôle interne et
de gestion des risques.
Il a procédé à l’examen des comptes sociaux et consolidés
présentés au conseil de surveillance.

1.3 Principes et règles de détermination des

rémunérations des mandataires sociaux

1.3.1 Rémunérations des membres du conseil

de surveillance :

La Présidente du conseil, le Vice-Président et le Président
du  comité  d’audit  bénéficient  d’une  rémunération  fixe  an-
nuelle.
Par ailleurs, l’assemblée  générale  a  fixé  pour  les  jetons
de  présence  un  montant  global  annuel  de  120  000
euros qui est réparti de façon égale entre les membres
du conseil.

Les rémunérations et jetons de présence versés au cours
des exercices 2008 et 2007 sont détaillés au paragraphe
3.2 du rapport du directoire.

1.3.2 Rémunérations du directoire :

Les rémunérations ne comportent pas de part variable ; elles
ont été fixées par le conseil de surveillance et indexées sur le
plafond de la Caisse des Cadres ; il s’y ajoute un avantage
en nature pour véhicule de fonction. (Rémunérations des
exercices 2008 et 2007 détaillées au paragraphe 3.2 du
rapport du directoire).

Les membres du directoire bénéficient d’une indemnité de
départ en cas de cessation de leur mandat ouvrant droit
à pension de retraite. Cette indemnité s’élève à 0,5 mois
de la précédente rémunération annuelle du mandat par
année de présence dans la société, dans la limite fixée à
un an de rémunération. Cet engagement a été autorisé
par  le  conseil  de  surveillance  du  19  septembre  2006
et  complété  par  une  condition  de  performance  liée  au
résultat  net  consolidé  par  le  conseil  de  surveillance  du

8 janvier 2009. Il est, conformément à la réglementation,
soumis à la ratification de la présente assemblée
générale.

1.3.3 Autres avantages :

Les mandataires sociaux ne bénéficient pas :
• de régimes complémentaires de retraite spécifiques,
• d’options de souscription ou d’achat d’actions,
• d’attributions d’actions gratuites.

Guyenne et

GascoGne

1.4 Participation des actionnaires à l’assemblée générale

Les modalités de participation des actionnaires aux assem-
blées générales figurent à l’article 31 des statuts.
Elles ne comportent aucune clause limitative.
Il est rappelé qu’un droit de vote double est attribué aux
actions qui sont détenues sous la forme nominative depuis
au moins quatre ans.

2 - Procédures de contrôle interne

2.1 Objectifs du contrôle interne

Le système de contrôle interne de Guyenne et Gascogne
suit  les  recommandations  du  cadre  de  référence  élaboré
à  l’initiative  de  l’Autorité  des  Marchés  Financiers  pour  les
valeurs  moyennes  et  petites  (VaMPs).  Il  a  pour  objectif  la
maîtrise des activités et des risques :
- conformité aux lois et règlements,
- respect des objectifs fixés par le directoire,
-  bon fonctionnement des processus internes de la société,

notamment ceux assurant la sécurité des personnes et
des biens,

- fiabilité des informations financières.

2.2 Organisation et modes opératoires

L’organisation de la gouvernance (conseil de surveillance
et directoire) fournit un cadre qui permet de contrôler, lors
des réunions trimestrielles, les activités et la réalisation des
objectifs. Ces derniers sont fixés en début d’exercice et
revus à l’occasion des résultats semestriels. Le conseil de
surveillance est assisté par un comité d’audit.

Les responsabilités et les pouvoirs sont formalisés par un
organigramme et des délégations de pouvoir.

• Le comité de direction, composé des membres du

directoire et des directeurs des branches hypermarchés,
supermarchés et logistique, s’assure que la politique et les
résultats de la société sont conformes aux objectifs fixés.

• Le comité de gestion, auquel participent tous les

responsables du siège, vérifie les résultats mensuels de la
société et s’assure de leur cohérence grâce au suivi d’un
processus budgétaire clairement défini.

La politique de gestion des ressources humaines, contrôlée
par le comité de direction, utilise des outils communs à
l’entreprise :

•  plan de formation
•  entretiens professionnels
•  gestion des risques professionnels
•  gestion prévisionnelle des emplois

et des compétences

• emploi des handicapés
• gestion des seniors
Le système d’information est contrôlé par le service infor-
matique du siège qui gère l’ensemble des logiciels et des
réseaux de la société.

2.3 Diffusion des informations

2.3.1 Processus de communication interne :

Le reporting des informations est réalisé en interne par le
fonctionnement régulier des différentes structures :
• Branches hypermarchés et supermarchés :

- réunions de directeurs,
- animation du réseau par les permanents du siège,
- réunions des secrétaires sociales,
- réunions des responsables de caisses,
- communication permanente entre les magasins et les

branches diffusant toute information significative.

• Comité de gestion : réunions mensuelles assurant un

échange d’informations entre les magasins, les entrepôts
et les services du siège : Commentaire des éléments du
tableau de bord, chiffres d’affaires, marges, frais généraux
et analyse des résultats mensuels dans le cadre du
contrôle budgétaire.

• Comité de direction : réunions limitées au directoire et aux

directeurs de branche

• Présentations trimestrielles du directoire au conseil de

surveillance

2.3.1 Informations comptables et financières :

• Comptes sociaux :

Les  comptes  sociaux  sont  établis  à  la  fin  de  chaque
semestre par le service comptable du siège.
Les  informations  parviennent  des  différents  sites  d’exploi-
tation suivant un planning très précis édicté par la direction
financière.
Le service comptable applique une procédure de contrôle
et d’évaluation des actifs et effectue l’analyse des risques.
Les résultats comptables sont rapprochés des résultats de
gestion  (contrôle  budgétaire)  et  les  écarts  éventuels  sont
analysés.
La qualité de l’information comptable est garantie par ce
contrôle, ainsi que par la conformité à la réglementation.

rapport annuel 2008

rapport de la présidente

• Comptes consolidés :

La direction financière de la société analyse les comptes de
Sogara avec les responsables de Carrefour France.
Elle reçoit également les informations comptables de Centros
Comerciales Carrefour.
La consolidation proprement dite est réalisée par le service
comptable du siège avec l’assistance d’un consultant extérieur.

• Information financière :

Les  informations  comptables  (comptes  sociaux  et  comptes
consolidés) sont arrêtées par le directoire, le secrétaire général
assurant la mise en forme de l’information financière.
Cette  information  est  validée  par  le  conseil  de  surveillance
avant  d’être  diffusée,  avec  l’assistance  d’une  agence  de
communication, aux analystes financiers, aux investisseurs et
à la presse financière.

2.4 Gestion des risques :

La société Guyenne et Gascogne organise sa politique de
gestion des risques autour de deux axes : recensement des
risques et formation du personnel.

2.4.1 Recensement des risques :

Un  recensement  des  principaux  risques,  internes  et
externes,  auxquels  est  exposée  la  société,  a  permis
d’établir une cartographie, suivant leur impact potentiel et
leur probabilité de survenance :
•  sécurité des personnes et des biens,
•  sécurité alimentaire et sanitaire,
•  risques environnementaux,
•  risques de fraudes et agressions,
•  risques informatiques,
•  risques de concurrence,
•  risques financiers de marchés,
•  risques liés à l’environnement légal.

Un questionnaire d’autoévaluation, diffusé aux responsables
opérationnels de la société, a permis de les sensibiliser à la
gestion des risques et de mesurer le niveau de maîtrise du
processus de contrôle.

Dans chaque hypermarché, un cadre est responsable de la
sécurité ; dans les supermarchés, les directeurs de magasins
sont assistés dans cette fonction par un responsable du siège.

2.4.2 Formation du personnel :

La société a développé la formation des personnels

responsables sur la sécurité en magasins et en entrepôts,
autour de deux axes en particuliers : la sécurité alimentaire
et les risques professionnels.

• La société est responsable de la qualité des produits

qui sont mis en vente dans ses magasins. Cela passe
par une sélection des fournisseurs (cahiers des charges
contraignants) et des contrôles lors de la réception des
marchandises.

Des  analyses  mensuelles,  portant  sur  l’hygiène    et  le
respect  de  la  chaîne  du  froid,  sont  réalisées  par  des
laboratoires  extérieurs  et  les  résultats  sont  commentés
lors des réunions de directeurs.
Le personnel est sensibilisé à ce risque par la mise en place
de formations appropriées tant en magasins qu’en entrepôts.
Ces dispositions de sécurité alimentaire s’intègrent dans
la démarche société de développement durable.

• Les conditions de travail peuvent influer sur l’évolution

des performances du personnel et les risques d’accident
doivent être anticipés.

La  société  a  mis  en  place  en  2008  un  programme  de
gestion des risques professionnels qui associe l’ensemble
du personnel à une meilleure connaissance des postes de
travail ainsi qu’à la pratique du « bon geste ».
La  formation  du  personnel  à  l’utilisation  correcte
du  matériel,  au  port  de  vêtements  de  sécurité,  à  la
mise  en  place  de  bonnes  pratiques,  va  permettre  des
réduire le nombre d’accidents du travail et de maladies
professionnelles et ainsi améliorer les conditions de travail
du personnel tout en réduisant les coûts.

2.5 Les activités de contrôle :

2.5.1 Contrôle décentralisé en entrepôts et magasins :

• Contrôle à la réception des marchandises (quantité,

qualité, prix d’achat).

• Contrôle des conditions de ventes (tarifs, opérations

commerciales, charte d’enseigne).

• Contrôle des marges :

- lutte contre le vol grâce aux portiques de détection des

caisses,

-  comptage des caisses,
-  inventaires physiques permanents à l’entrepôt ,
-  inventaires mensuels pour les produits frais,
-  inventaires généraux semestriels et annuels,
-  résultats mensuels des magasins transmis au contrôle

de gestion,

- contrôle « hygiène et sécurité » effectué par les laboratoires

spécialisés ou par un permanent du siège.

Guyenne et

GascoGne

2.5.2 Contrôle centralisé au siège social :

• Rôle des branches :

Des responsables (permanents), affectés aux directions
hypermarchés et supermarchés, sont en charge du suivi
des marges des magasins ; ils fixent les prix en fonction des
situations locales et de la réglementation économique.

• Service social :

Le service social recueille, vérifie les éléments de paye
fournis par les différents sites, établit la paye. Il est garant
de l’application de la législation sociale.

• Service comptable :

Le  service  comptable  contrôle  les  éléments  reçus  des
magasins, de l’entrepôt et des services centraux (contrôle
de  pièces  et  de  cohérence),  avant  l’enregistrement,  le
paiement et la justification des comptes.
En  liaison  avec  le  service  trésorerie,  il  s’assure  de
l’encaissement des recettes et des avantages différés, et
du suivi des règlements fournisseurs.

• Contrôle de gestion :

Le contrôle de gestion organise et centralise l’établissement
du budget de la société et le mensualise.
Il  assure,  après  vérification  des  éléments  reçus  des
différents  sites,  la  production  du  compte  de  résultat
mensuel société : contrôle de cohérence, suivi budgétaire.
Il  rédige  l’ensemble  des  procédures  appliquées  dans  la
société  et  s’assure,  avec  l’assistance  des  commissaires
aux comptes, de leur application.

•

Systèmes d’information :

Les locaux techniques du service informatique (Bayonne
et Labenne) sont protégés par des dispositifs de sécurité
incendie et anti-intrusion. Les éventuelles interruptions
d’activité provoquées par des incidents sont suivies par
le constructeur.

Les réseaux locaux sont gérés et contrôlés par le service
informatique de la société, alors que le réseau externe,
intégré au réseau Carrefour, bénéficie de la sécurité de
ce dernier.

2.6 Le pilotage du contrôle interne :

La surveillance du dispositif de contrôle interne permet
d’analyser les incidents constatés et de mettre en place des
actions correctives. C’est ainsi que les contrôles « hygiène
et sécurité » font l’objet de comptes-rendus dont les points
de faiblesse sont suivis dans les magasins.

Un questionnaire de contrôle interne, élaboré par le contrôle
de gestion, a été diffusé aux magasins et aux services
centraux ; il a permis de rédiger une synthèse des points
forts et des points faibles.

Dans le cadre de la mission d’audit, les commissaires aux
comptes ont également réalisé en 2008 des contrôles de
procédures en magasins, siège et entrepôts.
Ces  contrôles  ont  porté  plus  particulièrement  sur
l’application  des  procédures  d’achats,  d’encaissements,
sur la sécurité informatique et sur la législation sociale.
Certains secteurs à risque ont nécessité des contrôles plus
approfondis : ristournes, stocks, suivi des immobilisations.
Un  compte  rendu  de  ces  travaux,  faisant  notamment
apparaître les actions correctives à apporter, a été présenté
au comité d’audit.

rapport annuel 2008

rapport de la présidente

rapport

des commissaires aux comptes

sur le rapport de la présidente du conseil de surveillance

Exercice du 1

janvier au 31 décembre 2008

Mesdames, Messieurs les actionnaires,

En  notre  qualité  de  commissaires  aux  comptes  de  la
Société  Guyenne  et  Gascogne  SA  et  en  application
des  dispositions  de  l’article  L.  225  235  du  Code  de
commerce,  nous  vous  présentons  notre  rapport  sur  le
rapport établi par la Présidente du conseil de surveillance
de votre société conformément aux dispositions de l’article

L.225-68 du Code de commerce au titre de l’exercice clos
le 31 décembre 2008.

Il appartient à la Présidente d’établir et de soumettre à
l’approbation du conseil de surveillance un rapport rendant
compte des procédures de contrôle interne et de gestion
des risques mises en place au sein de la société et donnant
les autres informations requises par les articles L. 225-68
du Code de commerce relatives notamment au dispositif en
matière de gouvernement d’entreprise.

Il nous appartient :
- de vous communiquer les observations qu’appellent de

notre part les informations contenues dans le rapport de la
Présidente, concernant les procédures de contrôle interne
relatives à l’élaboration et au traitement de l’information
comptable et financière, et

- d’attester que le rapport comporte les autres informations

requises par l’article L. 225-68 du Code de commerce,
étant précisé qu’il ne nous appartient pas de vérifier la
sincérité de ces autres informations.

Nous avons effectué nos travaux conformément aux normes
d’exercice professionnel applicables en France.

Informations concernant les procédures de contrôle
interne relatives à l’élaboration et au traitement de
l’information comptable et financière

Les normes d’exercice professionnel requièrent la mise en
œuvre de diligences destinées à apprécier la sincérité des
informations concernant les procédures de contrôle interne

relatives à l’élaboration et au traitement de l’information
comptable et financière contenues dans le rapport de la
Présidente. Ces diligences consistent notamment à :

- prendre connaissance des procédures de contrôle interne

relatives à l’élaboration et au traitement de l’information
comptable et financière sous-tendant les informations
présentées dans le rapport de la Présidente ainsi que de
la documentation existante ;

- prendre connaissance des travaux ayant permis d’élaborer

ces informations et de la documentation existante ;

- déterminer si les déficiences majeures du contrôle interne

relatif à l’élaboration et au traitement de l’information
comptable et financière que nous aurions relevées dans
le cadre de notre mission font l’objet d’une information
appropriée dans le rapport de la Présidente.

Sur la base de ces travaux, nous n’avons pas d’observation
à formuler sur les informations concernant les procédures
de  contrôle  interne  de  la  société  relatives  à  l’élaboration
et  au  traitement  de  l’information  comptable  et  financière
contenues  dans  le  rapport  de  la  Présidente  du  conseil
de  surveillance,  établi  en  application  des  dispositions  de
l’article L.225-68 du Code de commerce.

Autres informations

Nous attestons que le rapport de la Présidente du conseil
de surveillance comporte les autres informations requises à
l’article L. 225-68 du Code de commerce.

Fait à Mérignac, le 23 avril 2009

Les Commissaires aux Comptes

FIGEOR

AUDIAL Expertise & Conseil

Michel CHARPENTIER Michel BOUILLY

Associé

Guyenne et

GascoGne

coMptes

consolidés

rapport annuel 2008

coMptes consolidés

(En milliers d’euros)

Actif

note

31/12/2008

31/12/2007

Immobilisations corporelles

4.1

124 240

114 657

Immobilisations incorporelles

4.2

45 212

43 243

Immeubles de placement

Participations dans les entreprises associées

4.4

179 877

276 027

Actifs financiers

4.5

248

240

Actifs d’impôt différé

4.21

172

547

TOTAL dEs AcTiFs nOn cOuRAnTs

349 749

434 714

Stocks de marchandises

4.6

39 341

39 769

Clients et autres débiteurs

4.7

47 413

40 035

Autres actifs financiers

Créance d’impôt courant

525

227

Trésorerie et équivalents de trésorerie

4.8

42 474

19 138

Actifs détenus en vue d’être cédés

TOTAL dEs AcTiFs cOuRAnTs

129 753

99 169

TOTAL dEs AcTiFs

479 502

533 883

. bilan consolidé

(En milliers d’euros)

passif

note

31/12/2008

31/12/2007

cApiTAux pROpREs

Capital social

4.9

108 293

Prime d’émission

444

Réserves consolidées

230 094

292 070

Résultats non distribués

31 775

30 987

TOTAL dEs cApiTAux pROpREs ATTRibuAbLE Aux AcTiOnnAiREs dE LA sOciéTé

370 606

431 794

Intérêts minoritaires

TOTAL dEs cApiTAux pROpREs

370 606

431 794

Provisions à long terme

4.10

6 033

5 622

Passifs financiers

4.11

1 107

692

Impôt différé

4.21

1 480

256

TOTAL dEs pAssiFs nOn cOuRAnTs

8 620

6 570

Découverts bancaires

4.8

6 738

7 340

Emprunts et dettes financières

107

125

Provisions à court terme

4.12

1 174

1 168

Dettes d’impôt

Fournisseurs et autres créditeurs

4.13

92 251

86 825

Passifs détenus en vue d’être cédés

TOTAL dEs pAssiFs cOuRAnTs

100 276

95 519

TOTAL dEs cApiTAux pROpREs ET pAssiFs

479 502

533 883

Guyenne et

GascoGne

rapport annuel 2008

coMptes consolidés

(En milliers d’euros)

Données par action :

note

31/12/2008

31/12/2007

31/12/2006

Ventes hors taxes

4.14

516 311

496 031

482 513

Autres revenus

2 837

2 256

2 230

Prix de revient des ventes

4.15

- 412 654

- 397 043

- 383 007

REVEnu cOMMERciAL

106 494

101 244

101 736

Charges de personnel

4.16

- 55 441

- 51 743

- 50 109

Charges externes

- 28 622

- 28 519

- 28 067

Impôts et taxes

- 7 741

- 7 308

- 7 673

Amortissements et pertes de valeur

4.17

- 11 535

- 10 756

- 10 379

Autres produits opérationnels

4.18

853

747

1 567

Autres charges opérationnelles

4.18

- 692

- 647

- 1 326

RésuLTAT OpéRATiOnnEL cOuRAnT

3 316

3 018

5 749

Autres produits

4.19

1 273

Autres charges

RésuLTAT OpéRATiOnnEL

4 589

3 018

5 749

Produits financiers

1 522

778

466

Charges financières

- 225

- 479

- 39

RésuLTAT FinAnciER

4.20

1 297

299

427

Quote-part dans le résultat des entreprises associées :

4.4

Sogara

13 487

10 273

26 778

Centros Comerciales Carrefour

15 362

18 867

16 262

RésuLTAT AVAnT iMpôT

34 735

32 457

49 216

Charge d’impôt

4.21

- 2 960

- 1 470

- 2 352

RésuLTAT dE LA péRiOdE

31 775

30 987

46 864

RésuLTAT nET pART du gROupE

31 775

30 987

46 864

Résultat de base par action (en euros)

4,69

4,58

6,92

Résultat dilué par action (en euros)

4,78

4,58

6,92

. compte de résultat consolidé

(En milliers d’euros)

note

31/12/2008

31/12/2007

Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles :

Résultat de la période avant impôt

34 735

32 457

Ajustements pour :

Amortissements des immobilisations

4.1 - 4.2

12 779

12 017

Pertes de valeur

Provisions à long terme

411

210

Quote-part dans le résultat des entreprises associées

- 28 849

- 29 140

Dividendes reçus des entreprises associées

4.4

91 383

30 868

Résultat de cession d’immobilisations corporelles et financières

- 1 420

- 166

Résultat opérationnel avant variation du besoin en fonds de roulement

109 039

46 246

Variation du besoin en fonds de roulement lié à l’activité

- 2 530

- 2 204

Trésorerie provenant des activités opérationnelles

106 509

44 042

Impôt sur le résultat payé

- 1 440

- 1 228

TRésORERiE nETTE pROVEnAnT dEs AcTiViTés OpéRATiOnnELLEs

105 069

42 814

Flux de trésorerie provenant des activités d’investissement :

Acquisition d’immobilisations corporelles et incorporelles

(1)

4.1 - 4.2

- 21 430

- 26 723

Acquisition de filiales, sous déduction de la trésorerie acquise

- 2 103

- 3 020

Variation de périmètre (cession titres Société Nouvelle Sogara)

35 035

Produit de cession d’immobilisations incorporelles et corporelles

579

584

FLux nET dE TRésORERiE pROVEnAnT dEs AcTiViTés d’inVEsTissEMEnT

12 081

- 29 159

Flux de trésorerie provenant des activités de financement :

Dividende versé aux actionnaires de la société mère

- 83 877

- 21 658

Acquisition d’actions propres

- 9 204

Remboursements d’emprunts

- 184

- 111

Variation des prêts et dépôts

- 51

FLux nET dE TRésORERiE pROVEnAnT dEs AcTiViTés dE FinAncEMEnT

- 93 212

- 21 820

VARiATiOn nETTE dE TRésORERiE ET équiVALEnTs dE TRésORERiE

23 938

- 8 165

. tableau des flux de trésorerie

TRéSORERIE ET éqUIVALENTS DE TRéSORERIE AU 1

JANVIER

4.8

11 798

19 963

TRésORERiE dE cLôTuRE

4.8

35 736

11 798

(1) Acquisition d’immobilisations corporelles et incorporelles

- 22 050

- 25 453

Variation des dettes sur immobilisations

620

- 1 270

Montant net des acquisitions d’immobilisations

- 21 430

- 26 723

Guyenne et

GascoGne

rapport annuel 2008

coMptes consolidés

(En milliers d’euros)

etat des profits et pertes comptabilisés

Variations des capitaux propres

2008

2007

Pertes actuarielles sur engagements de retraite

-1 726

pROduiTs ET chARgEs cOMpTAbiLisés diREcTEMEnT En cApiTAux pROpREs

-1 726

Résultat de la période

31 775

30 987

Total des produits et charges comptabilisés au titre de la période

31 775

29 261

Attribuables aux :

Actionnaires de la société mère

31 775

29 261

Intérêts minoritaires

TOTAL dEs pROduiTs ET chARgEs cOMpTAbiLisés dE LA péRiOdE

31 775

29 261

Attribuables aux actionnaires de la société

capital

primes

Actions propres

Résultats non

distribués

Total

des capitaux

propres

sOLdE Au 31 décEMbRE 2006

108 293

444

315 453

424 190

Variation des capitaux propres en 2007 :

Résultat comptabilisé directement en capitaux propres

- 1 725

Résultat de la période

30 987

TOTAL prODuITS ET cHArgES cOmpTAbILISéS
DIrEcTEmEnT En cApITAux prOprES

29 262

Dividende

(1)

- 21 658

Autres affectations

sOLdE Au 31 décEMbRE 2007

108 293

444

323 057

431 794

Variation des capitaux propres en 2008 :

Résultat comptabilisé directement en capitaux propres

Résultat de la période

31 775

TOTAL prODuITS ET cHArgES cOmpTAbILISéS
DIrEcTEmEnT En cApITAux prOprES

31 775

Rachat d’actions propres

- 9 204

Dividende

(2)

- 83 877

Autres affectations

118

sOLdE Au 31 décEMbRE 2008

108 293

444

- 9 204

271 073

370 606

(1) dividende unitaire versé en 2007 : 3,20 euros

(2) dividende unitaire versé en 2008 : 3,50 euros + acompte sur dividende de 9 euros, soit un total de 12,50 euros

dividende unitaire proposé pour 2009 : 12,80 euros dont acompte sur dividende de 9 euros versé en 2008,

soit un dividende net de 3,80 euros

Liste des sociétés

consolidées

% de

contrôle

% d’intérêt

siège social

siren

guyenne et gascogne (société mère)

Gerflo SA

100

99,96

60, quai Mousserolles

64100 Bayonne

344 895 206

Somafre SA

100

99,90

60, quai Mousserolles

64100 Bayonne

388 091 217

Sacir SAS

100

60, avenue du

Capitaine Resplandy

64100 Bayonne

775 598 394

Ets Quinzani SAS

100

Rue de la Poste

47600 Nérac

328 860 234

Sogara SAS

1 rue Jean Mermoz

91002 Evry

662 720 341

Sogara France SAS

1 rue Jean Mermoz

91002 Evry

397 509 647

Société Nouvelle Sogara SAS

1 rue Jean Mermoz

91002 Evry

441 037 405

Station Service Sogara
SNC

1 rue Jean Mermoz

91002 Evry

504 767 104

Centros Comerciales

Carrefour

4,12

C/Campezo,

16 – 28022 Madrid

notes annexes aux états financiers consolidés

1. Entités présentant les états financiers

Guyenne  et  Gascogne  S.A.  est  une  entreprise  de  droit
français  dont  le  siège  social  est  60  avenue  du  Capitaine
Resplandy - 64100 Bayonne.
Les  états  financiers  consolidés  au  31  décembre  2008
reflètent  la  situation  comptable  de  Guyenne  et  Gascogne
S.A.  et  ses  filiales  (ci  après  «  le  groupe  »),  ainsi  que  les
intérêts du groupe dans les entreprises associées.

2. Base de préparation

Déclaration de conformité :

Les états financiers consolidés ont été établis en conformité
avec les normes internationales d’information financière
(IFRS) telles qu’adoptées par l’Union Européenne.
Les états financiers ont été arrêtés par le directoire le 17 mars
2009.

Bases d’évaluation :

Les  états  financiers  consolidés  sont  préparés  sur  la  base
du coût historique à l’exception des actifs et passifs issus
de regroupement d’entreprises qui sont enregistrés à leur
juste valeur.
Les actifs destinés à être cédés ou consommés au cours
du cycle d’exploitation normal du groupe, les actifs détenus
dans  la  perspective  d’une  cession  dans  les  douze  mois
suivant la clôture de l’exercice ainsi que la trésorerie et les
équivalents  de  trésorerie  constituent  des  actifs  courants.
Tous les autres actifs sont non courants.
Les dettes échues au cours du cycle d’exploitation normal
du  groupe  ou  dans  les  douze  mois  suivant  la  clôture  de
l’exercice  constituent  des  dettes  courantes.  Toutes  les
autres dettes sont non courantes.

Monnaie fonctionnelle et de présentation :

Les états financiers consolidés sont présentés en euros
qui est la monnaie fonctionnelle de la société. Toutes les
données financières présentées en euros sont arrondies au
millier d’euros le plus proche.

Recours à des estimations et aux jugements :

La préparation des états financiers selon les IFRS néces-
site de la part de la direction d’effectuer des estimations et
de faire des hypothèses qui ont un impact sur l’application
des méthodes comptables et sur les montants des actifs
et passifs, des produits et des charges. Les valeurs réelles
peuvent être différentes des valeurs estimées.

Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont
réexaminées de façon continue ; celles qui ont l’impact
le plus significatif sur les montants comptabilisés dans les
états financiers, sont décrites dans les notes suivantes :

• note 3.2.5 : Regroupement d’entreprises
• note 3.3.3 : Dépréciation des immobilisations incorporelles

et corporelles

• note 3.3.8 : Provisions
• note 3.3.9 : Avantages du personnel.

Aucun changement d’estimation significatif n’a été enregistré
au cours du deuxième semestre de l’exercice, remettant
en cause des estimations constatées à la fin du premier
semestre 2008.

3. Règles et méthodes comptables

Les méthodes comptables exposées ci-dessous ont été
appliquées d’une façon permanente à l’ensemble des
périodes présentées dans les états financiers consolidés et
d’une manière uniforme par les entités du groupe.

3.1 - Périmètre de consolidation

Guyenne et

GascoGne

Le périmètre de consolidation au 31 décembre 2008
enregistre l’acquisition de la société Ets Quinzani SAS dont
les modalités sont décrites au paragraphe 4.3.

Le périmètre de consolidation enregistre également la
création, au cours du deuxième semestre 2008, de la
société Station Service Sogara, filiale à 100 % de la société
Sogara.

La Société Nouvelle Sogara SAS, détenue jusqu’au
1

semestre 2008 à parts égales entre Guyenne et Gascogne

et le groupe Carrefour, est désormais filiale à 100 % de la
société Sogara SAS.

3.2 - Principes de consolidation

3.2.1 Périmètre de consolidation :

Toutes les filiales et participations placées sous le contrôle
direct ou indirect de la société mère, ou sur lesquelles cette
dernière exerce une influence notable, sont retenues dans
le périmètre de consolidation.
Les sociétés dont l’importance est négligeable ne sont pas
consolidées.

Les titres de ces sociétés non consolidées sont classés en

tant qu’actifs non courants disponibles à la vente ; ils sont
enregistrés à leur valeur d’acquisition lors de l’achat, puis
évalués à leur juste valeur à la clôture de l’exercice.
Tel est le cas pour la société Edso, filiale à 20% de la société
mère, et pour la société Soberga, filiale à 49% de Sogara
SAS, qui sont exclues du périmètre de consolidation car
leur intégration représente un intérêt négligeable par rapport
aux capitaux propres du groupe.

3.2.2 Méthodes de consolidation :

Les sociétés dans lesquelles la société mère exerce
directement ou indirectement un contrôle exclusif sont
consolidées par intégration globale.

Les sociétés sur lesquelles la société mère exerce une
influence notable ou un contrôle conjoint sont consolidées
par mise en équivalence.

Les méthodes utilisées pour la consolidation au 31 décembre
2008 sont:
• i ntégration globale (contrôle exclusif) : Gerflo, Somafre,

Sacir et Ets Quinzani ;

• mise en équivalence (contrôle conjoint) de Sogara et de

ses filiales Sogara France, Société Nouvelle Sogara et
Sogara Station Service ;

• mise en équivalence (influence notable) de Centros

Comerciales Carrefour malgré un pourcentage de
contrôle inférieur à 20%. L’influence notable de Guyenne
et Gascogne est retenue en raison de sa participation au
conseil d’administration de la filiale; la société mère est par
ailleurs le seul actionnaire en dehors du groupe Carrefour.

3.2.3 Dates de clôture :

Toutes les sociétés incluses dans le périmètre de consolidation
ont un exercice social couvrant la période du 1

janvier au 31

décembre, à l’exception de la société Sogara Station Service
dont le premier exercice a une durée exceptionnelle de 6 mois.

3.2.4 Opérations éliminées dans les états financiers
consolidés :

Les  soldes  et  les  transactions  intra-groupe  ainsi  que  les
profits  latents  résultant  de  transactions  intra-groupe  sont
éliminés dans le cadre de la préparation des états financiers
consolidés.  Les  gains  latents  découlant  des  transactions
avec les entreprises mises en équivalence sont éliminés par
la contrepartie des titres mis en équivalence à concurrence
des parts d’intérêt du groupe dans l’entreprise. Les pertes
latentes  sont  éliminées  de  la  même  façon  que  les  gains
latents, mais seulement dans la mesure où elles ne sont pas
représentatives d’une perte de valeur.

3.2.5 Regroupement d’entreprises :

Lors de la prise de contrôle d’une nouvelle société, les actifs
et passifs acquis sont comptabilisés à leur juste valeur
déterminée à cette date.
La différence positive existant entre le coût d’acquisition des
titres et la quote-part de l’acquéreur dans la juste valeur des
actifs, passifs et passifs éventuels identifiés à partir de ce
bilan à la date d’acquisition est comptabilisée comme écart
d’acquisition à l’actif du bilan (cf. paragraphe 3.3.2).

La  différence  négative  existant  entre  le  coût  d’acquisition
des  titres  et  la  quote-part  de  l’acquéreur  dans  la  juste
valeur  des  actifs,  passifs  et  passifs  éventuels  identifiés  à
partir de ce bilan à la date d’acquisition est comptabilisée
directement en résultat.

3.3 – Principales méthodes comptables

3.3.1 Immobilisations corporelles :

Les immobilisations corporelles figurent à l’actif pour leur
coût diminué du cumul des amortissements et des pertes
de valeurs éventuelles. Aucun coût financier n’est incorporé
dans la valeur des actifs.

rapport annuel 2008

coMptes consolidés

L’estimation des actifs et passifs identifiables des sociétés
acquises  peut  donner  lieu  à  l’évaluation  complémentaire
des constructions lors de leur entrée dans le périmètre.
Les  contrats  de  location  sont  classés  soit  en  tant  que
contrats de location-financement dès lors qu’ils transfèrent
au preneur la quasi totalité des risques et avantages inhérents
à la propriété des actifs, soit en contrat de location simple :
•  dans  le  cas  de  location-financement  (contrat  de  crédit-

bail  immobilier),  les  immobilisations  ainsi  financées  sont
présentées à l’actif du bilan. La dette correspondante est
inscrite en passifs financiers. Les charges de location sont
ventilées  entre  la  charge  financière  et  l’amortissement
du  solde  de  la  dette.  La  politique  d’amortissement  des
actifs faisant l’objet d’un contrat de location financement
est  similaire  à  celle  appliquée  pour  les  immobilisations
corporelles.

• dans le cas de location simple, les charges de location

sont maintenues au poste charges externes du compte
de résultat.

Lorsque des composants des immobilisations corporelles
ont des durées d’utilité différentes, ils sont comptabilisés en
tant qu’immobilisations corporelles distinctes (composants
majeurs).

Les amortissements des immobilisations corporelles sont

calculés selon le mode linéaire en fonction de la durée

d’utilité estimée de chaque composant.

Les durées d’utilité sont les suivantes :

Type d’immobilisation

durée

Constructions gros œuvre

40 ans

Autres constructions

20 ans

Agencements et aménagements des constructions

10 ans

Installations techniques

5 à 8 ans

Matériel et outillage

3 à 6 ans

Matériel de transport

4 à 6 ans

Matériel de bureau

3 à 5 ans

Mobilier de bureau

10 ans

3.3.2 Immobilisations incorporelles :

Ecarts d’acquisition :

Afin de respecter la norme IAS 38, les fonds de commerce
sont présentés dans le poste « écarts d’acquisition » en tant
que parts de marché et ne font pas l’objet d’amortissement
systématique mais de tests de dépréciation annuels.

Les écarts d’acquisition (IAS 36 et 38) sont évalués à leur
coût, diminué du cumul des pertes de valeur. Des tests
de dépréciation sont réalisés annuellement, ainsi que
ponctuellement en cas d’évolution défavorable de certains
indicateurs.
S’agissant des entreprises mises en équivalence, la valeur
comptable de l’écart d’acquisition est incluse dans la valeur
comptable de la participation.

Autres immobilisations incorporelles :

Les  autres  immobilisations  incorporelles  qui  ont  été
acquises  par  le  groupe,  ayant  une  durée  d’utilité  finie,
sont  comptabilisées  à  leur  coût  diminué  du  cumul  des
amortissements  et  du  cumul  de  pertes  de  valeur.  Leur
amortissement  est  constaté  dès  que  ces  immobilisations
sont prêtes à être mises en service et selon le mode linéaire
sur la durée d’utilité estimée. Il s’agit de logiciels dont la
durée d’utilité est comprise entre 3 et 5 ans.

3.3.3 Dépréciation des immobilisations incorporelles
et corporelles :

Les valeurs comptables des immobilisations incorporelles et
des immobilisations corporelles sont examinées à chaque
clôture afin d’apprécier s’il existe un quelconque indice de
perte de valeur. Dans ce cas, la valeur recouvrable de l’actif
fait l’objet d’une estimation.
Pour  les  écarts  d’acquisition  et  les  immobilisations
incorporelles  à  durée  d’utilité  indéterminée,  la  valeur
recouvrable est estimée à chaque date de clôture.
Pour  les  écarts  d’acquisition,  la  valeur  de  l’actif  est
comparée  à  un  montant  égal  à  quatre  mois  de  chiffre
d’affaires (hors carburant) de chaque unité génératrice de
trésorerie (U.G.T.) afin d’identifier un indice de perte de
valeur.
Les U.G.T sont définies de la manière suivante :
•  pour les hypermarchés : chaque magasin est une

U.G.T.,

• pour les supermarchés : une U.G.T. correspond

à un ensemble de magasins regroupés par zone
géographique (trois zones ont été définies).

Si  la  valeur  comptable  de  l’actif  excède  quatre  mois  de
chiffre  d’affaires,  alors  la  valeur  recouvrable  de  cet  actif
est estimée à partir des flux futurs de trésorerie évalués
sur une période de 5 ans. Le taux d’actualisation prévu
pour  cette  approche  est  celui  du  marché  à  long  terme
majoré d’un coefficient de risque. Une perte de valeur est
comptabilisée si la valeur recouvrable ainsi déterminée est
inférieure à la valeur comptable de l’actif.

Guyenne et

GascoGne

Lorsque  la  juste  valeur  d’une  immobilisation  incorporelle
(hors  écarts  d’acquisition)  ou  corporelle  s’apprécie  au
cours d’un exercice et que la valeur recouvrable excède la
valeur comptable de l’actif, les éventuelles pertes de valeur
constatées  lors  d’exercices  précédents  sont  reprises  en
résultat.

3.3.4 Stocks de marchandises :

Conformément à la norme IAS 2, la valeur brute des stocks
constitués  principalement  de  marchandises,  comprend  le
coût  d’achat  et  les  coûts  logistiques  sous  déduction  des
avantages différés :
•  le coût d’achat correspond au dernier prix facturé :

compte tenu de leur rotation rapide, cette valorisation est
proche de la méthode «premier entré-premier sorti» ;

• les coûts logistiques incluent tous les frais jusqu’à la

livraison des produits aux magasins ;

• les avantages différés reprennent les ristournes ainsi que

les services facturés aux fournisseurs.

Les stocks sont, le cas échéant, dépréciés pour tenir compte
de la valeur de marché à la clôture de l’exercice.

3.3.5 Clients et autres débiteurs, fournisseurs et autres
créditeurs :

Les créances et dettes commerciales et les autres créances

et autres dettes sont comptabilisées à leur valeur de
transaction diminuée d’une éventuelle dépréciation.
La juste valeur de ces créances est déterminée à partir des
risques identifiés et d’une appréciation au cas par cas.

3.3.6 Trésorerie et équivalents de trésorerie :

Les disponibilités et équivalents de trésorerie sont constitués
de  comptes  de  caisse,  de  comptes  bancaires  et  des
placements  à  court  terme  ayant  une  échéance  de  moins
de trois mois et dont les sous-jacents ne présentent pas de
risques de fluctuations significatifs.
La valorisation des placements à court terme est effectuée
à  la  valeur  de  marché  à  chaque  clôture.  Les  gains  et
pertes  latents  sont  comptabilisés  en  résultat  s’ils  sont
significatifs.

3.3.7 Capital et réserves :

Rachat d’actions propres :

Lorsque  la  société  mère  rachète  ses  propres  actions,  le
montant  payé  et  les  coûts  de  transaction  directement
imputables  sont  comptabilisés  comme  une  variation  des
capitaux propres. Les actions ainsi rachetées sont déduites
du total des capitaux propres et classées sous la rubrique

« actions propres » jusqu’à ce qu’elles soient annulées.

Conformément  à  l’autorisation  donnée  par  l’assemblée
générale du 23 mai 2007 d’une part, et par celle du 21 mai
2008  d’autre  part,  la  société  est  intervenue  à  plusieurs
reprises sur le marché boursier au cours de l’exercice 2008
pour  acheter  au  total  119  288  actions  représentant  un
montant global de 9 204 milliers d’euros.

3.3.8 Provisions :

En application de la norme IAS 37, une provision est constituée
dès lors qu’il existe une obligation (juridique ou implicite)
à  l’égard  d’un  tiers,  dans  la  mesure  où  elle  peut  être
estimée  de  façon  fiable  et  qu’il  est  probable  qu’elle  se
traduira  par  une  sortie  de  ressources  représentatives
d’avantages économiques.

Les hypothèses et les sources d’incertitudes concernant les
estimations faites à la clôture de l’exercice ne présentent
pas un risque important d’entraîner un ajustement significatif
des provisions au cours de la période suivante. Le montant
des provisions ne serait impacté qu’en cas de litige nouveau
important.
Si le montant ou l’échéance ne peuvent être estimés avec
suffisamment de fiabilité, alors il s’agit d’un passif éventuel
qui constitue un engagement hors bilan.

3.3.9 Avantages du personnel :

Conformément à la norme IAS 19 « avantages du personnel »,
les engagements de retraite et de médailles du travail sont
évalués chez la société mère par un actuaire indépendant
selon la méthode des unités de crédit projetées. Cette
obligation finale est ensuite actualisée.

Les hypothèses actuarielles retenues sont les suivantes :

• départs en retraite à l’initiative des salariés,
• âge de départ : dès que le salarié bénéficie

d’une retraite à taux plein,

• taux de rotation décroissant par tranche d’âge,
• table de mortalité: INSEE 2001-2003 pour les femmes

et INSEE 2001-2003 pour les hommes,

• progression annuelle des salaires futurs: 3% (inflation

comprise),

• taux de charges sociales : de 37 à 43 % selon les

catégories de salariés,

• taux d’actualisation: 5,25 %.

En matière de médailles du travail, la société a évalué cet
engagement selon les mêmes méthodes que pour les
prestations de retraite. Le taux de revalorisation retenu
est de 2%.

rapport annuel 2008

coMptes consolidés

Chez Sogara, les engagements de retraite ont été également
calculés à l’aide d’hypothèses actuarielles.

En matière d’estimation, le montant des avantages au
personnel ne serait modifié significativement qu’en cas de
changement de règlementation.

3.3.10 Ventes :

Le montant des ventes correspond au chiffre d’affaires « sorties
de caisses » des magasins (ramené en valeur hors taxes)
ainsi qu’aux ventes en gros de l’entrepôt. Il est minoré des
réductions accordées aux clients.

3.3.11 Autres revenus :

Ils comprennent essentiellement des revenus locatifs
(galeries marchandes) et des revenus annexes (services
financiers…).

3.3.12 Opérations financières :

Les opérations financières comprennent le coût de
l’endettement financier brut, les produits de trésorerie et les
autres charges et produits financiers.

3.3.13 Impôt sur les résultats :

La  charge  d’impôt  sur  les  résultats  correspond  à  la
somme  des  impôts  exigibles  de  chaque  entité  fiscale
consolidée,  corrigée  des  impositions  différées.  Celles-ci
sont calculées sur toutes les différences temporelles entre
la base fiscale et la base comptable consolidée des actifs
et passifs, selon une approche bilancielle avec application
du report variable.

Des  impôts  différés  sont  comptabilisés  au  titre  des
différences  temporelles  liées  à  des  participations  dans
des  filiales  et  des  entreprises  associées,  sauf  lorsque  le
calendrier de reversement de ces différences temporelles
est  contrôlé  par  le  groupe  et  qu’il  est  probable  que  ce
reversement n’interviendra pas dans un avenir proche.

Les actifs et passifs d’impôt différé sont évalués aux taux
d’impôts dont l’application est attendue sur la période au
cours de laquelle l’actif sera réalisé et le passif réglé.

Les  impôts  différés  actifs  ne  sont  reconnus  que  dans  la
mesure  où  il  est  probable  que  les  résultats  fiscaux  futurs
permettront  leur  imputation.  Les  actifs  d’impôts  différés
sont  examinés  à  chaque  date  de  clôture  et  sont  réduits
dans la proportion où il n’est plus désormais probable qu’un
bénéfice imposable suffisant sera disponible.

Conformément à la norme IAS 12, les actifs et passifs
d’impôts différés ne sont pas actualisés.

La société Sogara et sa filiale Sogara France font l’objet
d’une intégration fiscale.

3.3.14 Résultat par action :

Le résultat de base par action est déterminé à partir du
résultat net part du groupe.

Le nombre d’actions retenu est le nombre d’actions en
circulation au 31 décembre 2008, soit 6 768 335 actions,
identique à celui du 31 décembre 2007.

Le résultat dilué par action est déterminé à partir du nombre
d’actions en circulation, ajusté des actions potentiellement
relutives, telles que les actions d’auto-contrôle.

nombre d’actions

31/12/08

31/12/07

Actions ordinaire de base

6 768 335

Actions auto-détenues

- 119 288

nOMbRE d’AcTiOns

ORdinAiREs (diLué)

6 649 047

6 768 335

3.3.15 Information sectorielle :

La structure du groupe exerce le métier de la grande
distribution dans ses trois composantes :
• société mère (hypermarchés et supermarchés)
• Sogara (grands hypermarchés)
• Participation dans Centros Comerciales Carrefour

(hypermarchés et supermarchés).

L’information  sectorielle  se  limite  à  un  seul  secteur
d’activité, celui de la grande distribution. Du fait de la mise
en  équivalence  de  Sogara  et  de  Centros  Comerciales
Carrefour, l’information publiée ne concerne que l’activité
de  la  société  mère,  localisée  dans  un  seul  secteur
géographique, le grand Sud-Ouest de la France.

3.3.16 Nouvelles normes et interprétations :

De nouvelles normes, amendements de normes et interpré-
tations ne sont pas encore en vigueur pour les exercices
clôturant le 31 décembre 2008 ; ils n’ont pas été appliqués
pour la préparation des états financiers consolidés :

• IFRS 8 « Secteurs opérationnels » introduit « l’approche de la

direction » pour établir l’information sectorielle qui est basée
sur le reporting interne.

Guyenne et

GascoGne

IFRS 8 sera d’application obligatoire pour les états financiers

consolidés 2009.

A ce jour, le groupe présente une information sectorielle

limitée à un seul secteur d’activité.

Cette présentation, conforme à la nouvelle norme, sera

maintenue.

• IAS 23 révisée « Coûts d’emprunts » supprime l’option

consistant à comptabiliser en charges les coûts
d’emprunts directement attribuables à l’acquisition
d’un actif et impose que ces coûts soient immobilisés.
IAS 23 révisée sera obligatoire dans les états financiers
consolidés 2009.

Cette norme ne devrait pas trouver à s’appliquer dans

les comptes du groupe en raison de l’absence de
financement spécifique pour chaque investissement.

• IAS 1 révisée (2007) « Présentation des états financiers »

introduit la notion de résultat global total qui présente les
variations de capitaux propres de la période, autres que
celles résultant de transactions avec les actionnaires.

IAS  1  révisée,  qui  sera  d’application  obligatoire  dans
les états financiers 2009, ne devrait pas avoir un impact
significatif  sur  la  présentation  des  états  financiers
consolidés  du  groupe  dans  la  mesure  où  peu  de
variations  de  capitaux  propres  autres  qu’avec  les
actionnaires sont habituellement enregistrées.

• IFRS 3 révisée (2008) « Regroupement d’entreprises »

comporte des modifications dans l’évaluation des

acquisitions d’entreprises.

L’application de cette norme révisée sera obligatoire

en 2010. Elle sera appliquée par le groupe de façon
prospective et, n’aura donc pas d’impact sur les périodes
antérieures.

• IAS 27 amendée « Etats financiers consolidés et

individuels » (2008) prévoit que les modifications de la
part d’intérêts du groupe dans une filiale conduisant au
maintien du contrôle soient comptabilisées comme des
transactions portant sur les capitaux propres.

Les amendements à IAS 27 qui seront d’application

obligatoire dans les états financiers consolidés de 2010
ne devraient pas avoir d’impact significatif sur ceux-ci.

• Les amendements à IFRS 2 « Paiement fondé sur des

actions – Conditions d’acquisition des droits et annulations »
seront d’application obligatoire en 2009 et ne devraient pas
avoir d’impact sur les comptes consolidés du groupe.

Certaines normes non encore en vigueur ont d’ores et déjà été
appliquées par le groupe :

• I

FRIC 13 « Programme de fidélisation des clients » traite

de comptabilisation des programmes de fidélisation en
vertu desquels le client peut utiliser des crédits pour
l’attribution de produits ou de services gratuits ou avec
remise.

Le groupe applique déjà, depuis plusieurs exercices, les
modes de comptabilisation imposés par IFRIC 13.

4. Notes sur les états financiers consolidés

(En milliers d’euros)

4.1 Immobilisations corporelles :

Valeurs brutes

Valeur brute

31/12/07

Accroisse-

ments

cessions

et sorties

Variations de

périmètre

Virements

poste à poste

Valeur brute

31/12/08

Terrains

38 383

2 218

- 306

113

109

40 517

Constructions

155 662

13 748

- 2 466

841

1 167

168 952

Installations techniques, matériel et outillage

59 251

5 145

- 2 848

235

61 783

Autres immobilisations corporelles

8 024

250

- 192

251

- 905

7 428

Immobilisations en cours

748

272

- 352

- 371

297

TOTAL

262 068

21 633

- 6 164

1 440

278 977

Tableau des mouvements en valeur brute

rapport annuel 2008

coMptes consolidés

Tableau des mouvements des dotations aux amortissements et pertes de valeur

Biens faisant l’objet d’un contrat de location financement en cours :

Tableau des mouvements en valeur brute

Montant au 31/12/08

Montant au 31/12/07

Variation

Terrains

189

- 116

Constructions

685

956

- 271

Amortissements

- 152

- 299

147

TOTAL

606

846

- 240

4.2 Immobilisations incorporelles :

Valeurs brutes

Valeur brute

31/12/07

Acquisitions

cessions et

sorties

Variations de

périmètre

Valeur brute

31/12/08

Ecarts d’acquisition (parts de marché)

42 293

350

1 953

44 596

Logiciels

9 215

- 5

9 286

Autres immobilisations incorporelles

103

TOTAL

51 611

417

- 5

1 962

53 985

Amortissements et provisions

Montant au

31/12/07

dotations

diminutions

Variations de

périmètre

Montant au

31/12/08

Terrains

12 669

1 046

- 275

13 445

Constructions

85 754

6 292

- 2 467

367

89 946

Installations techniques, matériel et outillage

43 270

4 581

- 2 807

116

45 160

Autres immobilisations corporelles

5 718

474

- 183

177

6 186

Immobilisations en cours

TOTAL

147 411

12 393

- 5 732

665

154 737

Dont :

Amortissements

147 411

12 393

- 5 732

665

154 737

Pertes de valeur

TOTAL vALEur nETTE DES

ImmObILISATIOnS cOrpOrELLES

114 657

124 240

Guyenne et

GascoGne

Tableau des mouvements des dotations aux amortissements et pertes de valeur

(1) opération de cession des titres de Société Nouvelle Sogara.

Amortissements et pertes de valeur

Montant au

31/12/07

dotations

diminutions

Variations

de périmètre

Montant au

31/12/08

Logiciels

8 303

400

- 5

8 698

Autres immobilisations incorporelles

TOTAL

8 368

410

- 5

8 773

Dont :
Amortissements

8 368

410

- 5

8 773

Pertes de valeur

TOTAL vALEur nETTE DES

ImmObILISATIOnS IncOrpOrELLES

43 243

45 212

4.3 Regroupement d’entreprises :

La société mère a acquis, le 1

avril 2008, la totalité des titres de la société Ets Quinzani pour un montant de 1 718 milliers

d’euros. Cette filiale est propriétaire d’un supermarché à Nérac (47).

La sortie de trésorerie liée à l’acquisition de cette filiale s’analyse comme suit :

L’impact de cette acquisition sur les actifs et passifs du groupe, à la date d’acquisition, est peu significatif. Le goodwill
comptabilisé à la date d’acquisition porte sur la part de marché que représente cette entité et s’élève à 1 953 milliers d’euros.

4.4 Participations dans les entreprises associées :

Montant en numéraire

1 718

Trésorerie négative de la filiale acquise

356

sORTiE nETTE dE TRésORERiE

2 074

Valeur au

31/12/07

distribution

Résultat

Variation

de périmètre

(1)

Autres

Valeur au

31/12/08

Sogara (sous-groupe)

276 027

- 91 381

28 849

- 33 763

145

179 877

TOTAL

276 027

- 91 381

28 849

- 33 763

145

179 877

Dont Centros Comerciales Carrefour

41 463

- 15 797

15 362

162

41 190

rapport annuel 2008

coMptes consolidés

4.6 Stocks de marchandises :

4.5 Actifs financiers :

Valeurs brutes

Valeur brute

31/12/07

Accroissements

cessions et

sorties

Virements

poste à poste

Variations de

périmètre

Valeur brute

31/12/08

Participations non consolidées

Autres titres immobilisés

Prêts

Autres immobilisations financières

107

- 69

TOTAL

264

- 69

248

pertes de valeur

Valeur

brute

31/12/07

dotations

Reprises

utilisées

Virements

poste à

poste

Variations

de péri-

mètre

Valeur brute

31/12/08

Participations non consolidées

- 2

Autres titres immobilisés

Prêts

Autres immobilisations financières

- 22

TOTAL

- 24

TOTAL VALEuR nETTE dEs AcTiFs FinAnciERs

240

248

Valeur brute

perte de valeur

Valeur nette 31/12/08

Valeur nette

31/12/07

Clients

556

- 225

331

496

Créances sociales et fiscales

4 181

4 400

Fournisseurs

40 850

32 580

Débiteurs divers

1 675

- 273

1 402

1 864

Charges constatées d’avance

649

695

TOTAL

47 911

- 498

47 413

40 035

Valeur au 31/12/08

Valeur au 31/12/07

Valeurs brutes

40 109

40 585

Pertes de valeur

- 768

- 816

TOTAL

39 341

39 769

Toutes les créances présentent une échéance à moins d’un an.

4.7 Clients et autres débiteurs :

Guyenne et

GascoGne

4.8 Trésorerie, équivalents de trésorerie et découverts bancaires :

4.9 Capitaux propres :

• Capital social :

Le capital est composé de 6 768 335 actions ordinaires au nominal de 16 euros, entièrement libérées et représentant

108 293 milliers d’euros.

Au 31 décembre 2008, le groupe détient 119 288 actions de la société mère acquises au cours de la période :

31/12/08

31/12/07

Valeur comptable

Valeur boursière

Valeur comptable

Valeur boursière

Sicav monétaires

11 117

11 134

3 388

3 392

Billets de trésorerie

21 042

5 000

TOTAL

32 159

32 176

8 388

8 392

Disponibilités

10 315

10 750

TRésORERiE ET équiVALEnTs dE TRésORERiE

42 474

19 138

Découverts bancaires

- 6 556

- 7 118

Intérêts courus

- 182

- 222

décOuVERTs bAncAiREs

- 6 738

- 7 340

Trésorerie nette

35 736

11 798

nombre d’actions

Actions ordinaires

2008

2007

En circulation au 1

janvier

6 768 335

Emission en numéraire

Annulation

En ciRcuLATiOn Au 31 décEMbRE

6 768 335

nombre d’actions

Actions auto-détenues

2008

2007

Au 1

janvier :

Rachat de la période

119 288

Annulation

Au 31 décEMbRE

119 288

rapport annuel 2008

coMptes consolidés

4.10 Provisions à long terme :

• Réserves consolidées :

• Dividendes :

Les dividendes suivants ont été décidés et versés par le groupe :

Après le 31 décembre 2008, un dividende unitaire net de 3,80 euros a été proposé par le directoire au titre de 2008.
Ce dividende n’a pas été provisionné et n’entraîne aucune conséquence fiscale.

Aucun mouvement sur ce poste n’a été enregistré au titre des opérations de regroupement d’entreprises.

Montant au

31/12/08

Montant au

31/12/07

Réserve légale société mère

10 829

Réserve de la société mère après retraitement de consolidation

132 451

123 697

Quote part revenant au groupe des capitaux propres retraités de chacune des filiale,

diminués de la valeur des titres détenus :

- petites filiales françaises

1 785

1 207

- Sogara.

132 495

197 832

- Centros Comerciales Carrefour.

- 38 262

- 41 495

Actions propres

- 9 204

TOTAL

230 094

292 070

Montant global

(en milliers d’euros)

dividende unitaire

(en euros)

dividende versé en 2007

21 658

3,20

dividende versé en 2008

- dividende sur résultat 2007

23 486

3,50

- acompte sur dividende 2008

60 391

9,00

83 877

Montant au 31/12/07

dotations

Reprises utilisées

Montant au 31/12/08

Provision pour indemnités de départ en retraite

5 172

430

5 602

Provision pour médailles du travail

362

Provision pour impôt

- 19

TOTAL

5 622

430

- 19

6 033

Guyenne et

GascoGne

Montant au 31/12/08

Montant au 31/12/07

Coûts des services rendus

253

267

Coût financier

226

200

Coût des services passés

133

248

Coût des prestations versées

- 182

- 252

Ecarts actuariels

- 240

Gains et pertes actuariels non reconnus

• Engagements de retraite et autres avantages au personnel long terme

• Données historiques des engagements de retraite

• Données historiques des hypothèses actuarielles

• Echéancier des passifs financiers

2008

2007

2006

2005

2004

Valeur actualisée de l’engagement

5 602

5 172

4 949

4 294

4 028

Juste valeur des actifs du régime

déFiciT du RégiME

5 602

5 172

4 949

4 294

4 028

2008

2007

2006

Ages de départ :

Employés

lorsque retraite

à taux plein

lorsque retraite

à taux plein

60 ans

Cadres

62 ans

Départ à l’initiative de l’employeur

0 %

50 %

Départ à l’initiative des salariés

100 %

50 %

Taux d’actualisation

5,25 %

4,50 %

Progression annuelle des salaires futurs

3,00 %

Taux de charges sociales

37 % - 43 %

4.11 Passifs financiers :

Montant au 31/12/08

plus 1 an - moins 5 ans

plus 5 ans

Valeur au 31/12/07

Emprunts auprès des établissements

de crédit

794

688

106

407

Dépôts et cautionnements reçus

313

285

TOTAL

1 107

1 001

106

692

rapport annuel 2008

coMptes consolidés

31/12/08

31/12/07

Fournisseurs d’exploitation

67 797

64 252

Fournisseurs d’immobilisations

2 784

2 164

Dettes sociales et fiscales

18 854

16 865

Autres dettes

2 786

3 544

Produits constatés d’avance

TOTAL

92 251

86 825

31/12/08

31/12/07

Hypermarchés Carrefour

279 588

274 646

Supermarchés Champion et Carrefour Market

239 277

222 960

Entrepôts (ventes en gros)

685

945

Ristournes accordées aux clients

- 3 239

- 2 520

TOTAL

516 311

496 031

31/12/08

31/12/07

Coût d’achat des marchandises vendues

400 262

385 306

Dépréciation des stocks

171

- 90

Dépréciation des créances clients

- 16

- 43

Coûts logistiques

12 237

11 870

TOTAL

412 654

397 043

4.13 Fournisseurs et autres créditeurs :

4.14 Ventes hors taxes :

4.15 Prix de revient des ventes :

4.12 Provisions à court terme :

Les litiges faisant l’objet d’une provision sont soit des litiges commerciaux soit des litiges sociaux.

Toutes les dettes fournisseurs et autres créditeurs présentent une échéance à moins d’un an.

Montant au 31/12/07

dotations

Reprises utilisées

Variation de

périmètre

Valeur au

31/12/08

Provisions pour litiges

1 168

161

- 195

1 174

Provisions autres risques

TOTAL

1 168

161

- 195

1 174

Guyenne et

GascoGne

Montant au 31/12/08

Montant au 31/12/07

Salaires et traitements

44 445

41 688

Charges sociales

(1)

15 379

13 927

Provision départ à la retraite et médailles du travail

431

205

Provision litiges salariés

207

Personnel extérieur à l’entreprise

1 143

1 369

Charges de personnel (service logistique) incluses dans le prix de revient des ventes

- 6 008

- 5 653

TOTAL

55 441

51 743

(1) dont cotisations aux régimes de retraite

2 696

2 627

Effectif à la clôture de l’exercice

2 121

2 113

4.16 Charges de personnel :

4.17 Amortissements et pertes de valeur :

31/12/08

31/12/07

Amortissements sur immobilisations incorporelles

410

473

Amortissements sur immobilisations corporelles

11 125

10 178

Dotations aux amortissements

11 535

10 651

Pertes de valeur

105

AMORTissEMEnTs ET pERTEs dE VALEuR

11 535

10 756

31/12/08

31/12/07

Dotation aux amortissements incluse dans le prix de revient des ventes

1 235

1 178

Dotation aux amortissements en résultat opérationnel courant

11 535

10 651

Dotation pertes de valeur incluse dans le prix de revient des ventes

987

907

Reprise pertes de valeur incluse dans le prix de revient des ventes

- 832

- 1 040

Dotation aux provisions pour pertes de valeur en résultat opérationnel courant

105

TOTAL dOTATiOn AMORTissEMEnTs ET pERTEs dE VALEuR

12 925

11 801

Total des amortissements et pertes de valeur comptabilisés en résultat opérationnel de la période
(toutes rubriques confondues).

rapport annuel 2008

coMptes consolidés

4.18 Autres produits et charges opérationnels :

4.19 Autres produits et charges :

4.20 Résultat financier :

31/12/08

31/12/07

Autre produits opérationnels :

Produits de cession d’actifs immobilisés

579

584

Autres produits opérationnels

166

140

Reprises de provisions pour pertes de valeur

108

TOTAL

853

747

Autre charges opérationnelles :

Valeurs comptables nettes des actifs immobilisés cédés

432

419

Autres charges opérationnelles

229

Dotations aux provisions pour pertes de valeur

187

TOTAL

692

647

31/12/08

31/12/07

produits financiers :

Intérêts sur placements à court terme

1 216

281

Produits de cession de valeurs mobilières de placement

282

497

Reprises de provisions pour pertes de valeur

TOTAL

1 522

778

charges financières :

Intérêts et charges

221

Dotations aux provisions pour pertes de valeur

Autres charges financières

389

TOTAL

225

479

RésuLTAT FinAnciER

1 297

299

31/12/08

31/12/07

Autre produits :

Quote-part (50 %) de plus-value de cession des titres de la Société Nouvelle Sogara

1 273

TOTAL

1 273

Guyenne et

GascoGne

31/12/08

31/12/07

Impôt figurant dans les comptes sociaux

1 096

1 044

Impôt né de la fiscalité différée

1 864

426

iMpôT suR LEs RésuLTATs

2 960

1 470

preuve d’impôt :

Résultat avant impôt des sociétés intégrées

5 865

3 137

Charge d’impôt théorique au taux en vigueur pour la société mère

2 019

1 142

Impact des charges définitivement non déductibles

(1)

1 650

579

Impact des charges ou produits non soumis à taxation

- 436

Crédits d’impôts et autres impôts

- 273

- 251

chARgE d’iMpôT EFFEcTiVE

2 960

1 470

(1) dont charge fiscale sur dividende Sogara

1 573

531

4.21 Charge d’impôt :

• Solde d’impôts différés

• Répartition par nature d’impôt

31/12/2007

incidence résultat

Variation

périmètre

Valeur au

31/12/08

Impôts différés - Actif

547

- 640

265

172

Impôts différés - Passif

- 256

- 1 224

- 1 480

TOTAL

291

- 1 864

265

- 1 308

31/12/2007

incidence résultat

Variation

périmètre

Valeur au

31/12/08

Impôts différés / différences temporaires

3 408

- 1 096

2 346

Impôts différés / retraitements fiscaux et d’harmonisation

- 2 717

- 690

- 3 407

Impôts différés / écarts d’évaluation

- 434

- 419

Activation de reports déficitaires

- 93

231

172

sOLdE nET d’iMpôTs diFFéRés

291

- 1 864

265

- 1 308

Il n’y a pas de pertes fiscales ou crédit d’impôt pour lesquels un impôt différé n’aurait pas été comptabilisé.

rapport annuel 2008

coMptes consolidés

5. Autres informations

5.1 Parties liées

5.1.1 Prêts aux mandataires sociaux :

Néant.

5.1.2 Rémunérations des dirigeants :

En complément de leurs salaires, le groupe accorde des
avantages en nature aux dirigeants. Par ailleurs, des indem-
nités de départ à la retraite pour les membres du directoire
sont prévues.

31/12/08

31/12/07

Avantages à court terme

(1)

848

813

Avantages postérieurs à l’emploi

Indemnités de fin de contrat de travail

(2)

828

789

Autres avantages à long terme

Paiements fondés sur des actions

TOTAL

1 676

1 602

(1) ces chiffres correspondent aux salaires bruts (avantages en nature compris)

(2) cet engagement est compris dans la provision long terme « Provision

pour départ en retraite » ; il est chiffré charges sociales incluses

5.1.3 Transactions avec les membres du directoire et
du conseil de surveillance :

Certains membres du conseil de surveillance ont des
participations dans des sociétés qui ont réalisé des
transactions avec le groupe au cours de l’exercice (ventes de
marchandises).
Les montants des transactions et soldes bilanciels relatifs à
ces opérations sont non significatifs.
Les termes et conditions de ces transactions n’ont pas été
plus favorables que ceux des transactions similaires réalisées
avec des entités non liées aux dirigeants et soumises à des
conditions de concurrence normales.

5.1.4 Autres transactions avec les parties liées :

Les transactions et soldes avec Sogara et Centros
Comerciales Carrefour correspondent à des ventes et
achats de marchandises en gros pour les montants ci-dessous :

Transactions de

l’exercice

solde au

31 décembre

2008

2007

2008

2007

Ventes à Sogara

365

440

152

Achats à Sogara

Achats à Centros Comer-

ciales Carrefour (Socomo)

201

230

5.2 – Actifs et passifs éventuels

• Société mère et filiales contrôlées
Il n’y a pas d’actifs éventuels ou de passifs éventuels
significatifs identifiés à la clôture de l’exercice.

• Entreprises associées et co-entreprises
Il n’y a pas d’actifs éventuels ou de passifs éventuels
significatifs identifiés à la clôture de l’exercice pour lesquels
la société mère serait conjointement et solidairement
responsable.

5.3 – Gestion du risque financier

• Risque de crédit

Le risque de crédit représente le risque de perte financière
pour le groupe dans le cas où un client ou une contrepartie à
un instrument financier viendrait à manquer à ses obligations
contractuelles.  Ce  risque  provient  essentiellement  des
créances clients et des titres de placement.
L’exposition du groupe aux créances irrécouvrables n’est
pas significative en raison du très faible volume des ventes
à des clients qui bénéficient de conditions de paiement à
crédit (grossistes) et du suivi régulier de leur solde.
Pour  les  placements,  le  groupe  limite  son  exposition  au
risque  de  crédit  en  investissant  uniquement  dans  des

titres liquides, à caractère monétaire, et dont l’exposition maxi-
male correspond à la valeur comptable de ces instruments

(cf. paragraphe 4.8 Trésorerie et équivalents de trésorerie).

• Risque de taux d’intérêt

Le groupe n’est pas exposé au risque de taux car son
endettement est très faible. Les lignes d’endettement ne
font pas l’objet de couverture.
Par ailleurs, le groupe ne dispose pas d’actifs financiers à
taux variable à la clôture de l’exercice.

• Risque de change

Le  risque  de  change  est  très  limité  car  la  quasi-totalité
des  opérations  commerciales  et  financières  du  groupe
est  réalisée  en  euros.  Il  n’existe  pas  d’opérations  de
couverture.

• Instruments de garantie

Le groupe n’a pas donné d’actifs financiers en garantie de
passifs ou de passifs éventuels.
De même, le groupe ne détient aucune garantie (actif
financier ou non financier) qu’il serait autorisé à vendre ou à
redonner en garantie.

Guyenne et

GascoGne

• Risque sur actions

Occasionnellement, le groupe achète ses propres actions
sur le marché boursier. Ces actions sont destinées à être
annulées ou conservées pour les remettre ultérieurement à
l’échange ou en paiement dans le cadre d’opérations de
croissance externe.
A la clôture de l’exercice, la société mère détient 119 288
de ses propres actions. Elle n’est pas exposée à un risque
à ce titre dans la mesure où ces actions sont destinées à
être annulées.

• Risque de liquidité

Le  risque  de  liquidité  correspond  au  risque  que  le  groupe
éprouve des difficultés à honorer ses dettes à leur échéance.
Ce risque est estimé limité en raison du faible endettement
du  groupe,  des  lignes  de  crédit  bancaire  et  des  liquidités
suffisantes  permettant  de  faire  face  aux  dépenses
opérationnelles.
Grâce à cette situation favorable, il n’existe pas d’incertitude
sur la continuité d’exploitation de la société malgré la crise
financière en cours.

rapport annuel 2008

coMptes consolidés

5.4 Engagements hors bilan

31/12/08

31/12/07

Engagements donnés :

Engagements liés aux contrats de location :

5 644

5 632

A moins d’un an

Entre 1 an et 5 ans

Plus de 5 ans

Total

1 251

1 898

2 495

5 644

1 244

1 683

2 705

5 632

Engagements d’achats et de travaux immobiliers

3 700

13 730

Cautions données

Nantissements sur immobilisations, stocks

TOTAL

9 344

19 362

Montant des loyers versés au titre des contrats de location

1 500

1 514

Droits individuels à la formation acquis par les salariés et non exercés à la clôture de

l’exercice (en nombre d’heures)

145 992

120 051

Engagements reçus :

Loyers de galeries marchandes à recevoir :

10 648

10 432

A moins d’un an

Entre 1 an et 5 ans

Plus de 5 ans

Total

1 829

6 175

2 644

10 648

1 687

5 826

2 919

10 432

Cautions reçues

185

TOTAL

10 833

10 617

Montant des loyers de galeries marchandes reçus

1 997

1 682

5.5 Evénements postérieurs à la clôture

Néant.

comptes sogara

(En milliers d’euros)

1. Bilan :

Actif

31/12/08

31/12/07

Immobilisations corporelles

156 688

154 122

Immobilisations incorporelles

57 316

57 414

Immeubles de placement

Participation Centros Comerciales Carrefour

128 181

Actifs financiers

Actifs d’impôts différés

3 190

4 270

TOTAL dEs AcTiFs nOn cOuRAnTs

345 469

344 077

Stocks de marchandises

123 242

119 898

Clients et autres débiteurs

(1)

229 284

438 184

Autres actifs financiers

Créance d’impôt courant

Trésorerie et équivalents de trésorerie

10 806

14 610

TOTAL dEs AcTiFs cOuRAnTs

363 332

572 692

TOTAL dEs AcTiFs

708 801

916 769

(1) Dont trésorerie placée en compte courant Carrefour

148 334

316 117

passif

31/12/08

31/12/07

Capital social

25 000

32 112

Prime d’émission

68 157

126 064

Réserves

282 878

418 587

Résultats

26 974

20 546

TOTAL dEs cApiTAux pROpREs (pART du gROupE)

403 009

597 309

Provisions à long terme

18 328

17 554

Passifs financiers

330

310

Impôts différés

170

TOTAL dEs pAssiFs nOn cOuRAnTs

18 828

17 864

Découverts bancaires

532

744

Provisions à court terme

12 272

3 424

Dettes d’impôt

Fournisseurs et autres créditeurs

274 160

297 428

TOTAL dEs pAssiFs cOuRAnTs

286 964

301 596

TOTAL dEs cApiTAux pROpREs ET pAssiFs

708 801

916 769

Guyenne et

GascoGne

2. Compte de résultat :

(hors dividende centros comerciales carrefour)

31/12/08

31/12/07

Ventes hors taxes

1 502 895

1 505 766

Autres revenus

6 245

7 104

Prix de revient des ventes

- 1 189 088

- 1 183 187

REVEnu cOMMERciAL

320 052

329 683

Charges de personnel

- 163 887

- 163 162

Charges externes

- 66 224

- 67 592

Impôts et taxes

- 18 297

- 22 137

Amortissements et provisions

- 20 459

- 19 229

Autres produits opérationnels

853

Autres charges opérationnelles

- 136

- 1 138

RésuLTAT OpéRATiOnnEL cOuRAnT

51 075

57 278

Autres produits et charges

(1)

- 5 095

RésuLTAT OpéRATiOnnEL

45 980

57 278

Produits financiers

6 855

6 431

Charges financières

- 1 363

- 1 521

RésuLTAT FinAnciER

5 492

4 910

RésuLTAT AVAnT iMpôT

51 472

62 188

Charge d’impôt

(2)

- 24 498

- 41 642

RésuLTAT nET

26 974

20 546

(1) Provision pour litige fiscal

- 5 095

(2) Dont :
retenue à la source sur le dividende Centros Comerciales Carrefour

- 4 739

- 3 889

retenue à la source sur la distribution exceptionnelle de Centros Comerciales Carrefour

- 15 274

charge fiscale sur la distribution exceptionnelle

- 2 250

Le compte de résultat de l’exercice 2007 a été modifié pour tenir compte d’un changement dans la comptabilisation des
avantages différés et des frais des services centraux. De ce fait, le prix de revient des ventes a été augmenté de 7 494 milliers
d’euros et les charges externes ont été diminuées du même montant, sans incidence sur le résultat opérationnel courant.

rapport annuel 2008

coMptes consolidés

comptes centros comerciales carrefour

(En milliers d’euros)

1. Bilan :

Actif

31/12/08

31/12/07

Immobilisations corporelles

2 007 944

2 101 985

Immobilisations incorporelles

313 494

294 433

Immeubles de placement

93 337

96 475

Participations dans les entreprises associées

18 484

18 093

Actifs financiers

22 403

22 003

Actifs d’impôts différés

20 828

18 583

Autres actifs non courants

TOTAL dEs AcTiFs nOn cOuRAnTs

2 476 490

2 551 572

Stocks de marchandises

1 036 327

1 086 698

Clients et autres débiteurs

1 645 695

1 714 621

Autres actifs financiers

1 336 806

1 252 481

Créance d’impôt courant

35 454

60 399

Trésorerie et équivalents de trésorerie

91 198

127 183

Autres actifs courants

15 772

14 929

TOTAL dEs AcTiFs cOuRAnTs

4 161 252

4 256 311

TOTAL dEs AcTiFs

6 637 742

6 807 883

capitaux propres

31/12/08

31/12/07

Capital social

196 822

Autres réserves

58 774

57 568

Réserves consolidées

745 122

752 976

TOTAL dEs cApiTAux pROpREs ATTRibuAbLE Aux AcTiOnnAiREs dE LA sOciéTé

1 000 718

1 007 366

Intérêts minoritaires

73 339

78 981

TOTAL dEs cApiTAux pROpREs

1 074 057

1 086 347

Provisions à long terme

73 619

70 316

Passifs financiers

1 511 417

1 509 535

Impôts différés

66 771

56 872

TOTAL dEs pAssiFs nOn cOuRAnTs

1 651 807

1 636 723

Découverts bancaires

29 305

19 290

Emprunts et dettes financières

Provisions à court terme

2 297

1 648

Dettes d’impôt

200 900

286 650

Fournisseurs et autres créditeurs

3 534 534

3 540 270

Autres passifs courants

144 842

236 955

TOTAL dEs pAssiFs cOuRAnTs

3 911 878

4 084 813

TOTAL dEs cApiTAux pROpREs ET pAssiFs

6 637 742

6 807 883

Guyenne et

GascoGne

2. Compte de résultat :

31/12/08

31/12/07

Ventes hors taxes

9 711 213

9 511 148

Autres revenus

287 918

238 880

Prix de revient des ventes

- 7 715 715

- 7 455 431

REVEnu cOMMERciAL

2 283 416

2 294 597

Charges de personnel

- 889 110

- 883 683

Autres charges

- 664 824

- 652 917

Amortissements et provisions

- 189 326

- 179 494

RésuLTAT OpéRATiOnnEL cOuRAnT

540 156

578 503

Autres produits opérationnels

53 128

67 467

Autres charges opérationnelles

- 19 120

- 13 175

RésuLTAT OpéRATiOnnEL

574 164

632 795

Produits financiers

44 826

52 685

Charges financières

- 89 182

- 10 875

RésuLTAT FinAnciER

- 44 356

41 810

Quote-part dans le résultat des entreprises associées

969

1 835

RésuLTAT AVAnT iMpôT

530 777

676 440

Charge d’impôt

- 144 695

- 200 493

RésuLTAT nET AVAnT RésuLTAT dEs AcTiViTés ARRêTéEs

386 082

475 947

Résultat net des activités arrêtées

- 571

RésuLTAT dE LA péRiOdE

386 082

475 376

Intérêts minoritaires

- 12 857

- 16 985

RésuLTAT nET pART du gROupE

373 225

458 391

rapport annuel 2008

coMptes consolidés

rapport

des commissaires aux comptes

sur les comptes consolidés

exercice du 1

janvier au 31 décembre 2008

Mesdames, Messieurs les actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre
assemblée générale, nous vous présentons notre rapport
relatif à l’exercice clos le 31 décembre 2008 sur :
- le contrôle des comptes consolidés de la Société Guyenne

et Gascogne SA, tels qu’ils sont présentés aux pages 48
à

et joints au présent rapport ;

- la justification de nos appréciations ;
- la vérification spécifique prévue par la loi.

Les comptes consolidés ont été arrêtés par le directoire. Il
nous appartient, sur la base de notre audit, d’exprimer une
opinion sur ces comptes.

I - Opinion sur les comptes consolidés

Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice
professionnel applicables en France ; ces normes requièrent la
mise en œuvre de diligences permettant d’obtenir l’assurance
raisonnable  que  les  comptes  consolidés  ne  comportent  pas
d’anomalies  significatives.  Un  audit  consiste  à  vérifier,  par
sondages ou au moyen d’autres méthodes de sélection, les
éléments justifiant des montants et informations figurant dans
les  comptes  consolidés.  Il  consiste  également  à  apprécier
les  principes  comptables  suivis,  les  estimations  significatives
retenues  et  la  présentation  d’ensemble  des  comptes.  Nous
estimons  que  les  éléments  que  nous  avons  collectés  sont
suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Nous  certifions  que  les  comptes  consolidés  de  l’exercice
sont,  au  regard  du  référentiel  IFRS  tel  qu’adopté  dans
l’Union  Européenne,  réguliers  et  sincères  et  donnent  une
image  fidèle  du  patrimoine,  de  la  situation  financière  ainsi
que du résultat de l’ensemble constitué par les personnes
et entités comprises dans la consolidation.

II - Justification des appréciations

En application des dispositions de l’article L. 823-9 du Code
de commerce relatives à la justification de nos appréciations,
nous portons à votre connaissance les éléments suivants :

Lors de l’arrêté de ses comptes consolidés, le groupe Guyenne
et Gascogne SA est conduit à effectuer des estimations et à

formuler des hypothèses qui concernent notamment :
- La valorisation des regroupements d’entreprise (fonds

de  commerces  et  écarts  d’acquisition  tels  que  décrits
à  la  note  3.2.5  de  l’annexe).  Les  notes  3.3.2  et  3.3.3
de  l’annexe  prévoient  les  modalités  d’évaluation  et  de
dépréciation de ces actifs ;

- La comptabilisation des provisions commentée à la note

3.3.8 de l’annexe ;

- La valorisation des avantages du personnel présentée à la

note 3.3.9 de l’annexe.

Pour l’ensemble des éléments ci-dessus, nous avons
vérifié le caractère approprié des principes et méthodes
comptables appliqués.

Nos  travaux  ont  par  ailleurs  consisté  à  apprécier  les
données,  les  hypothèses  et  le  caractère  raisonnable  sur
lesquelles  se  fondent  ces  estimations,  à  revoir  les  calculs
effectués par le groupe Guyenne et Guyenne, à comparer
les  estimations  comptables  des  périodes  précédentes
avec  les  réalisations  correspondantes  et  à  examiner  la
documentation disponible.

Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le cadre de
notre démarche d’audit des comptes consolidés, pris dans
leur ensemble, et ont donc contribué à la formation de notre
opinion exprimée dans la première partie de ce rapport.

III - Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification spécifique
prévue par la loi des informations relatives au groupe
données dans le rapport de gestion.

Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité
et leur concordance avec les comptes consolidés.

Fait à Mérignac, le 23 avril 2009

Les Commissaires aux Comptes

FIGEOR

AUDIAL Expertise & Conseil

Michel CHARPENTIER Michel BOUILLY

Associé

Guyenne et

GascoGne

coMptes

sociaux

Actif

2008

2007

note

Montant brut

Amortissements

et provisions

Montant net

Immobilisations incorporelles

34 753

8 765

25 988

25 981

Immobilisations corporelles

261 738

141 213

120 525

111 537

Immobilisations financières

91 327

112 864

TOTAL dE L’AcTiF iMMObiLisé

2.1

387 818

149 978

237 840

250 382

stocks :

Approvisionnements

Marchandises

2.2

40 084

768

39 316

39 737

créances :

Clients et comptes rattachés

2.3

556

225

331

497

Autres créances

2.3

47 618

273

47 345

39 066

divers :

Valeurs mobilières de placement

2.4

32 160

8 388

Disponibilités

10 304

10 750

Charges constatées d’avance

2.3

634

679

TOTAL dE L’AcTiF ciRcuLAnT ET dEs chARgEs

cOnsTATéEs d’AVAncE

131 381

1 266

130 115

99 149

TOTAL généRAL

519 199

151 244

367 955

349 531

. bilan

(En milliers d’euros)

rapport annuel 2008

coMptes sociaux

(En milliers d’euros)

passif

note

2008

2007

Capital social

2.6

108 293

Prime d’émission

659

Réserve légale

10 829

Autres réserves

65 341

Report à nouveau

- 32 124

20 883

Résultat de l’exercice

94 741

30 870

Provisions réglementées

2.7

7 867

5 944

TOTAL dEs cApiTAux pROpREs

2.5

255 606

242 819

Provisions pour risques

1 174

1 148

Provisions pour charges

6 348

5 969

TOTAL dEs pROVisiOns pOuR RisquEs ET chARgEs

2.7

7 522

7 117

dettes financières :

Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit

6 738

7 396

Emprunts et dettes financières divers

6 046

5 479

dettes d’exploitation :

Fournisseurs et comptes rattachés

67 737

64 190

Dettes fiscales et sociales

18 744

16 842

dettes diverses :

Dettes sur immobilisations et comptes rattachés

2 781

2 161

Autres dettes diverses

2 751

3 527

TOTAL dEs dETTEs

2.8

104 797

99 595

Produits constatés d’avance

TOTAL généRAL

367 955

349 531

Guyenne et

GascoGne

2. COMPTE DE RéSULTAT

(En milliers d’euros)

note

31/12/2008

31/12/2007

Ventes de marchandises

2.9

516 311

496 031

Production vendue (biens et services)

2.10

3 608

3 512

Autres produits

2.11

259

394

Reprises sur amortissements et provisions, transferts de charges

2.12

1 410

1 643

TOTAL dEs pROduiTs d’ExpLOiTATiOn

521 588

501 580

Achats consommés

400 538

386 326

Autres achats et charges externes

35 934

35 878

Impôts, taxes et versements assimilés

8 466

7 889

Charges de personnel

59 823

55 995

Dotations aux amortissements sur immobilisations

12 609

11 603

Dotations aux provisions sur actif circulant

987

907

Dotations aux provisions pour risques et charges

588

697

TOTAL dEs chARgEs d’ExpLOiTATiOn

518 945

499 295

RésuLTAT d’ExpLOiTATiOn

2 643

2 285

Quote-part de résultat des opérations faites en commun

- 3

Produits financiers de participations

2.14

91 381

30 868

Autres produits financiers

1 610

805

TOTAL dEs pROduiTs FinAnciERs

92 988

31 673

Dotations financières aux amortissements et provisions

Intérêts et charges assimilés

417

658

TOTAL dEs chARgEs FinAncièREs

421

661

RésuLTAT FinAnciER

92 567

31 012

RésuLTAT cOuRAnT AVAnT iMpôT

95 210

33 297

Produits exceptionnels

35 814

729

Charges exceptionnelles

35 454

2 408

RésuLTAT ExcEpTiOnnEL

2.15

360

- 1 679

Impôt sur les bénéfices

2.16

- 829

- 748

RésuLTAT dE L’ExERcicE

94 741

30 870

rapport annuel 2008

coMptes sociaux

3. TABLEAU DE TRéSORERIE

(En milliers d’euros)

31/12/2008

31/12/2007

Bénéfice net

94 741

30 870

Dotations aux amortissements

12 640

11 790

Variation des provisions

2 305

2 128

Résultat de cessions des immobilisations

- 2 700

- 72

AuTOFinAncEMEnT

106 986

44 716

Variation du besoin en fonds de roulement

- 2 372

- 1 364

FLux dE TRésORERiE généRé pAR L’AcTiViTé

104 614

43 352

Acquisitions d’immobilisations

- 22 050

- 25 419

Titres de participation

- 1 748

- 3 513

Cessions d’immobilisations

567

484

Cessions de titres immobilisés

35 035

Variation des dettes sur immobilisations

620

- 1 270

FLux dE TRésORERiE Lié Aux OpéRATiOns d’inVEsTissEMEnT

12 424

- 29 718

Dividende versé

- 83 877

- 21 659

Acquisition d’actions propres

- 9 204

Remboursement d’emprunts

- 56

- 52

Créances sur participations

Prêts accordés et dépôts versés

- 44

- 102

Encaissement sur prêts

FLux dE TRésORERiE Lié Aux OpéRATiOns dE FinAncEMEnT

- 93 111

- 21 759

Variation de la trésorerie

23 927

- 8 125

Trésorerie à l’ouverture de l’exercice

11 799

19 924

TRésORERiE à LA cLôTuRE dE L’ExERcicE

35 726

11 799

Guyenne et

GascoGne

4. PARTICIPATIONS

(En milliers d’euros)

capital

Réserves

et report à

nouveau

avant

affectation

quote-part

du capital

Valeur des

titres

prêts et

avances

cautions

et avals

chiffre

d’affaires

hors taxes

Résultat

du dernier

exercice

dividende

encaissé par

guyenne et

gascogne

sogara sAs

1, rue Jean Mermoz ZAE

Saint Guénault 91002 Evry

Siren : 662 720 341

25 000

286 799

50,00 %

58 067

43 316

64 507

90 141

gerflo sA

60, quai Mousserolles

64100 Bayonne

Siren : 344 895 206

959

3 902

99,96 %

14 762

600

376

somafre sA

60, quai Mousserolles

64100 Bayonne

Siren : 388 091 217

187

99,90 %

3 845

118

112

sacir sAs

60 avenue du Capitaine

Resplandy

64100 Bayonne Siren :

775 598 394

884

100,00 %

3 513

150

Ets quinzani sAs

Rue de la Poste

47600 Nérac

Siren : 328 860 234

100

- 234

100,00 %

1 718

411

1 760

Europa discount sud-Ouest

120 rue du Général Malleret

Joinville 94405 Vitry-sur-Seine

Siren : 389 956 932

150

20,00 %

- 1

5. ANNExE AUx COMPTES SOCIAUx

1. Règles et méthodes comptables

1.1 – Principes comptables :

Les comptes annuels sont établis et présentés selon la
réglementation française en vigueur, résultant des arrêtés
du Comité de la Réglementation Comptable (CRC).

rapport annuel 2008

coMptes sociaux

1.2 – Immobilisations incorporelles :

Les fonds commerciaux ont été soit acquis, soit apportés
à la société à l’occasion de l’absorption des filiales. Ces
fonds ne sont pas amortis ; ils font cependant l’objet
d’une  provision  pour  dépréciation  si  nécessaire,  leur
valeur étant estimée au niveau de chaque hypermarché
ou  de  chaque  groupe  de  supermarchés  (3  zones
définies)  et  appréciée  en  fonction  du  chiffre  d’affaires
réalisé.
Les logiciels sont amortis sur une durée de trois à cinq ans.

1.3 – Immobilisations corporelles :

Elles sont évaluées à leur coût d’acquisition (frais
d’acquisition inclus à compter du 1

janvier 2005), ou à leur

valeur d’apport, à l’exception de celles acquises avant le

31 décembre 1976 qui ont fait l’objet de la réévaluation
légale.
Les amortissements pour dépréciation sont calculés sur

la durée normale d’utilisation :

Constructions gros œuvre

40 ans

Autres constructions

10 et 20 ans

Agencements et aménagements des constructions

10 ans

Installations techniques

5 à 8 ans

Matériel et outillage

3 à 6 ans

Matériel de transport

4 à 6 ans

Matériel de bureau

3 à 5 ans

Mobilier de bureau

10 ans

Les immobilisations sont amorties suivant le seul mode linéaire.

1.4 – Immobilisations financières :

Les titres de participation figurent au bilan pour leur valeur
d’acquisition, sauf pour la participation dans Sogara qui
a été modifiée à l’occasion de la réévaluation légale au

31 décembre 1976. Ils font l’objet, éventuellement, d’une
provision pour dépréciation tenant compte de la situation
nette corrigée à la clôture de l’exercice et des perspectives
de la société considérée.
Les autres immobilisations financières comprennent essentiel-
lement 119 288 actions Guyenne et Gascogne achetées au
cours de l’exercice au cours moyen de 77,16 euros. Le cours
moyen de décembre 2008 (57,73 euros) aurait conduit à
constater une provision de 2 318 000 euros ;
cette provision n’a pas été constituée, conformément à la

réglementation, puisqu’il s’agit de titres destinés à être
annulés.

1.5 – Stocks :

La  valeur  brute  des  stocks  constitués  principalement
de  marchandises  comprend  le  coût  d’achat  et  les  coûts
logistiques sous déduction des avantages différés.
Le coût d’achat correspond au dernier prix facturé ; compte
tenu de leur rotation rapide, cette valorisation est proche de
la méthode « premier entré - premier sorti ».
Les  coûts  logistiques  incluent  tous  les  frais  jusqu’à  la
livraison des produits aux magasins.
Les avantages différés reprennent les ristournes ainsi que
les services facturés aux fournisseurs.
Les  stocks  sont,  le  cas  échéant,  dépréciés  pour  tenir
compte de la valeur de marché à la clôture de l’exercice.

1.6 – Provisions réglementées :

Ce poste correspond aux amortissements dérogatoires.
Il enregistre essentiellement l’écart d’amortissement entre
le calcul comptable et le calcul fiscal.

1.7 – Provisions pour risques et charges :

Le poste provisions pour risques correspond à des procé-
dures contentieuses à caractère commercial et prud’homal.
Les provisions pour charges concernent les engagements
de départ à la retraite, les engagements de médailles du
travail et des impôts à décaissement différé.
Les  engagements  de  retraite  et  de  médailles  du  travail  sont
évalués  par  un  actuaire  indépendant  selon  la  méthode  des
unités de crédit projetées, cette obligation finale est ensuite
actualisée.  Les  hypothèses  actuarielles  retenues  sont  les

suivantes :

• départs en retraite à l’initiative des salariés,
• âge de départ : dés que le salarié bénéficie d’une retraite

à taux plein,

• taux de rotation décroissant par tranche d’âge,
• table de mortalité : INSEE 2001-2003,
• progression annuelle des salaires futurs : 3% (inflation

comprise),

• taux de charges sociales : de 37 à 43 % selon les catégories

de salariés,

• taux d’actualisation : 5,25%.
En matière de médailles du travail, la société a évalué cet
engagement selon les mêmes méthodes que pour les pres-
tations de retraite. Le taux de revalorisation retenu est de 2%.

Guyenne et

GascoGne

2. Notes sur les comptes sociaux. (en milliers d’euros)

2.1 – Etat de l’actif immobilisé :

Valeurs brutes

Valeur brute

31/12/07

Fusion-

absorption

de filiales

Virements

poste à poste

Augmen-

tation

cessions,

mises au

rebut

Valeur brute

31/12/08

Logiciels

9 207

9 270

Fonds commerciaux

25 031

349

25 380

Autres immobilisations incorporelles

103

TOTAL dEs iMMObiLisATiOns incORpORELLEs

34 341

417

34 753

Terrains

36 692

109

2 219

306

38 714

Constructions

144 225

1 168

13 747

2 466

156 674

Installations techniques, matériel et outillage

57 255

5 144

2 792

59 607

Autres immobilisations corporelles

6 376

250

193

6 447

Immobilisations en cours

1 667

- 1 291

273

353

296

TOTAL dEs iMMObiLisATiOns cORpORELLEs

246 215

21 633

6 110

261 738

Participations

(1)

112 677

1 748

32 490

81 935

Créances rattachées à des participations

Autres titres immobilisés

Prêts

Autres immobilisations financières

(2)

9 204

9 266

TOTAL dEs iMMObiLisATiOns FinAncièREs

112 888

10 996

32 557

91 327

TOTAL dE L’AcTiF iMMObiLisé

393 444

33 046

38 672

387 818

(1) Acquisition des titres Ets Quinzani (supermarché de Nérac).

Cession à Sogara SAS des titres Société Nouvelle Sogara

(2) Achat de 119 288 actions propres au cours moyen de 77,16 euros.

rapport annuel 2008

coMptes sociaux

Amortissements et provisions

Amortis-

sements et

provisions

31/12/07

Fusion-

absorption de

filiales

Augmen-

tation,

dotations de

l’exercice

diminution,

cessions,

mises hors

service

Reprises

de provision

Amortisse-

ments

31/12/08

Logiciels

8 296

399

8 690

Autres immobilisations incorporelles

TOTAL dEs iMMObiLisATiOns incORpORELLEs

8 360

410

8 765

Terrains

12 277

1 034

273

13 038

Constructions

76 015

6 194

2 465

79 744

Installations techniques, matériel et outillage

41 394

4 543

2 773

43 164

Autres immobilisations corporelles

4 992

459

184

5 267

TOTAL dEs iMMObiLisATiOns cORpORELLEs

134 678

12 230

5 695

141 213

Titres de participation

Autres immobilisations financières

TOTAL dEs iMMObiLisATiOns FinAncièREs

TOTAL

143 062

12 640

5 700

149 978

Dotations linéaires

12 609

Dotations financières

Dotations exceptionnelles

Soit dotation globale de l’exercice

12 640

2.2 – Stocks de marchandises :

Valeur au 31/12/08

Valeur au 31/12/07

Valeurs brutes

40 084

40 553

Décote

- 768

- 816

VALEuRs nETTEs

39 316

39 737

Les stocks au 31 décembre 2008 ont été évalués comme indiqué en note 1.5 des règles et méthodes comptables.

Guyenne et

GascoGne

2.3 – Créances :

Valeur brute

Moins

d’un an

plus d’un an

provision

Valeur nette

31/12/08

Valeur nette

31/12/07

Clients et comptes rattachés

556

225

331

497

Fournisseurs (ristournes et avoirs à recevoir)

40 851

32 580

Créances sociales et fiscales

4 688

3 852

Compte courant des filiales

411

Autres créances

1 668

273

1 395

2 634

TOTAL dEs cRéAncEs dE L’AcTiF ciRcuLAnT

48 174

498

47 676

39 563

Charges constatées d’avance

634

549

634

679

TOTAL généRAL

48 808

48 723

498

48 310

40 242

postes du bilan où sont inclus des produits à recevoir

31/12/08

31/12/07

Clients et comptes rattachés

Fournisseurs (ristournes et avoirs à recevoir)

39 847

30 871

Créances sociales et fiscales

733

714

Autres créances

615

555

TOTAL généRAL

41 221

32 180

2.4 – Valeurs mobilières de placement :

31/12/08

31/12/07

Valeur comptable

Valeur boursière

Valeur comptable

Valeur boursière

Sicav monétaires

11 117

11 134

3 388

3 392

Billets de trésorerie

20 800

5 000

sOus TOTAL

31 917

31 934

8 388

8 392

Intérêts courus

243

TOTAL.

32 160

8 388

2.5 – Evolution des capitaux propres :

Situation nette au 31 décembre 2007

211 949

Bénéfice de l’exercice 2007

30 870

cApiTAux pROpREs Au 31 décEMbRE 2007

242 819

Distribution dividende exercice 2007

- 23 486

Acompte sur dividende exercice 2008

- 60 391

Provisions réglementées

1 923

Bénéfice exercice 2008

94 741

cApiTAux pROpREs Au 31 décEMbRE 2008

255 606

2.6 – Composition du capital social :

Le capital est composé de 6 768 335 actions de 16 euros
nominal.
Un droit de vote est attribué à toutes les actions inscrites
sous la forme nominative depuis quatre ans au moins au
nom du même actionnaire.
La société détient 119 288 actions Guyenne et Gascogne
au 31 décembre 2008.

rapport annuel 2008

coMptes sociaux

2.7 – Etat des provisions :

Montant au

31/12/07

Fusion-

absorption de

filiales

Augmentation,

dotations de

l’exercice

diminution,

reprises de

l’exercice

Montant au

31/12/08

Amortissements dérogatoires

5 944

2 070

147

7 867

TOTAL pROVisiOns RégLEMEnTéEs

5 944

2 070

147

7 867

Pour risques

1 148

161

135

1 174

Pour charges (engagements de retraite)

5 172

431

5 603

Pour charges (médailles du travail)

362

361

Pour impôts

(1)

347

315

Pour impôts

(2)

TOTAL pROVisiOns pOuR RisquEs ET chARgEs

7 117

592

187

7 522

(1) Impôt sur la plus-value de fusion des filiales absorbées en 2004.
(2) Impôt sur la plus-value relative aux immobilisations détruites lors de l’incendie du siège social en 2003.

Utilisation des provisions pour risques :

Reprises de l’exercice

charges comptabilisées

en 2008

provisions devenues

sans objet

Litiges salariés

Contentieux

TOTAL généRAL

135

2.8 – Etat des dettes :

degré de liquidité

Montant brut

un an au plus

un à cinq ans

plus de cinq ans

Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit

6 738

Emprunts et dettes financières divers

6 046

5 733

313

Fournisseurs et comptes rattachés

67 737

Dettes fiscales et sociales

18 744

Dettes sur immobilisations et comptes rattachés

2 781

Autres dettes diverses

2 751

Produits constatés d’avance

TOTAL dEs dETTEs

104 827

104 514

313

Guyenne et

GascoGne

postes du bilan où sont incluses des charges à payer

31/12/08

31/12/07

Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit

182

223

Fournisseurs et comptes rattachés

16 724

14 517

Dettes fiscales et sociales

10 846

9 488

Autres dettes diverses

1 956

3 027

TOTAL généRAL

29 708

27 255

2.9 – Ventilation des ventes hors taxes par type d’activité :

31/12/08

31/12/07

Hypermarchés

279 588

274 646

Supermarchés

239 277

222 960

Entrepôts (ventes en gros)

685

945

REcETTEs bRuTEs

519 550

498 551

Réductions sur ventes accordées

- 3 239

- 2 520

REcETTEs nETTEs

516 311

496 031

2.10 – Production vendue (biens et services) :

31/12/08

31/12/07

Ventes de déchets

220

183

Commissions perçues

604

836

Loyers galeries marchandes

2 491

2 203

Produits divers

293

290

TOTAL pROducTiOn VEnduE (sERVicEs)

3 608

3 512

2.11 – Autres produits :

31/12/08

31/12/07

Subvention d’exploitation

235

369

Produits de gestion courante

TOTAL

259

394

2.12 – Reprises sur amortissements et provisions, transfert de charges :

31/12/08

31/12/07

Reprises de provisions d’exploitation

919

1 238

Transfert de charges

491

405

TOTAL

1 410

1 643

rapport annuel 2008

coMptes sociaux

2.13 – Profits sur exercices précédents :

31/12/08

31/12/07

Avantages différés

Charges sociales (allègement « Fillon » 2006)

Dégrèvement taxe vidéogrammes

Dégrèvement taxe sur les imprimés publicitaires (2002 à 2005)

TOTAL

228

2.14 – Résultat financier :

Les produits financiers de participation correspondent au dividende reçu de :

31/12/08

31/12/07

Sogara

91 381

30 868

Sogara a versé, en 2008, un dividende majoré du fait de la distribution exceptionnelle reçue de Centros Comerciales
Carrefour en décembre 2007.

2.15 – Résultat exceptionnel :

31/12/08

31/12/07

produits exceptionnels :

Sur opérations de gestion

(1)

173

Sur opérations en capital

(2)

35 594

484

Sur reprises de provisions et transferts de charges

(3)

197

TOTAL

35 814

729

charges exceptionnelles :

Sur opérations de gestion

149

Sur opérations en capital

(4)

33 204

412

Dotations exceptionnelles aux amortissements et provisions

(5)

2 101

1 958

TOTAL

35 454

2 408

RésuLTAT ExcEpTiOnnEL

360

- 1 679

(1) dont dégrèvement d’impôt

161

(2) dont prix de cession d’immeubles

515

317

dont prix de cession titres Société Nouvelle Sogara

35 035

(3) dont reprise sur amortissements dérogatoires liée aux constructions « gros œuvre »

147

(4) dont valeurs des immeubles cédés

376

236

dont valeurs des titres Société Nouvelle Sogara

32 490

(5) dont dotation aux amortissements dérogatoires liée aux constructions « gros œuvre »

2 070

1 715

Guyenne et

GascoGne

2.16 – Calcul de l’impôt sur les bénéfices :

31/12/08

31/12/07

Résultat

imposable

impôt

Résultat

imposable

impôt

Résultat courant comptable

95 210

33 297

Réintégrations

3 918

7 099

Déductions

- 5 910

- 5 544

Dividende Sogara

- 91 381

- 30 868

Quote-part de frais et charges sur dividende Sogara

4 569

1 543

bAsE iMpOsAbLE suR RésuLTAT cOuRAnT

6 406

2 046

5 527

1 833

Résultat exceptionnel

360

- 1 679

Réintégrations

Plus-value sur cession des titres Société Nouvelle Sogara

- 2 545

Quote-part de frais et charges sur cession des titres Société Nouvelle Sogara

127

bAsE iMpOsAbLE suR RésuLTAT ExcEpTiOnnEL

- 2 051

- 655

-1 668

-553

Réduction d’impôt dons aux œuvres

- 562

-532

TOTAL is à pAyER

829

748

2.17 – Allègement de la dette future d’impôt :

nature des différences temporaires

31/12/08

31/12/07

Abattement complémentaire sur stock

3 602

Contribution sociale de solidarité

832

799

Taxes grandes surfaces

1 482

1 471

TOTAL

2 314

5 872

Allègement de la dette future d’impôt

797

2 022

rapport annuel 2008

coMptes sociaux

3. Autres informations (en milliers d’euros)

3.1 – Engagements hors bilan :

31/12/08

31/12/07

Engagements donnés :

Engagements liés aux contrats de location

5 644

5 632

Engagements d’achats immobiliers

3 700

13 730

Cautions données

TOTAL

9 344

19 362

Droits individuels à la formation acquis par les salariés et non exercés à la clôture de

l’exercice (en nombre d’heures)

145 992 heures

120 068 heures

Engagements reçus :

Loyers de galeries marchandes à recevoir

10 648

10 432

Cautions reçues

185

TOTAL

10 833

10 617

3.2 – Comptes consolidés :

Guyenne et Gascogne présente des comptes consolidés.

3.3 – Postes du bilan concernant les sociétés du groupe :

31/12/08

31/12/07

AcTiF :

Participations

81 935

112 676

Clients

152

Autres créances

411

pAssiF :

Emprunts et dettes financières divers

5 732

5 194

Fournisseurs

Guyenne et

GascoGne

3.4 – Titres immobilisés :

nombre d’actions

pourcentage détenu

Valeur brute

Valeur nette

participations :

Sogara SAS

800 553

50,00 %

58 067

Sogara France SAS

Europa Discount Sud-Ouest

2 000

20,00 %

Gerflo SA

59 912

99,96 %

14 762

Somafre SA

2 997

99,90 %

3 845

Sacir SAS

4 800

100,00 %

3 513

Ets Quinzani SAS

2 500

100,00 %

1 718

TOTAL

81 935

Autres titres immobilisés :

Herrikoa

8 000

Aquitaine création Investissement

150

TOTAL

3.5 – Effectif au 31 décembre :

31/12/08

31/12/07

Cadres

178

181

Agents de maîtrise et techniciens.

281

280

Employés et ouvriers

1 662

1 652

TOTAL

2 121

2 113

3.6 – Rémunérations des dirigeants :

En milliers d’euros

2008

2007

Les rémunérations versées aux membres du directoire et du conseil de surveillance s’élèvent à

848

813

Dont au titre des jetons de présence

rapport annuel 2008

coMptes sociaux

6. RéSULTATS FINANCIERS AU COURS DES CINq DERNIERS ExERCICES

(Chiffres en euros)

2008

2007

2006

2005

2004

siTuATiOn FinAncièRE En Fin d’ExERcicE :

Capital social

108 293 360

Nombre d’actions émises

6 768 335

Nominal de l’action

Nombre d’obligations convertibles en actions

RésuLTAT gLObAL dEs OpéRATiOns EFFEcTuéEs :

Chiffre d’affaires hors taxes

516 311 491

496 031 168

482 512 596

461 331 905

450 567 690

Résultat avant impôt, amortissements et provisions

110 742 944

45 475 461

36 032 614

39 061 100

49 539 007

Impôt sur les bénéfices

828 724

747 630

1 394 403

1 986 722

4 530 959

Résultat après impôt, amortissements et provisions

94 740 620

30 870 288

21 288 427

24 616 116

31 751 250

Montant des bénéfices distribués

(1) 86 634 688

23 689 172

21 658 672

17 936 088

16 920 837

RésuLTAT dEs OpéRATiOns RéduiT à unE sEuLE AcTiOn :

Résultat après impôt, mais avant amortissements et

provisions

16,24

6,61

5,12

5,48

6,65

Résultat après impôt, amortissements et provisions

14,00

4,56

3,15

3,64

4,69

Dividende versé à chaque action

(1) 12,80

3,50

3,20

2,65

2,50

pERsOnnEL :

Nombre de salariés

2 121

2 113

2 069

2 048

1 983

Montant de la masse salariale

43 500 765

41 055 880

39 251 762

37 061 333

36 028 580

Montant des sommes versées au titre des avantages

sociaux

15 378 788

14 306 657

12 563 176

13 628 250

12 815 340

(1) sous réserve de l’approbation de l’assemblée générale

Guyenne et

GascoGne

rapport annuel 2008

rapport des coMMissaires aux coMptes

rapport

des commissaires aux comptes

sur les comptes annuels

Exercice du 1

janvier au 31 décembre 2008

Mesdames, Messieurs les actionnaires,

Gascogne SA, tels qu’ils sont présentés aux pages 76 à
90 et joints au présent rapport ;

- la justification de nos appréciations ;
- les vérifications et informations spécifiques prévues par

la loi.

Les comptes annuels ont été arrêtés par le directoire. Il
nous appartient, sur la base de notre audit, d’exprimer une
opinion sur ces comptes.

I. Opinion sur les comptes annuels

Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice
professionnel  applicables  en  France  ;  ces  normes
requièrent  la  mise  en  œuvre  de  diligences  permettant
d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes annuels
ne  comportent  pas  d’anomalies  significatives.  Un  audit
consiste  à  vérifier,  par  sondages  ou  au  moyen  d’autres
méthodes de sélection, les éléments justifiant des montants
et informations figurant dans les comptes annuels. Il consiste
également  à  apprécier  les  principes  comptables  suivis,
les  estimations  significatives  retenues  et  la  présentation
d’ensemble des comptes. Nous estimons que les éléments
que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour
fonder notre opinion.

Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des
règles et principes comptables français, réguliers et sincères
et donnent une image fidèle du résultat des opérations de
l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du
patrimoine de la société à la fin de cet exercice.

II. Justification des appréciations

En  application  des  dispositions  de  l’article  L.  823-9  du
Code  de  commerce  relatives  à  la  justification  de  nos
appréciations,  nous  portons  à  votre  connaissance  les

éléments suivants :

Lors de l’arrêté de ses comptes, la Société Guyenne et
Gascogne SA est conduite à effectuer des estimations et
à formuler des hypothèses qui concernent notamment la
valeur de certains postes d’actif, de passif, de produits et
charges, dont :

- actifs immobilisés incorporels : la note 1.2. de l’annexe

expose les modalités de calcul de la dépréciation
éventuelle ;

- titres de participation et actions propres tels que

mentionnés à la note 1.4. Immobilisations financières de
l’annexe ;

- valorisation des stocks tels que décrits dans la note 1.5

de l’annexe ;

rapport

des commissaires aux comptes

sur les comptes annuels

Exercice du 1

janvier au 31 décembre 2008

- estimation des ristournes et avoirs à recevoir des

fournisseurs figurant à la note 2.3 de l’annexe ;

- provision pour engagements de retraite et avantages au

personnel : les hypothèses retenues et modalités de calcul
sont exposées à la note 1.7 de l’annexe.

Pour  l’ensemble  des  éléments  indiqués  ci-dessus,  nous
avons vérifié le caractère approprié des règles et méthodes
comptables suivies et des informations données dans les
notes  annexes  ;  nous  avons  examiné  la  cohérence  des
hypothèses  retenues,  la  traduction  chiffrée  de  celles-ci,
la comparaison avec les périodes précédentes ainsi que
la  documentation  disponible  et  nous  avons  procédé  sur
ces  bases  à  l’appréciation  du  caractère  raisonnable  des
estimations réalisées.

Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le cadre
de notre démarche d’audit des comptes annuels, pris
dans leur ensemble, et ont donc contribué à la formation
de notre opinion exprimée dans la première partie de ce
rapport.

III. Vérifications et informations spécifiques

Nous avons également procédé aux vérifications spécifiques
prévues par la loi.

Nous n’avons pas d’observation à formuler sur :

- la sincérité et la concordance avec les comptes annuels

des informations données dans le rapport de gestion du
directoire et dans les documents adressés aux actionnaires
sur la situation financière et les comptes annuels ;

- la sincérité des informations données dans le rapport

de gestion relatives aux rémunérations et avantages
versés aux mandataires sociaux concernés ainsi qu’aux
engagements consentis en leur faveur à l’occasion de la
prise, de la cessation ou du changement de fonctions ou
postérieurement à celles-ci.

En  application  de  la  loi,  nous  nous  sommes  assurés
que  les  diverses  informations  relatives  aux  prises  de
participation et de contrôle et à l’identité des détenteurs
du  capital  vous  ont  été  communiquées  dans  le  rapport
de gestion.

Fait à Mérignac, le 23 avril 2009

Les Commissaires aux Comptes

FIGEOR

AUDIAL Expertise & Conseil

Michel CHARPENTIER Michel BOUILLY

Associé

Guyenne et

GascoGne

rapport spécial

des commissaires aux comptes

sur les conventions et engagements reglementés

exercice du 1

janvier au 31 décembre 2008

Mesdames, Messieurs les actionnaires,

En notre qualité de commissaires aux comptes de votre
société, nous vous présentons notre rapport sur les
conventions et engagements réglementés.

Conventions et engagements autorisés au

cours de l’exercice

En application de l’article L.225-88 du Code de commerce,
nous avons été avisés des conventions et des engagements
qui ont fait l’objet de l’autorisation préalable de votre conseil
de surveillance.

Il ne nous appartient pas de rechercher l’existence éventuelle
d’autres  conventions  et  engagements  mais  de  vous
communiquer, sur la base des informations qui nous ont été
données, les caractéristiques et les modalités essentielles de
ceux dont nous avons été avisés, sans avoir à nous prononcer
sur  leur  utilité  et  leur  bien-fondé.  Il  vous  appartient,  selon
les  termes  de  l’article  R.225-58  du  Code  de  commerce,
d’apprécier l’intérêt qui s’attachait à la conclusion de ces
conventions et engagements en vue de leur approbation.

Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons
estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle
de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes
relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier
la concordance des informations qui nous ont été données
avec les documents de base dont elles sont issues.

Personnes concernées :

Monsieur Christian BEAU, membre du conseil de surveillance
Monsieur Vincent HOLLARD, membre du conseil de
surveillance, Monsieur Bertrand de MONTESQUIOU, membre

du directoire

Nature et objet :

La Société Guyenne et Gascogne SA a racheté les 11 actions
de la Société Sogara SAS détenues par les personnes

ci-dessus, lui permettant ainsi de contrôler exactement 50 %
du capital de Sogara.

Modalités :

Le  prix  de  l’action  Sogara  SAS  a  été  évalué  à  756  euros
sur  la  base  des  comptes  au  31  décembre  2007.  Le  prix
global  d’achat  de  ces  actions  par  Guyenne  et  Gascogne
SA ressort donc :

Christian BEAU :

5 actions à 756 euros = 3 780 euros

Vincent HOLLARD :

1 action à 756 euros = 756 euros

Bertrand de MONTESQUIOU : 5 actions à 756 euros = 3 780 euros

__________

Soit un total de

8 316 euros

__________

Cette convention a été autorisée par le conseil de
surveillance du 28 août 2008.

rapport annuel 2008

rapport spécial des coMMissaires aux coMptes

rapport spécial

des commissaires aux comptes

sur les conventions et engagements reglementés

exercice du 1

janvier au 31 décembre 2008

Conventions et engagements approuvés au

cours d’exercices antérieurs dont l’exécution

s’est poursuivie durant l’exercice

Par  ailleurs,  en  application  du  Code  de  commerce,  nous
avons  été  informés  que  l’exécution  des  conventions  et
engagements suivants, approuvés au cours d’exercices
antérieurs,  s’est  poursuivie  au  cours  du  dernier
exercice.

Personnes concernées :

Les membres du directoire, Messieurs Bertrand de
MONTESQUIOU, Jean BOUTSOQUE et Marc LEGUILLETTE.

Nature et objet :

Engagement de verser une indemnité de départ au profit
des membres du directoire lors de la cessation du mandat
ouvrant droit à pension de retraite.

Modalités :

Chaque membre du directoire recevra de votre société une
indemnité de départ lors de la cessation du mandat ouvrant
droit à pension de retraite.
Cette  indemnité  est  fixée  à  0,5  mois  de  la  précédente
rémunération annuelle du mandat par année de présence
dans  la  société,  dans  une  limite  fixée  à  un  an  de
rémunération.
Le  versement  de  cette  indemnité  est  subordonné  à  la
réalisation d’un critère de performance basé sur l’évolution
du bénéfice net consolidé.
Cette convention autorisée par votre conseil de surveillance
du 19 septembre 2006 a été complétée par votre conseil
de  surveillance  du  8  janvier  2009  conformément  aux
textes  récents  nécessitant  la  fixation  d’un  critère  de
performance.

Conventions et engagements

non autorisés préalablement

Nous vous présentons également notre rapport sur les
conventions et engagements soumis aux dispositions de
l’article L.225-90 du Code de commerce.

En application de l’article L.823-12 du Code de commerce,
nous vous signalons que ces conventions et engagements
n’ont pas fait l’objet d’une autorisation préalable de votre
conseil de surveillance.
Il  nous  appartient,  sur  la  base  des  informations  qui
nous  ont  été  données,  de  vous  communiquer,  outre
les  caractéristiques  et  les  modalités  essentielles  de  ces
conventions  et  engagements,  les  circonstances  en  raison
desquelles la procédure d’autorisation n’a pas été suivie.

Personnes concernées :

Madame Emmeline D’AUDIFFRET-PASQUIER, Monsieur
Bertrand de MONTESQUIOU, Monsieur Vincent HOLLARD
Monsieur Marc LEGUILLETTE

Nature et objet :

Cession des titres de participations détenus par Guyenne
et Gascogne SA dans Société Nouvelle Sogara à la filiale
Sogara SAS.

Modalités :

La  Société  Guyenne  et  Gascogne  SA  a  cédé  le  21  juillet
2008 à Sogara SAS, les 35 360 actions qu’elle détenait de
Société Nouvelle Sogara au prix unitaire de 990,80 euros
soit un montant total de 35 034 688 euros.
Ces  actions  figuraient  dans  les  comptes  de  la  Société
Guyenne  et  Gascogne  SA  pour  une  valeur  comptable  de
32 489 432 euros.
Cette  opération  a  été  évoquée  au  cours  des  réunions  du
conseil de surveillance de la société, mais n’a pas suivi la
procédure d’autorisation par omission.

Fait à Mérignac, le 23 avril 2009

Les Commissaires aux Comptes

FIGEOR

AUDIAL Expertise & Conseil

Michel CHARPENTIER Michel BOUILLY

Associé

résolutions

de l’assemblée générale mixte

rapport

des commissaires aux comptes

sur la réduction du capital par annulation d’actions proposée à l’assemblée

RéSOLUTIONS à CARACTèRE ORDINAIRE

Première résolution (approbation des comptes sociaux
de l’exercice)

L’assemblée  générale,  après  avoir  pris  connaissance
du  rapport  du  directoire,  des  observations  du  conseil  de
surveillance,  du  rapport  de  la  Présidente  du  conseil  de
surveillance et des rapports des commissaires aux comptes,
approuve :
-  les  comptes  sociaux  de  l’exercice  clos  le  31  décembre

2008 (bilan, compte de résultat et annexe), tels qu’ils sont
présentés et se soldant par un bénéfice de 94 740 620 €,

- les opérations traduites dans ces comptes ou résumées

dans ces rapports.

L’assemblée générale approuve spécialement le montant
global (mentionné dans le rapport du directoire) des
dépenses et charges visées à l’article 39-4 du code général
des impôts ainsi que l’impôt correspondant.

Deuxième résolution (approbation des comptes
consolidés de l’exercice)

L’assemblée  générale,  après  avoir  pris  connaissance
du  rapport  du  directoire,  des  observations  du  conseil  de
surveillance et du rapport des commissaires aux comptes sur
les comptes consolidés, approuve :
-  les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre

2008 (bilan, compte de résultat et annexe consolidés),
tels qu’ils sont présentés et se soldant par un bénéfice de
31 775 000 €,

les opérations traduites dans ces comptes ou résumées
dans ces rapports.

Troisième résolution (approbation des conventions
réglementées)

L’assemblée  générale,  après  avoir  entendu  la  lecture
du  rapport  spécial  des  commissaires  aux  comptes  sur
les  conventions  visées  à  l’article  L.  225-86  du  code  de
commerce,  et  statuant  sur  ce  rapport,  déclare  approuver
les dites conventions.

Quatrième résolution (approbation d’un engagement
réglementé pris au bénéfice du Président du
directoire)

Statuant sur le rapport spécial des commissaires aux comptes
sur les conventions et engagements réglementés qui lui a
été présenté, l’assemblée générale approuve l’engagement
pris  par  la  société  au  bénéfice  de  Monsieur  Bertrand  de
Montesquiou,  Président  du  directoire,  correspondant  à
une indemnité de départ en retraite susceptible d’être due
à raison de la cessation de ses fonctions. Cette indemnité
s’élève à 0,5 mois de la précédente rémunération annuelle
du  mandat  par  année  de  présence,  dans  une  limite  fixée
à  un  an  de  rémunération,  sous  réserve  de  satisfaire  au
critère  de  performance  fixé  et  contrôlé  par  le  conseil  de
surveillance.

Cinquième résolution

(approbation d’un engagement

réglementé pris au bénéfice d’un membre du directoire)

Guyenne et

GascoGne

Jean  Boutsoque,  Directeur  Général,  correspondant  à  une
indemnité  de  départ  en  retraite  susceptible  d’être  due  à
raison  de  la  cessation  de  ses  fonctions.  Cette  indemnité
s’élève à 0,5 mois de la précédente rémunération annuelle
du  mandat  par  année  de  présence,  dans  une  limite  fixée
à  un  an  de  rémunération,  sous  réserve  de  satisfaire  au
critère  de  performance  fixé  et  contrôlé  par  le  conseil  de
surveillance.

Sixième résolution (approbation d’un engagement
réglementé pris au bénéfice d’un membre du
directoire)

Statuant  sur  le  rapport  spécial  des  commissaires  aux
comptes sur les conventions et engagements réglementés
qui  lui  a  été  présenté,  l’assemblée  générale  approuve
l’engagement pris par la société au bénéfice de Monsieur
Marc Léguillette, Secrétaire Général, correspondant à une
indemnité  de  départ  en  retraite  susceptible  d’être  due  à
raison  de  la  cessation  de  ses  fonctions.  Cette  indemnité
s’élève à 0,5 mois de la précédente rémunération annuelle
du  mandat  par  année  de  présence,  dans  une  limite  fixée
à  un  an  de  rémunération,  sous  réserve  de  satisfaire  au
critère  de  performance  fixé  et  contrôlé  par  le  conseil  de
surveillance.

Septième résolution

(

affectation du résultat)

L’assemblée générale approuve l’affectation du bénéfice
proposée par le directoire :

Bénéfice de l’exercice

94 740 620

Report à nouveau antérieur

- 32 124 000

Montant à répartir

62 616 620

Dividende (6 768 335 x 12,80 €)

86 634 688

- acompte sur dividende de 9 euros (6 768 335 x 9 €)

- 60 915 015

6 768 335 x 3,80 €

25 719 673

Autres réserves

10 000 000

Report à nouveau

26 896 947

Conformément à la décision du directoire en date du 20 mai
2008, il a déjà été versé un acompte sur dividende de 9 €
par action. Le solde du dividende s’élève à 3,80 € pour cha-
cune des 6 768 335 actions existant au 31 décembre 2008,
ce dividende sera payable le 29 mai 2009. L’intégralité du
montant distribué est éligible, pour les personnes physiques
fiscalement domiciliées en France, à la réfaction de 40 %
mentionnée à l’article 158-3-2° du CGI.
Les sommes correspondant aux dividendes non versés

à raison des actions auto-détenues lors de la mise en
paiement seront affectées au « report à nouveau ».

Conformément aux dispositions légales, il est rappelé
que les dividendes des trois derniers exercices se sont
respectivement élevés à :

2007

2006

2005

Nombre d’actions rémunérées

6 768 335 6 768 335 6 768 335

Nominal

16,00 €

Dividende net

3,50 €

3,20 €

2,65 €

Huitième résolution (Autorisation d’achat de ses
propres actions par la société)

L’assemblée  générale,  connaissance  prise  du  rapport  du
directoire, autorise ce dernier, pour une période de dix huit
mois, conformément aux articles L. 225-209 et suivants du
code de commerce, à procéder à l’achat, en une ou plusieurs
fois aux époques qu’il déterminera, d’actions de la société
dans  la  limite  de  5  %  du  nombre  d’actions  composant  le
capital  social  soit,  sur  la  base  du  capital  actuel,  338  416
actions.
Cette autorisation met fin à l’autorisation donnée au directoire
par l’assemblée générale ordinaire du 21 mai 2008.

Les acquisitions pourront être effectuées en vue de :
- procéder à l’annulation éventuelle des actions acquises,
- conserver les actions achetées et les remettre

ultérieurement à l’échange ou en paiement dans le cadre
d’opérations éventuelles de croissance externe, étant
précisé que les actions acquises à cet effet ne peuvent
excéder 5 % du capital de la société.

Ces  achats  d’actions  pourront  être  opérés  par  tous
moyens, y compris par voie d’acquisition de blocs de titres,
et aux époques que le directoire appréciera, y compris en
période d’offre publique dans la limite de la réglementation
boursière. Toutefois, la société n’entend pas recourir à des
produits dérivés.
Le  prix  maximum  d’achat  est  fixé  à  90  euros  par  action.
En  cas  d’opération  sur  le  capital,  notamment  de  division
ou  de  regroupement  des  actions  ou  d’attribution  gratuite
d’actions,  le  montant  sus-indiqué  sera  ajusté  dans  les
mêmes  proportions  (coefficient  multiplicateur  égal  au
rapport  entre  le  nombre  d’actions  composant  le  capital
avant l’opération et le nombre d’actions après l’opération).
Le  montant  maximal  de  l’opération  est  ainsi  fixé  à

30 457 440 euros.
L’Assemblée Générale confère tous pouvoirs au directoire
à l’effet de procéder à ces opérations, d’en arrêter les
conditions et les modalités, de conclure tous accords et
d’effectuer toutes formalités.

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Sommaire

Organigramme

Appareil commercial

Message du Président

Chiffres clés

Bourse

Société mère

Sogara

Centros Comerciales Carrefour

Organisation

Carnet de l’actionnaire

Rapport financier

Assemblée générale du 20 mai 2009

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